Agora o prata à vista ainda está a oscilar entre os níveis elevados, a Londres o prata reporta $94.48 por onça, tendo caído 0.42% durante o dia. Após ultrapassar a barreira histórica de $90, as opiniões de mercado sobre alta ou baixa tornaram-se claramente mais divergentes, mas não se deixe enganar pela volatilidade de curto prazo — a lógica de subida a médio e longo prazo ainda não está comprometida, o verdadeiro problema reside no desequilíbrio entre oferta e procura e na atuação simultânea dos atributos financeiros.

Começando pela oferta e procura. A tensão no mercado de prata não é fruto de especulação, mas sim de uma procura industrial real combinada com gargalos na oferta. A lacuna na indústria está a aumentar continuamente, prevendo-se que em 2026 o déficit global de prata seja de 2,03 bilhões de onças, o maior dos últimos dez anos. A energia solar é uma grande consumidora de prata, representando 40% da procura industrial, e este ano a instalação global de painéis solares deverá impulsionar a procura de prata para 2,1 bilhões de onças; além disso, a procura por prata também cresce devido ao uso em chips de IA para dissipação de calor e em baterias de veículos elétricos (como o design de alta densidade energética do Tesla 4680).

E na oferta? Mais de 70% da prata global é um subproduto, extraída junto com cobre, chumbo e zinco, e expandir a produção leva de 5 a 10 anos. Em 2026, a produção de prata de minas deve ainda diminuir 0,6%, enquanto a prata reciclada só deve crescer 2,5%, o que não consegue preencher o déficit de procura. Além disso, com a expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve, o custo de oportunidade de manter prata diminui, o dólar está sob questionamento, e os atributos de proteção contra a inflação e de preservação de valor da prata estão sendo revalorizados, levando a um fluxo contínuo de capital.

No aspecto técnico, após ultrapassar os $90, a prata está a consolidar-se em níveis elevados, sendo esta uma das zonas de maior divergência entre compradores e vendedores.