Esta queda no mercado de criptomoedas, na verdade, é o resultado do confronto entre duas forças. Começando pelas causas superficiais, assim que saiu a notícia do aumento das tensões na guerra comercial entre Europa e EUA, a perspetiva da economia global ficou de repente sombria. Todos entraram em pânico e rapidamente venderam aqueles ativos de alto risco — ações, moedas virtuais — um a um, trocando por dinheiro ou ouro, e assim começou a primeira fase de venda.

Mas o problema é que a raiz do mal no mercado de moedas virtuais já existia. Estava cheio de pessoas a usar alavancagem elevada para especular com criptomoedas, e assim que os preços começaram a cair, as suas contas eram imediatamente acionadas para liquidação forçada. O sistema automaticamente liquidava as posições, forçando a pagar as dívidas, e essa operação, por sua vez, agravava a queda do mercado. E o que aconteceu? A liquidação forçada provocou uma queda contínua dos preços, mais contas foram liquidadas, como se tivesse caído a primeira peça do dominó, e as restantes também tombaram, com as quedas a ficarem cada vez mais violentas.

Na essência, esta queda acentuada reflete um problema profundo no mercado de moedas virtuais. Até agora, ainda é visto pelos investidores como um ativo de alto risco, sem realmente ter conquistado o status de "ouro digital". Quando ocorre um evento de risco, as moedas virtuais comportam-se de forma semelhante às ações, ou até mais voláteis. Isso revela tanto a vulnerabilidade do mercado quanto nos lembra: se a alavancagem sair do controlo, as consequências podem ser graves.