Oportunidade de Mineração em Profundidade: Como uma ação de baixa valorização despertou interesse no mercado em 2026

A Metals Company (NASDAQ: TMC) emergiu como uma das jogadas mais voláteis do ano, com as suas ações a dispararem 450% ao longo de 2025, antes de ganhar mais 17% no início de 2026. O que transformou esta ação outrora inativa, com valor abaixo de um dólar, numa questão de conversa no mercado? A resposta reside numa mudança estratégica regulatória que chamou a atenção dos investidores.

De ação de loja de um dólar a catalisador de vários biliões de dólares

Há doze meses, a TMC era praticamente uma ação de centavos, a rondar $1 por ação. A reviravolta dramática começou em abril de 2025, quando a administração anunciou o que chamaram de “a primeira aplicação do mundo para licença de recuperação comercial” ao abrigo da lei dos EUA—abrindo essencialmente um caminho doméstico para a colheita de nódulos polymetallicos do fundo do oceano.

Este desenvolvimento tem peso considerável porque, historicamente, as ambições mineiras da TMC dependiam inteiramente da Autoridade Internacional dos Fundos Marinhos (ISA). No entanto, o quadro regulatório da ISA para operações em grande profundidade permanece incompleto, criando incerteza. Ao mudar-se para a jurisdição dos EUA—um país que nunca ratificou o tratado que estabelece a autoridade da ISA—a TMC identificou um mecanismo de licenciamento alternativo que poderia potencialmente contornar anos de burocracia internacional.

A desconexão na avaliação cria oportunidade

Aqui é que os números ficam interessantes. A avaliação de mercado atual coloca a TMC em torno de $7 por ação, com uma capitalização de mercado total próxima de $3 biliões. No entanto, avaliações independentes das concessões de exploração sugerem um valor de projeto combinado de $23,6 bilhões, com custos de desenvolvimento estimados em apenas $113 milhões.

Esta diferença de 700% entre o valor de mercado e o valor dos ativos indica que o mercado atribui uma baixa probabilidade ao sucesso comercial. Essa desconfiança não é totalmente infundada—a tecnologia de mineração em grande profundidade ainda é largamente não comprovada em escala, e preocupações ambientais persistem.

No entanto, se a TMC provar a viabilidade operacional da colheita de nódulos e conseguir comercializar o processo, o potencial de valorização pode ser substancial. Uma expansão da avaliação baseada nos fundamentos do projeto resultaria em retornos que poderiam ser razoavelmente considerados transformadores para investidores pacientes.

Escalando além de operações únicas

O verdadeiro catalisador financeiro não se limitaria a um único sítio de mineração. Caso a TMC demonstre com sucesso competência técnica, os setores industrial e de defesa, enfrentando escassez crítica de materiais, poderiam tornar-se clientes naturais. Contratos de fornecimento a longo prazo para concentrações de terras raras dentro de nódulos polymetallicos desbloqueariam fluxos de caixa significativamente maiores—e potencialmente retornos muito mais ricos do que o mercado atual sugere.

Verificação da realidade: o risco permanece real

Nada disso é garantido. A mineração em grande profundidade enfrenta obstáculos técnicos, oposição ambiental e ventos políticos desfavoráveis. A aprovação regulatória dos EUA permanece incerta, apesar da aplicação da empresa. A subida de 450% das ações em 2025 já precificou um otimismo considerável, o que significa que novos investidores enfrentam um caminho volátil pela frente.

Para aqueles com um apetite genuíno por situações de alto risco e alta recompensa, onde a avaliação atual deixa espaço para uma expansão substancial, a TMC apresenta um estudo de caso interessante. A chave é distinguir entre o momentum de preço e a criação de valor fundamental—uma distinção que se tornará mais clara à medida que os desenvolvimentos regulatórios e técnicos se desenrolarem.