**O sinal de viragem na tendência do BTC, o alívio da pressão dos derivativos e a recuperação da vitalidade do mercado**

A plataforma de análise de dados de criptomoedas glassnode, cofundada por Negentropic, partilhou recentemente as suas observações mais recentes sobre o mercado do Bitcoin. Atualmente, o preço global do BTC apresenta sinais positivos — sempre que há uma queda, há compradores a assumir, e os mínimos recentes continuam sólidos, com o suporte na base do mercado a manter-se firme.

A mudança mais notável vem do mercado de derivativos. O contrato de opções de Bitcoin de maior dimensão de sempre acabou de ser liquidado, envolvendo um montante de até 23,6 mil milhões de dólares. Nas últimas semanas, as dinâmicas complexas de operações de hedge exerceram uma pressão visível sobre o preço, fazendo com que muitas tendências de alta parecessem passivas e sem naturalidade. Mas essa situação está a melhorar — à medida que esta grande posição de opções se dissipa, o preço do BTC deixa de estar preso às operações de hedge, e o mecanismo de descoberta de preço do mercado começa a reiniciar-se. Quando o poder de fixação de preços volta às mãos da oferta e procura natural, geralmente isso indica que a tendência se torna mais fácil de se reforçar por si própria, e a estrutura atual do mercado favorece uma continuação do movimento ascendente.

Os sinais macroeconómicos também merecem atenção. A oferta de dinheiro M2 dos EUA continua em fase de expansão, com uma taxa de crescimento de 4,3% em novembro em relação ao mesmo mês do ano anterior, atingindo um novo máximo histórico de 22,3 trilhões de dólares. Este é o 21º mês consecutivo de expansão, superando em cerca de 400 mil milhões de dólares o pico de 2022. Mesmo excluindo fatores de inflação e medindo pelo poder de compra real, o M2 continua a crescer, com um aumento de 1,5% em relação ao ano anterior após ajuste pela inflação, tendo crescido 15 meses consecutivos. Isto revela uma tendência clara de longo prazo: a moeda fiduciária está a desvalorizar-se continuamente, e a expansão da liquidez não parou.

Sob o duplo contexto do alívio na pressão dos derivativos e da liquidez macroeconómica abundante, o suporte subjacente à tendência do BTC está a reforçar-se.