A capitalização de mercado de trilhões de dólares da TSMC reflete o seu domínio na fabricação de chips avançados

A Mudança de Smartphones para Computação Potenciada por IA

Durante anos, a fabricação de smartphones impulsionou o motor de crescimento da TSMC. Empresas como Apple e Qualcomm confiaram na Taiwan Semiconductor Manufacturing para produzir os seus processadores móveis de ponta. Esse cenário mudou fundamentalmente. Hoje, a corrida para construir infraestruturas de inteligência artificial transformou dramaticamente as fontes de receita da empresa.

Os dados contam uma história convincente. No terceiro trimestre de 2021, a computação de alto desempenho representava apenas 37% da receita da TSMC. Até ao terceiro trimestre de 2025, esse valor subiu para 57%. Entretanto, a receita de smartphones contraiu-se de 44% para 30% no mesmo período. Em termos absolutos, o segmento HPC gerou $5,51 mil milhões no terceiro trimestre de 2021 e disparou para $18,87 mil milhões até ao terceiro trimestre de 2025 — mais de triplicar o crescimento em apenas quatro anos.

Esta aceleração alinha-se perfeitamente com a explosão na procura por centros de dados. Empresas que correm para implementar capacidades de IA generativa precisam de chips especializados que só a TSMC consegue fabricar em escala. Seja a infraestrutura da OpenAI a suportar o ChatGPT ou os servidores que alimentam o Gemini do Alphabet, o silício subjacente remete a Taiwan.

Porque a TSMC Continua Imbatível na Fabricação de Chips

Com uma capitalização de mercado superior a $1,7 triliões após um aumento de 54% em 2025, a TSMC entrou num clube exclusivo de apenas 11 empresas globalmente avaliadas em mais de um trilião de dólares. Esta avaliação não é arbitrária — reflete as vantagens estruturais da empresa.

Considere o panorama competitivo. A Samsung Electronics captura cerca de 7% do mercado de fundição. A Intel, outrora gigante dos semicondutores, agora fica bastante atrás em capacidade de fabricação. E a TSMC? Domina com aproximadamente 72% de quota de mercado em serviços de fundição de chips gerais e mais de 90% na produção de chips avançados de IA. Estes números evidenciam uma realidade: simplesmente não há alternativa viável ao nível ou à sofisticação tecnológica da TSMC.

O modelo de fundição da empresa — fabricar chips desenhados por outros em vez de vender diretamente ao consumidor — cria relações de fidelidade. A Apple desenha os seus processadores; a TSMC constrói-os. A Qualcomm terceiriza a fabricação para a TSMC. Centenas de empresas tecnológicas dependem das capacidades avançadas de produção da empresa, o que se traduz numa barreira competitiva duradoura.

Para Além da Narrativa de IA

Embora a inteligência artificial domine as manchetes recentes, reduzir a TSMC a uma “empresa de IA” perde a visão mais ampla. Quase todos os dispositivos tecnológicos modernos — desde automóveis a televisores e tablets — contêm chips fabricados pela TSMC. A empresa está entrelaçada na estrutura de todo o ecossistema tecnológico.

Esta diversificação é importante para investidores a longo prazo. Caso o investimento em IA diminua nas próximas trimestres, o negócio principal da TSMC permanece resiliente. O crescimento da receita pode desacelerar em relação às taxas explosivas recentes, mas a proposta de valor fundamental persiste. As empresas tecnológicas não podem comprometer a qualidade dos chips sem sacrificar o desempenho do produto, e a TSMC continua a ser o padrão de ouro em rendimento de fabricação e sofisticação tecnológica.

O Caso de Investimento para o Crescimento da Capitalização de Mercado da TSMC

Os retornos históricos mostram um cenário: a TSMC teve ganhos médios de aproximadamente 22% ao ano nos últimos cinco anos. Extrapolar esse desempenho indefinidamente seria irrealista. No entanto, a trajetória sugere uma liderança sustentada na indústria.

A empresa posicionou-se como uma infraestrutura essencial para a indústria tecnológica global. Sem a capacidade de fabricação da TSMC, os ciclos de inovação de produtos desacelerariam, a vantagem competitiva se erosionaria e toda a cadeia de abastecimento tecnológica enfrentaria disrupções. Essa irrepetibilidade — combinada com barreiras significativas à entrada de potenciais concorrentes — sugere que a TSMC merece consideração como um pilar de uma carteira, em vez de uma aposta especulativa.

Se as avaliações atuais justificam a entrada, permanece uma decisão pessoal baseada no horizonte de investimento e na tolerância ao risco. O que é indiscutível: a capitalização de mercado da TSMC reflete um domínio competitivo genuíno num setor onde fornecedores alternativos simplesmente não conseguem igualar as suas capacidades.