A rodada de ajuste da ARK revelou um fenômeno interessante — o panorama de posições longas e curtas desenhado pelos dados on-chain está bastante distorcido.

O número de baleias longas é claramente superior (69 contra 42), e suas posições também são mais pesadas. Mas isso não é uma boa notícia. O preço médio de entrada deles é 0.2717, enquanto o preço atual é 0.2555, e cada posição está em zona vermelha. Embora no momento ainda não tenham tido perdas, isso é porque o tamanho das posições está sustentando, mas a pressão é considerável.

Do lado das curtas, a situação é bem mais confortável. Apesar do preço de entrada mais alto (0.2897), eles estão lucrando. O que isso indica? Nesta recente onda de queda, as posições curtas já estão realizando lucros aos poucos.

O mercado de investidores de varejo está ainda pior. A relação long/short de 1.51 parece favorável às longs, mas apenas 6.8% dos traders longos estão realmente lucrando — esse número é bastante doloroso. A grande maioria dos investidores de varejo longos está apenas perdendo dinheiro tentando fazer buy the dip, e quanto mais tentam, mais se aprofundam na perda.

Resumindo, essa queda foi um processo em que as instituições de shorting caçaram os longs de varejo. As baleias suportam a pressão de custo, enquanto os investidores de varejo se debatem na maré baixa.