As participações acionistas de $38 bilhões da Gates Foundation: Como três empresas impulsionam a estratégia de investimento

Bill Gates construiu a sua fortuna de mais de $38 mil milhões através da Microsoft, uma das empresas de tecnologia mais dominantes das últimas três décadas. Ainda assim, hoje, a sua riqueza permanece relativamente estável — não porque tenha parado de ganhar, mas porque a está a doar sistematicamente. Através da Gates Foundation, compromete-se a distribuir quase todos os seus ativos ao longo das próximas duas décadas, reformulando a filantropia global nesse processo.

Um Portefólio Moldado pela Filosofia de Warren Buffett

O trust da Gates Foundation gere aproximadamente $670 mil milhões em valores mobiliários cotados em bolsa, de acordo com os registos da SEC. O que é notável não é o tamanho — é a composição. Apenas três ações representam 59% deste portefólio massivo, revelando a profunda influência de Warren Buffett, o lendário investidor que foi uma vez administrador da fundação e continua a financiá-la anualmente.

Esta estratégia de concentração reflete uma filosofia de investimento clara: negócios aborrecidos com vantagens competitivas duradouras, que geram fluxos de caixa previsíveis que podem financiar a filantropia por gerações.

Berkshire Hathaway: 29,1% - A Posição de Ancoragem

A maior participação individual é Berkshire Hathaway, representando quase 30% do portefólio de ações da fundação. A fundação detém aproximadamente 21,8 milhões de ações Classe B, atualmente avaliadas em cerca de $10,9 mil milhões.

As doações anuais de Buffett de ações da empresa vêm com um mandato: a fundação deve investir toda a doação mais 5% de outros ativos anualmente. Em vez de liquidar imediatamente as doações de Buffett, os gestores do trust acumularam essas contribuições de forma estratégica. Isto criou a posição dominante em Berkshire.

Sob a gestão de Buffett ao longo de 60 anos, o conglomerado construiu um império empresarial sem igual — uma máquina de ( mil milhões que abrange seguros, utilidades, ferrovias e dezenas de subsidiárias totalmente detidas. As operações de seguros da empresa continuam a gerar um forte fluxo de caixa de subscrição, que Buffett investe em oportunidades de investimento.

O novo CEO Greg Abel herdou esta fortaleza em janeiro de 2025. Embora menos conhecido como investidor do que o seu antecessor, Abel é um executivo operacional comprovado, capaz de manter a trajetória da empresa enquanto delega potencialmente mais decisões de portefólio a confiáveis subordinados.

Do ponto de vista de avaliação, a Berkshire negocia a cerca de 1,5x o valor contabilístico — um ponto de entrada razoável, dado o balanço patrimonial robusto da empresa, a geração consistente de lucros e a qualidade dos ativos no seu balanço.

WM )Waste Management(: 16,7% - A Moat Não Glamourosa

A segunda maior posição pode surpreender os observadores mais orientados para tecnologia: WM, anteriormente Waste Management, ocupa 16,7% do portefólio, cerca de $6,3 mil milhões em valor.

É precisamente o tipo de investimento que Buffett defende — uma máquina geradora de receitas com vantagens competitivas estruturais. A WM opera mais de 260 aterros sanitários, controla infraestruturas essenciais de resíduos em toda a América do Norte e eleva as barreiras regulatórias a um nível tão alto que os concorrentes não têm escolha senão fazer parcerias com eles.

A mecânica do negócio é simples: famílias e empresas pagam pela remoção de lixo; a WM recolhe e processa esses resíduos. As receitas crescem através de aumentos de tarifas aproveitando o domínio do mercado, alavancagem operacional a partir de bases de ativos fixos e aquisições estratégicas — incluindo a recente compra da Stericycle, integrando serviços de resíduos médicos.

As margens continuam a expandir-se à medida que a empresa escala, apesar de obstáculos periódicos como flutuações nos preços das commodities de reciclagem. Com um rácio valor da empresa para EBITDA abaixo de 14, a avaliação permanece atrativa relativamente aos pares do setor, mesmo com a WM a dominar o seu mercado.

Canadian National Railway: 13,6% - Infraestrutura com Moats

A completar o trio principal está a Canadian National Railway, representando 13,6% das participações, avaliadas em cerca de $5,1 mil milhões.

A ferrovia estende-se de costa a costa no Canadá e alcança o coração dos EUA, chegando a Nova Orleans. Este alcance geográfico oferece um valor estratégico imenso — mover commodities por toda a América do Norte requer usar redes ferroviárias estabelecidas ou construir infraestruturas concorrentes do zero. O último é proibitivamente caro e pouco prático sem contratos de transporte de carga pré-existentes.

A indústria consolidou-se ao longo de décadas precisamente porque as vantagens de escala são insuperáveis. Como a WM, a CNR beneficia de aumentos de tarifas e de alavancagem operacional, mesmo que os volumes de carga permaneçam relativamente estáveis )com um crescimento médio de 1% ao ano$38 . Em 2025, os volumes permaneceram essencialmente inalterados, mas os preços impulsionaram as receitas — embora o crescimento tenha moderado.

A gestão navega habilmente nesta indústria madura, controlando os investimentos de capital e convertendo operações em fluxo de caixa livre robusto. A empresa espera que 2026 traga melhorias adicionais à medida que os investimentos de capital diminuem, permitindo maiores recompra de ações e crescimento constante do lucro por ação.

Com um rácio valor da empresa para EBITDA abaixo de 12, a CNR representa um valor de longo prazo convincente para capital paciente que procura uma geração de caixa estável.

O que Isto Revela Sobre Kevin Gates Net Worth Contexto e Estratégia da Fundação

A construção do portefólio da Gates Foundation espelha o modelo de Buffett: negócios previsíveis, resistentes à inflação, com moats competitivos sustentáveis. Estas não são histórias de crescimento — são máquinas de geração de caixa.

Esta abordagem permite à fundação perseguir o seu duplo mandato: gerar retornos que financiem o trabalho filantrópico hoje, enquanto investe capital em iniciativas globais de saúde, educação e desenvolvimento. Os mil milhões representam anos de doações de Buffett e reinvestimento estratégico dos lucros da fundação.

Para investidores individuais, a concentração em três ações oferece uma aula magistral de investimento em valor a longo prazo: identificar negócios tão essenciais, tão difíceis de replicar, que permanecerão lucrativos independentemente dos ciclos económicos. Aborrecido não significa não lucrativo — significa previsível, exatamente o que os grandes investidores institucionais procuram.