Em início de 2024, quando o ETF de Bitcoin foi aprovado, os humoristas do mercado de criptomoedas estavam todos a fazer autozombarias, troçando uns aos outros: "Tornámo-nos todos os nobres operadores de ações dos EUA". Mas, ao virar do ano, a NYSE surpreendentemente começou a preparar um projeto de tokenização de ações, planejando oferecer negociações 7x24 horas, o que imediatamente fez as pessoas perceberem: nós nunca realmente conquistámos a Wall Street, na verdade, a Wall Street já estava a planejar como integrar este mercado emergente.

Ao perceber isto, todo o panorama tornou-se claro. Wall Street nunca quis escolher um lado, mas sim apostar na fusão. Agora estamos numa era de aquisições bidirecionais — as empresas de criptomoedas lutam para subir na cadeia de valor, comprando licenças financeiras tradicionais, recursos de clientes, sistemas de conformidade; as instituições financeiras tradicionais, por sua vez, caçam as tecnologias, canais e capacidades de inovação das empresas de criptomoedas. As duas partes estão a se infiltrar mutuamente, as fronteiras tornam-se cada vez mais difusas.

Daqui a três ou cinco anos, provavelmente nem será necessário distinguir entre "empresas de criptomoedas" e "empresas financeiras tradicionais"; nessa altura, pode haver apenas um tipo de entidade chamado de empresa financeira. Essa transformação está a ser moldada com base na "Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" (Lei CLARITY), que, a nível institucional, está a transformar um mercado de moedas em crescimento selvagem naquelas que a Wall Street conhece bem. A primeira vítima será o conceito de "direitos de moeda" — que já não era tão popular no círculo, como as stablecoins, e agora está a ser reformulado diretamente a nível institucional.

Antigamente, os profissionais e investidores do mercado de criptomoedas viviam numa ansiedade de identidade confusa e direitos nebulosos, frequentemente usados pelos reguladores locais como campo de testes. Essa incerteza não só matou o entusiasmo pela inovação, como também deixou os compradores de moedas bastante desconfortáveis — segurando tokens, mas sem usufruir dos direitos correspondentes. Ao contrário dos investidores na bolsa tradicional, os detentores de tokens permanecem num vácuo de poder.