Recentemente, alguns fãs perguntaram-me:

Por que é que uma subida de juros no Japão tem um impacto tão grande?

Este assunto não tem a ver com o conflito entre China e EUA,
nem é porque o Japão de repente ficou mais forte.
Mas é realmente um interruptor que pode influenciar o fluxo de fundos em todo o mundo.

Primeiro, vou explicar um contexto que muitas pessoas desconhecem.
Desde 1999, o Japão mantém uma política de juros zero ou até negativos há quase 25 anos.
Aqui quero esclarecer uma coisa para evitar mal-entendidos:
Não é o cidadão comum que empresta dinheiro no banco e não paga juros.
O financiamento quase de custo zero é feito por grandes instituições e capitais financeiros, no mercado interbancário e internacional.

E como é que esses fundos são usados?
Muito simples:
Pegam emprestado ienes, trocam por dólares, e depois compram Bitcoin, ouro, ações nos EUA.
Contanto que os ativos estejam a subir,
e o custo de financiamento seja extremamente baixo,
essa lógica é continuamente ampliada.
E isso não é uma minoria a jogar.
Esse dinheiro de “emprestar ienes e especular com ativos globais”
tem um volume de cerca de 4 trilhões de dólares.

Então, como podemos entender o iene?
Como uma torneira do mercado financeiro global.

Quando o Japão começa a subir juros ou dá sinais claros de aumento de juros,
o iene valoriza.
E quem tomou emprestado ienes antes, o custo de pagamento sobe imediatamente.
Eles não vão pensar lentamente em estratégias,
a primeira reação é só uma:
Vender ativos, trocar por ienes, pagar as dívidas.
Assim, você verá uma cena que muitos acham “repentina”:
Bitcoin cai, ouro cai, ações nos EUA também caem.

Não porque esses ativos tenham piorado de um dia para o outro,
mas porque o dinheiro foi retirado ao mesmo tempo.

Por que o mercado está tão tenso agora?
Porque o próprio Japão já chegou a uma posição difícil.
A depreciação do iene a longo prazo faz os custos de importação aumentarem continuamente,
e a pressão sobre os cidadãos é grande.
Mas a dívida pública do Japão é enorme, e a carga de juros fica cada vez maior.

Não subir juros é uma espera lenta.
Subir juros é uma dor de curto prazo, que pode até puxar o mercado global para baixo.
Por isso, o verdadeiro medo do mercado,
nunca foi se a economia japonesa está bem ou mal,
mas onde irão parar os 4 trilhões de dólares de fundos de arbitragem,
uma vez que comecem a retirar-se.
Resumindo de forma simples:
Se o Japão sobe ou não os juros,
não decide só o Japão,
mas se o mercado financeiro global ainda consegue continuar a “imprimir dinheiro”.

Quando a torneira é fechada,
os ativos que mais crescem e mais se valorizam,
são geralmente os que primeiro enfrentam problemas.

Posso estar errado aqui, Sister Miao 😄 @takaichi_sanae

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