Nos últimos dias, o mercado tem estado bastante volátil, com o Bitcoin a cair de forma rápida abaixo de 88.000 dólares, chegando a tocar nos 87.900 dólares, com perdas de mais de 5% nas últimas 24 horas. O Ethereum também não ficou para trás, tendo perdido temporariamente os 3.000 dólares, com uma queda diária de quase 7%. Em apenas algumas horas, uma grande quantidade de posições alavancadas foi liquidada em massa, forçando os longs a saírem do mercado, o que amplificou ainda mais a volatilidade geral.

Porém, esta queda não surgiu do nada. Observar a tendência dos ativos globais revela pistas — o mercado de ações está a fazer uma correção rápida, os títulos de longo prazo estão a ser vendidos em massa, o dólar está a enfraquecer-se, e o ouro atingiu novas máximas. Este é um padrão clássico de "venda dos EUA", que se manifesta em vários mercados simultaneamente. Atualmente, os ativos criptográficos deixaram de ser um refúgio independente e passaram a fazer parte da alocação global de ativos. Quando o risco macroeconómico aumenta repentinamente, a desleverage e a redução de posições costumam ocorrer em conjunto.

A incerteza na geopolítica também está a aumentar. As relações transatlânticas estão a ficar cada vez mais tensas, com os jogos de poder, segurança e comércio a escalarem continuamente. Declarações firmes, ameaças de sanções, pressões tarifárias — todos esses fatores estão a reavaliar o risco de prémio do mercado. Quando o jogo político evolui de negociações para uma fase de dissuasão, os mercados financeiros tendem a reagir de forma mais sensível, com os ativos de risco a serem os primeiros a serem vendidos. Esta correção atual é, precisamente, uma reavaliação do mercado face à incerteza global.