## Poder de compra do dólar a diminuição: o ganho real do Bitcoin muito abaixo do preço nominal

**Uma descoberta impactante**

O Bitcoin atingiu US$126.000 em outubro de 2025, parecendo criar uma nova máxima histórica. Mas a análise mais recente do chefe da Galaxy Research, Alex Thorn, revela que esse hype é infundado — **se medirmos em dólares de 2020, o Bitcoin ainda não ultrapassou a marca de US$100.000**.

Para entender melhor o significado profundo das palavras de Thorn: o pico nominal de US$126.000, ajustado pela inflação, equivale na verdade a US$99.848 em dólares de 2020. Quão grande é essa diferença? Suficiente para ilustrar o grau de distorção na precificação de ativos causada pela inflação.

### A inflação está silenciosamente devorando a riqueza

De acordo com dados do Bureau of Labor Statistics dos EUA, desde 2020, a inflação acumulada nos EUA reduziu o poder de compra do dólar em 20%. O que isso significa? **Que US$1 agora só podem comprar 80% dos bens que podiam em 2020**.

Especificamente, o índice CPI:
- Aumento anual de 2,7% em novembro, sem ajuste sazonal
- Em 2022, chegou a superar 9% (pico pós-pandemia)
- Os preços dos bens aumentaram 25% em relação a 2020
- A meta do Federal Reserve é de 2%, mas os números reais continuam acima

Essa contínua desvalorização da moeda implica que qualquer ativo avaliado em dólares nominais pode estar sofrendo de uma “ilusão de valor”.

### O fluxo de capitais por trás da queda do índice do dólar

O índice do dólar dos EUA (DXY) apresentou um desempenho fraco em 2025:
- Queda de 11% ao longo do ano
- Caiu para 97,8
- Em setembro, atingiu uma mínima de 96,3, o menor em três anos

Desde outubro de 2022, o dólar vem enfraquecendo frente às principais moedas globais. Isso é um sinal de que investidores estão iniciando uma “guerra de depreciação cambial” — com grande fluxo de capitais indo para ativos como o Bitcoin, considerados como proteção contra a inflação.

### O mercado está se dividindo

Curiosamente, há uma sutileza na percepção do preço atual do Bitcoin:

**Desempenho inconsistente de instituições**
- Produtos de troca (exchanges) apresentam saída líquida
- Tesourarias corporativas estão comprando ativamente
- Investidores de longo prazo permanecem firmes

**Sinais de fraqueza técnica**
- Atividade na blockchain desacelerou
- Participação de mineradores diminuiu
- Mas esses geralmente são indicadores contrários antes de uma estabilização de preço

A visão da VanEck merece atenção: ela acredita que a correção atual do Bitcoin é uma “readequação saudável do mercado”, e não uma queda definitiva. Com a eliminação do alavancagem especulativa, a liquidez estrutural está melhorando.

### O que a descoberta de Thorn significa

O núcleo dessa análise, Thorn destaca — **em um ambiente de inflação contínua, os aumentos nominais muitas vezes escondem a verdadeira mudança de valor**. O desempenho do Bitcoin em termos de poder de compra real está muito aquém das expectativas do mercado.

Enquanto o setor financeiro tradicional luta contra a inflação persistente, essa discussão levanta uma reflexão profunda: será que as criptomoedas podem realmente servir como uma proteção eficaz? O valor dos ativos digitais, no final das contas, depende de sua capacidade de manter o poder de compra real.

*O preço atual do Bitcoin está em torno de $92.97K, com espaço para uma correção significativa em relação ao pico de 126.000 dólares.*