RWA（Ativos do Mundo Real）话题 na comunidade já foi bastante discutido, mas, honestamente, a maioria dos projetos caiu no mesmo ciclo vicioso: querer estar em conformidade significa expor todos os dados, enquanto proteger a privacidade torna difícil obter aprovação regulatória. As instituições financeiras tradicionais olham com atenção para a tecnologia blockchain, mas permanecem firmes no princípio de "prioridade à confidencialidade dos dados", hesitando em realmente dar o próximo passo.

A tokenização de ativos do mundo real parece simples, mas a implementação prática é muito mais complexa do que simplesmente lançar um NFT. Tomando como exemplo a tokenização de valores mobiliários no valor de 3 bilhões de euros, os emissores se preocupam com concorrentes que podem fazer arbitragem com detalhes das transações, ou com o risco de vazamento de informações sensíveis, enquanto os reguladores exigem que cada transação seja rastreável e auditável. Essas duas demandas frequentemente entram em conflito, como dois inimigos naturais.

A solução realmente interessante vem da aplicação de provas de conhecimento zero. Sem precisar divulgar detalhes específicos da transação ou a identidade dos participantes, é possível demonstrar às autoridades reguladoras que a transação está totalmente em conformidade com as normas — usando uma analogia, é como passar na prova: o professor sabe sua nota, mas não precisa ver o passo a passo de cada questão. Essa "precisão na imprecisão" atende exatamente às necessidades de investidores institucionais, que desejam proteger segredos comerciais, mas também precisam cumprir a regulamentação.

O mais importante não são apenas promessas no papel, mas projetos concretos que realmente se implementam. A bolsa de valores holandesa NPEX tokenizou valores mobiliários no valor de 3 bilhões de euros na blockchain, usando tecnologia de provas de conhecimento zero para tratar de privacidade em custódia e transações, além de estar totalmente compatível com o quadro regulatório da UE, o MiCA. Como é de conhecimento geral, fazer conformidade financeira na Europa é desafiador, e o fato de esse projeto ter sido bem-sucedido sob um ambiente de forte regulação demonstra que essa não é uma solução tecnológica utópica, mas uma rota viável comprovada na prática.