A queda do Ethereum abaixo de $3.000 indica um desconforto mais amplo dos investidores - Métricas de rentabilidade atingem mínimos críticos

Dezembro tem sido um mês desafiante para os detentores de Ethereum, com a incapacidade da criptomoeda de sustentar o limiar de $3.000 a revelar um stress crescente nas posições dos investidores. Análises on-chain recentes pintam um quadro preocupante: a percentagem de oferta de ETH a negociar com lucro caiu abaixo dos 60%, uma deterioração acentuada em relação aos níveis acima de 70% apenas algumas semanas atrás. Esta mudança reflete não apenas uma fraqueza recente, mas uma dor crescente para aqueles que acumularam tokens ao longo do mês.

Análise da Lucratividade da Oferta: Um Sinal de Alerta para a Saúde do Mercado

A métrica que acompanha quanto da oferta circulante de Ethereum está em ganhos não realizados tornou-se um dos indicadores mais reveladores do sentimento do mercado. Quando esta percentagem cai significativamente, sugere que a pressão de venda penetrou suficientemente para prender até compradores moderadamente cedo, sinalizando condições de capitulação.

O Ethereum brevemente recuperou o nível de $3.000 em 22 de dezembro, e durante esse período, a métrica de lucratividade on-chain subiu para 63%. No entanto, essa recuperação foi temporária—dura apenas algumas horas antes de a ação do preço inverter e recuar abaixo do limiar crítico. À medida que o ETH recuou, a figura de oferta em lucro caiu acentuadamente, reforçando que a recente retração estendeu-se bem além dos compradores do período atual, abrangendo investidores com pontos de entrada no meio do mês.

Dados do Glassnode confirmam que esta deterioração é sistemática e generalizada por toda a rede, indicando que a queda não é isolada a qualquer coorte específica de participantes, mas reflete uma fraqueza genuína na estrutura de demanda que sustenta o ativo.

Retirada Institucional: A Desaparecimento de Oferta

A fraqueza na lucratividade on-chain corre paralelamente a uma tendência preocupante no mercado institucional. Dados sobre fluxos líquidos do ETF de Ethereum Spot nos EUA revelam uma persistência preocupante de fluxos de capital negativos. Desde o início de novembro, a média móvel de 30 dias de entradas permaneceu decididamente negativa, sinalizando um desengajamento institucional sustentado.

Isto representa uma reversão acentuada do verão e início de outono, quando as compras de ETF forneceram suporte consistente que ajudou a impulsionar o Ethereum para máximos históricos em agosto. Essa oferta incremental de compradores institucionais—antes uma base confiável para o preço—efetivamente evaporou-se. Com esta fonte de demanda enfraquecida, o Ethereum tem dificuldade em absorver a pressão de venda, o que contribuiu diretamente para a sua incapacidade de estabelecer suporte acima de $3.000.

A ação atual do preço em $2.928 reflete este desaparecimento de compradores institucionais. Sem a sua influência estabilizadora, o ativo tornou-se mais vulnerável ao momentum de venda, tornando a descoberta de preço uma questão de lado único.

Atividade On-Chain: Grandes Detentores Reavaliando Exposição

Para além da dinâmica dos ETFs, a atividade de baleias na cadeia também sinalizou uma mudança de convicção. Monitorizações recentes de transações identificaram várias posições de alto património líquido reduzindo ou rotacionando a sua exposição ao Ethereum, embora detalhes sobre transferências específicas e alocações de ativos tenham sido objeto de debate contínuo quanto à atribuição de carteiras.

O efeito cumulativo de fluxos negativos de ETFs, métricas de lucratividade deterioradas e participação institucional reduzida pinta uma narrativa unificada: o suporte estrutural que sustenta o preço do Ethereum enfraqueceu-se consideravelmente. Até que estas condições se revertam—particularmente a restauração de uma procura positiva de ETFs e uma recuperação na lucratividade on-chain acima das médias históricas—a pressão de preço provavelmente persistirá.

Status Atual do ETH: Negociando a $2.928 com uma queda de 24 horas de -4.24%, o Ethereum continua a enfrentar obstáculos à medida que a lucratividade deteriora e a participação institucional permanece subdued.