As divergências internas na política do Federal Reserve estão a intensificar-se, e a posição de um determinado membro do conselho está a tornar-se cada vez mais relevante. Recentemente, ela insistiu que o nível atual das taxas de juros ainda se encontra numa faixa de "restrição moderada", em forte contraste com a maioria do comité, que considera que já estamos próximos de uma posição "neutra". O que parece ser uma posição pessoal, na verdade, reflete uma profunda divisão interna no Federal Reserve quanto à avaliação das perspetivas económicas.

Por que é que este "voto de objeção" de repente se tornou tão importante? A resposta está na grande mudança de pessoal prevista para 2026. Nesse ano, o mandato do presidente do Federal Reserve estará sujeito a ajustes, e o comité de votação passará por uma grande renovação. Vários membros com tendência para uma política mais restritiva estão prestes a sair, enquanto novos membros, mais atentos aos dados de emprego e abertos a cortes de juros, irão juntar-se progressivamente. Isto significa que o padrão de votação futuro será completamente reescrito.

Neste contexto, os moderados, que não seguem cegamente a maioria nem insistem em posições inflexíveis, mas defendem a análise baseada em dados, podem vir a desempenhar um papel decisivo na votação equilibrada, atuando como o "voto de desempate". A análise de mercado prevê que o ritmo de cortes de juros em 2026 poderá apresentar um padrão de "primeiro freio, depois impulso": no início do ano, poderá manter-se uma postura de observação, aguardando a entrada em funções do novo grupo, e assim que sinais de mudança nos principais indicadores económicos, como o emprego, surgirem, o ritmo de cortes na segunda metade do ano poderá acelerar significativamente.

Ativos principais como BTC, ETH, BNB continuam a ser altamente sensíveis às políticas do Federal Reserve. Embora seja importante acompanhar as declarações deste membro, é ainda mais crucial observar de perto o progresso concreto desta "terremoto de pessoal" em 2026. A orientação da política monetária poderá realmente mudar, o que terá um impacto profundo na trajetória de médio prazo do mercado de criptomoedas.

Qual é a sua opinião? Após a entrada do novo grupo em 2026, o Federal Reserve optará por uma redução agressiva das taxas ou manterá uma postura cautelosa?