#地缘政治与资本流动 Os sinais de fuga de capitais na Coreia são bastante claros. 160 trilhões de wons estão a fluir para plataformas no exterior, e por trás destes números reflete-se uma desilusão sistemática dos participantes do mercado com o ambiente de negociação local.

Vamos analisar alguns pontos-chave: primeiro, o quadro regulatório está atrasado — a "Lei Básica de Ativos Digitais" encontra dificuldades devido à questão das stablecoins, e a atual "Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais" não cobre negociações com alavancagem e derivados. Segundo, os investidores estão a votar com os pés — os utilizadores coreanos com contas em plataformas no exterior aumentaram o seu volume de um ano para o outro, indicando que as políticas restritivas estão a expulsar liquidez. Terceiro, as plataformas locais enfrentam um crescimento estagnado; embora Upbit e Bithumb tenham um volume considerável, estão a perder oportunidades de crescimento.

Do ponto de vista do fluxo de fundos na cadeia, esta fuga concentra-se em investidores altamente ativos que se deslocam para plataformas como Binance e Bybit, que oferecem produtos complexos, o que indica uma dispersão estrutural do mercado coreano. Há uma base de 10 milhões de investidores, mas o impulso de crescimento desapareceu.

Comparando com a regulação noutros regiões, é comum ver migração de capitais desta escala durante períodos de atraso regulatório. A questão é se a Coreia conseguirá conter esta tendência antes de implementar o quadro regulatório, ou se estes 1100 mil milhões de dólares apenas marcarão o início. A curto prazo, a competitividade das plataformas locais continuará a ser pressionada.