Estes últimos dias o mercado tem estado realmente agressivo. O Bitcoin chegou a cair abaixo de 90.000 dólares, atingindo o nível mais baixo desde janeiro, num contexto de fraqueza simultânea dos títulos e ações globais, com os ativos digitais a sofrerem em primeiro lugar. O Ethereum caiu 6% em resposta, e o Solana recuou 4,6%.

A lógica por trás é bastante clara — o aumento do risco geopolítico, com os rendimentos dos títulos do Japão e dos EUA a dispararem, levou a uma clara redução na apetência pelo risco do mercado. Em particular, a ameaça de tarifas voltou a estar em cima da mesa, exercendo forte pressão de venda sobre os títulos do Tesouro dos EUA; as ações fiscais do Japão também estão a contribuir para o clima. Neste ambiente, o sentimento de proteção dos investidores está especialmente forte. Vê-se claramente no ouro, cujo preço atingiu um novo máximo histórico, ultrapassando os 4700 dólares.

Do ponto de vista técnico, o próximo nível de defesa situa-se entre 84.000 e 85.000 dólares. Os dados do mercado de opções de Bitcoin também refletem isso — a procura por proteção contra riscos de baixa está a aumentar claramente. Os analistas estão a alertar: não subestimem o risco macroeconómico atual.