HTX DeepThink: Bitcoin novamente atrai interesse como um ativo de refúgio, o sentimento de alta das instituições aumenta, mas a participação dos investidores de retalho tende a diminuir.

Mensagem do ChainCatcher, a autora da coluna HTX DeepThink e pesquisadora da HTX, Chloe (@ChloeTalk1), analisa que o mercado internacional recentemente apresenta uma atmosfera de aversão ao risco: o índice do dólar se fortaleceu, o rendimento dos títulos do governo dos EUA a 30 anos continua a subir, o preço do ouro ultrapassou os máximos históricos, e os rendimentos dos títulos de longo prazo da Europa e do Japão também aumentaram, enquanto as ações americanas tiveram uma leve correção. A pressão de oferta de títulos na Europa e nos EUA e a incerteza na política japonesa provocaram uma venda global de títulos de longo prazo; os investidores, portanto, se voltaram para ativos como ouro e Bitcoin, com o preço do ouro subindo para mais de 3.500 dólares por onça. Os dados na cadeia mostram que a atividade na rede Bitcoin apresentou uma divergência: o número de endereços ativos caiu 2,2% para 692.000, mas o volume de transações na cadeia aumentou 8% para 10,3 bilhões de dólares, indicando uma diminuição na participação dos investidores de retalho e um aumento na proporção de grandes negociantes. A relação entre futuros/spot de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde outubro de 2022, com o volume de spot sendo três vezes o das alts, e a proporção de Taker atingindo 1,21, o que indica uma demanda ainda forte dos grandes investidores por spot. Em relação às derivadas, a volatilidade realizada do BTC caiu para perto do ponto mais baixo de 2023, mas a volatilidade implícita das opções de longo prazo está acima da volatilidade realizada, refletindo a expectativa do mercado de que a volatilidade aumentará antes do final do ano; a volatilidade realizada do ETH continua a subir, com os fundos comprando novamente opções de compra, sendo as mais populares as opções de compra de 4.500 e 4.900 dólares que vencem em 29 de agosto, enquanto o BTC é mais ativo em opções de compra de 122.000 dólares que vencem em 29 de agosto e opções de venda de 116.000 dólares que vencem em 22 de agosto. A inclinação da volatilidade implícita das opções do ETH para os prazos de curto e 30 dias virou de negativa para positiva, com o volume não liquidado concentrado nas opções de compra de 4.900‑5.200 dólares e opções de venda de 3.900‑4.200 dólares. Em geral, o ambiente macroeconômico estimulou a demanda por ativos de refúgio como ouro e Bitcoin, e os dados na cadeia e de opções mostram uma forte compra de spot de Bitcoin, com uma clara sensação de alta por parte das instituições, mas o entusiasmo dos investidores de retalho está em declínio, e o mercado ainda está em fase de consolidação.