#机构投资者入场 A mais recente análise da Fidelity apresenta dois sinais que merecem atenção.

Primeiro, o lado da procura incremental: a lógica do jogo de soma zero na procura de reservas por vários países é válida. Assim que uma grande potência incluir o Bitcoin nas suas reservas cambiais, a pressão para outros países seguirem o exemplo certamente aumentará. Do ponto de vista da oferta e procura, o aumento dessa procura institucional pode superar as nossas expectativas atuais. Mas a questão é — qual é realmente a escala dos investidores institucionais que estão a entrar agora? Os dados on-chain ainda não refletem sinais claros de concentração de grandes whales na construção de posições, sendo mais comportamentos dispersos de instituições.

Em segundo lugar, o ponto de risco: a pressão de venda mencionada especialmente pelo Kuiper não deve ser ignorada. Se um mercado em baixa ocorrer, essas instituições podem ser forçadas a reduzir posições, tornando-se uma fonte de pressão descendente. Além disso, o ciclo de quatro anos ainda não desapareceu, o que indica que a atual correção de preço pode ainda fazer parte de um ciclo maior, e não deve ser simplesmente interpretada como uma entrada institucional a impulsionar os preços.

Minha opinião é — o foco de observação deve mudar para os dados de contratos on-chain e o fluxo de carteiras de whales. Se as instituições realmente estiverem a fazer movimentos ativos, a frequência de transferências de grandes quantidades para as exchanges deve diminuir, enquanto a concentração de endereços de posições deve aumentar. Atualmente, esses indicadores ainda não são suficientemente claros, sugerindo que a entrada em grande escala ainda pode estar em fase de preparação. No curto prazo, é prudente manter cautela.