Estes últimos dias têm sido bastante intensos. O Bitcoin caiu mais de 7500 pontos num único dia, atingindo um mínimo de 87946 dólares; o Ethereum também não conseguiu resistir, caindo abaixo de 3000 e chegando a 2924 dólares. Observando o mercado, o sentimento de pânico voltou a se espalhar. Mas você sabia que, na história, isso já foi repetidamente confirmado — as rápidas correções no mercado de criptomoedas geralmente não representam uma reversão de tendência, mas sim um processo de liquidação de alavancagem e de liberação de emoções.

O Bitcoin rapidamente se recuperou de 87946, e o Ethereum encontrou suporte em 2924, o que já revela claramente a linha de defesa dos touros. Para os investidores, o maior teste neste momento é se conseguem entender a lógica macroeconômica e a resiliência do capital — essa é a verdadeira força para superar a volatilidade.

**A cadeia de perturbações macroeconômicas continua**

A origem desta queda não está, na verdade, no mercado de criptomoedas. A preferência por risco global caiu repentinamente, a ameaça de tarifas da administração Trump contra a Europa se intensificou, e as tensões comerciais entre EUA e Europa estão em alta; o mercado de títulos do Japão também entrou em turbulência, com uma série de vendas de pânico, afetando as bolsas globais, e o índice Nasdaq caiu quase 2%. Criptomoedas, como ativos de alta beta, foram as primeiras a sofrer — esse é um ritmo inevitável.

Um detalhe interessante: o capital de proteção de risco migrou para ouro e prata, com o ouro subindo 3% num único dia e atingindo uma nova máxima histórica. Embora o Bitcoin seja frequentemente chamado de "ouro digital", nesta rodada de forte queda, não houve fluxo de proteção de risco entrando nele. Entre narrativa e realidade, ainda há uma certa distância.

**Liquidação de alavancagem e diferenciação entre instituições**

O cenário de capital ficou ainda mais complexo. A liquidação de posições alavancadas ampliou a queda, com o valor total de liquidações em todo o mercado atingindo 10,81 bilhões de dólares nas últimas 24 horas. Curiosamente, começou a haver uma divisão entre as instituições: de um lado, a Strategy aumentou sua posição em Bitcoin em 21 bilhões de dólares contra o mercado, demonstrando confiança de longo prazo; do outro, o chefe de estratégia da Jefferies liquidou suas posições em Bitcoin e migrou para ouro, com uma avaliação de risco de curto prazo claramente diferente.

O fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin também está oscilando, e tudo isso se soma, indicando uma probabilidade considerável de continuação da volatilidade no curto prazo. Mas, se você consegue entender a lógica por trás dessas jogadas, não se deixará assustar apenas pelos gráficos de velas.