Ao observar o BTC a recuperar acima de 88000, há quem celebre e pense que a oportunidade de comprar na baixa chegou. Eu acendi um cigarro e dou um conselho sincero: "O movimento superficial de subida muitas vezes prepara o terreno para a próxima queda."

Vamos começar com uma realidade: muitas pessoas perdem dinheiro, e não conseguem distinguir claramente o que é uma recuperação (rebound) e o que é uma reversão (reversal). Dois caracteres diferentes, uma mudança de destino pode estar em jogo. Hoje não vou falar de conceitos vazios; vou usar a lógica de negociação de nível institucional (sistema SMC) para abrir o seu entendimento sobre este movimento de mercado.

**Por que dizem que esta subida atual é um "pulo de gato morto"?**

Não se deixe enganar por aquela grande vela de alta. Você acha que o rebound de 88230 até agora significa que o fundo foi atingido? Está pensando demais.

Dentro do quadro de negociação SMC, para determinar se o mercado realmente virou, há um padrão — a estrutura foi quebrada (Break of Structure). Como verificar? Muito simples, olhe para os picos (highs).

Qual é a situação atual? Os picos estão sendo pressionados para baixo. Cada novo pico de alta não supera o anterior. Isso é chamado de "Lower Highs" — sinal de venda em queda.

Onde fica a linha de defesa dos touros? Na posição de 89644.5. Desde que o preço não consiga romper essa resistência com volume e se estabilizar, cada tentativa de subir é, na essência, uma continuação da tendência de baixa. Como uma bola jogada para cima: por mais alto que ela vá, inevitavelmente vai cair — as leis da física estão aí.

**De onde vem essa recuperação? Não é força dos touros**

Não interprete mal. Essa recuperação não é sinal de força dos compradores. O que é então? É o manipulador (o "big player") "preenchendo buracos" (fill the gaps).

Durante a queda, sempre ficam alguns "buracos" (Fair Value Gaps). Essas áreas sem liquidez são aproveitadas por instituições para fazerem o mercado voltar e preencher esses gaps. Parece uma salvação, mas na verdade estão criando condições para uma queda maior.

A lógica dos participantes do mercado é simples: na fase de queda, eles absorveram muitas posições vendidas. Agora, precisam de uma recuperação para ativar o sentimento de compra, assim, quando vier a próxima queda, haverá compradores suficientes para suportar o movimento. Em resumo, primeiro atraem as pessoas, depois fecham a porta e deixam o mercado cair.

**Por que essa lógica funciona agora?**

Observando o gráfico de 15 minutos, embora haja uma recuperação, cada pico de alta é menor que o anterior — um sinal clássico de uma "tendência de baixa contínua". Se os touros realmente tivessem força para inverter, já deveriam ter se consolidado nos picos anteriores, ao invés de fazerem picos cada vez menores.

A situação atual é como se: os gaps deixados na queda foram parcialmente preenchidos, a armadilha de liquidez foi armada, e agora só falta uma rápida quebra para baixo.

**Como interpretar o limite inferior?**

Lembre-se deste número: 89644.5. É o divisor de águas entre alta e baixa. Se não romper, o mercado continua caindo; se romper e se firmar, há possibilidade de reversão. A recuperação atual? É apenas um impulso intermediário, não o fim.

Minha sugestão: analise bem antes de agir. Não se deixe levar pelas oscilações de curto prazo. Operações de nível institucional são planejadas; eles não vão deixar os investidores de varejo pegarem o fundo tão facilmente.