O fundador do Fundo Bridgewater, Ray Dalio, fez uma reflexão interessante no recente fórum internacional: a credibilidade do sistema de moedas fiduciárias globais está a aproximar-se de um ponto crítico. Ele acredita que estamos a passar de um conflito comercial superficial para uma competição de capital mais fundamental. Segundo ele, algumas moedas fiduciárias estão a passar por uma contração de crédito global.

Esta avaliação não é infundada. Basta olhar para o desempenho do ouro — recentemente, o preço do ouro ultrapassou os 4890 dólares, atingindo um novo recorde histórico. Ao longo de 2025, o ouro acumulou uma valorização de 67%, muito acima do desempenho das ações tecnológicas. Ainda mais interessante, os bancos centrais globais estão a reavaliar o valor do ouro, cada vez mais considerando-o como uma verdadeira «segunda moeda de reserva», e não apenas um ativo de refúgio tradicional.

Esta série de mudanças parece indicar que a ordem financeira tradicional está a preparar-se para algum tipo de ajuste.