O mercado de trabalho nos EUA está a mostrar sinais mistos no final do ano: o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana de 20 de dezembro caiu para 199 mil, uma redução de 16 mil em relação ao valor anterior, ficando claramente abaixo da previsão do mercado de 218 mil; ao mesmo tempo, o número de pedidos contínuos de subsídio de desemprego também recuou para cerca de 1,87 milhões, numa faixa mais baixa dos últimos meses. A quebra do limite de 20 mil pedidos iniciais de subsídio de desemprego é incomum na história, sendo um sinal de níveis extremamente baixos, o que indica que as demissões ainda estão contidas e que a pressão de curto prazo no mercado de trabalho está a diminuir.

No entanto, esses dados funcionam mais como um termómetro de curto prazo, não significando que a tendência de longo prazo do emprego esteja a fortalecer-se completamente. As férias de final de ano tendem a amplificar as oscilações semanais, uma vez que o período estatístico cobre o Natal e feriados federais adicionais, tornando os dados naturalmente mais voláteis; para entender a tendência, é preciso acompanhar a média móvel de quatro semanas — atualmente, essa média subiu ligeiramente para cerca de 218.75 mil, indicando que, por trás da queda semanal, o mercado de trabalho ainda está numa fase de baixa rotatividade, mas sem um crescimento acelerado.

A contradição mais importante está na contratação, e não nas demissões. Em 2025, o mercado de trabalho nos EUA apresenta uma tendência de arrefecimento típica: as empresas não estão a promover uma grande onda de demissões, mas a atividade de recrutamento permanece fraca, e a taxa de desemprego subiu para perto do nível mais alto dos últimos quatro anos; ao mesmo tempo, a percepção dos consumidores está a deteriorar-se, com mais pessoas a acharem difícil encontrar emprego e menos a acreditarem que há oportunidades suficientes. Em outras palavras, o recorde de pedidos iniciais de subsídio de desemprego em baixa não indica automaticamente que algo ruim aconteceu, e não se pode concluir que coisas boas estejam a acelerar. Essa é uma das razões pelas quais o mercado teme que a taxa de desemprego em 2026 possa ainda permanecer elevada. #加密王先生