Os dados nunca enganam, mas podem confundir as pessoas — o segredo está em conseguir perceber a evolução da estrutura do mercado por trás dos números. Encontrar oportunidades nas oscilações de 2026 é uma tarefa difícil de superar.

Já estou há quase dez anos no mercado de criptomoedas, vendo de perto quantas vezes o que se chamou de "mercado em baixa" levou os investidores de pânico a venderem tudo. Em 2026, certamente ainda haverá turbulências, mas a lógica do fundo do mercado mudou completamente. Aqueles que ainda sonham com o Bitcoin a três ou quatro dezenas de milhares de dólares provavelmente vão se decepcionar.

Hoje, vou usar as palavras mais simples, combinando alguns indicadores sólidos, para explicar por que a zona de fundo do Bitcoin já avançou bastante.

**O humor do mercado oscila, a lei dos ciclos entra em ação**

Vamos dar uma olhada na temperatura atual do mercado. No outono de 2025, o índice de medo e ganância do mercado de criptomoedas caiu para 15, um número que só apareceu algumas vezes na história, cada uma delas correspondendo a uma região de fundo importante.

O medo extremo costuma ser um sinal de que o mercado atingiu o fundo. Nas redes sociais, só se ouve vozes pessimistas, as pessoas ao redor estão vendendo tudo, a mídia também está pessimista em relação ao Bitcoin — nesses momentos, a teoria do apocalipse se espalha facilmente. Mas a realidade costuma ser o oposto, geralmente é a escuridão antes do amanhecer.

Embora o sentimento tenha se recuperado um pouco, ainda não atingiu níveis de loucura. Essa sensação de "desânimo" foi chamada por pesquisadores de "fase de depressão do mercado em baixa", que pode durar entre 100 e 120 dias, até que em meados de 2026 (abril ou maio) se forme um fundo mais sólido.

**A linha de custo sobe, a estrutura do mercado mudou**

O indicador-chave PSIP desempenha um papel fundamental aqui. Se você já analisou o histórico desse indicador, percebeu que a média de custo de manutenção das posições pelos participantes do mercado já aumentou significativamente.

O que isso significa? Que o verdadeiro fundo não é mais o preço de ontem. Os grandes investidores que compraram na mínima histórica já saíram do mercado, e os novos participantes têm um custo mais alto. A capacidade de suportar o mercado aumentou, mas isso também significa que a probabilidade de voltar a preços baixos diminuiu drasticamente.

Em outras palavras, o "piso" do Bitcoin foi elevado. Para ver preços de três ou quatro mil dólares novamente, é preciso que ocorra um risco sistêmico real. E, no ambiente atual, é importante ter consciência de quão provável é que uma situação extrema assim aconteça.

**O comportamento dos investidores de longo prazo está mudando**

Outro detalhe importante: o padrão de saída dos investidores de longo prazo está mudando. No passado, em mercados em baixa, eles vendiam em grande quantidade. Agora, embora ainda haja alguma venda, a força não é tão intensa. Isso indica que suas expectativas em relação ao fundo também mudaram.

O desempenho dos investidores institucionais nesta fase de ajuste também revela algo. Eles não estão vendendo por pânico, pelo contrário, em certos períodos, estão acumulando. Essa postura mais calma reflete a falta de confiança de que preços mais baixos vão aparecer tão cedo.

**Estratégia para 2026**

Não estou dizendo que o Bitcoin não vai recuar — certamente haverá oscilações em 2026. Mas, se você ainda espera ver o preço a três ou quatro mil dólares, provavelmente vai se decepcionar. A zona de fundo atual já não está mais lá.

A verdadeira oportunidade está em entender que a estrutura do mercado mudou fundamentalmente. O fundo não é mais um valor numérico específico, mas uma mudança na psicologia e na estrutura de custos dos participantes do mercado. Quando essa mudança acontece, o ponto de partida para a próxima recuperação também muda.

O mercado de criptomoedas está sempre testando a resistência psicológica dos participantes. Compreender a lógica por trás dos dados é mais valioso do que perseguir um número de preço específico.