Advogado de criptomoedas entra na CFTC: mudança na regulamentação dos EUA, mercado de 3 trilhões de dólares recebe nova estrutura

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) nomeou oficialmente o advogado de criptomoedas Michael Passaraguá como conselheiro sênior, simultaneamente lançando o plano “Proteção Futura”, uma transformação regulatória que redefinirá o cenário competitivo dos ativos digitais globalmente.

Em 20 de janeiro de 2026, o presidente da CFTC, Michael Seilger, anunciou uma nomeação importante, com o advogado experiente em criptomoedas Michael Passaraguá ingressando na CFTC como conselheiro sênior. Essa nomeação ocorreu no mesmo dia em que Seilger lançou o plano “Proteção Futura”, marcando uma postura mais proativa e especializada da CFTC na regulação de ativos digitais.

Contexto de Mercado

O mercado global de ativos digitais está passando por um período de volatilidade crítica. Até 21 de janeiro de 2026, o preço do Bitcoin (BTC) era aproximadamente $89.250,7, uma queda de cerca de 2,55% nas últimas 24 horas, mas sua capitalização de mercado ainda atingia $1,84 trilhão, representando 56,42% de todo o mercado de criptomoedas, demonstrando que o mercado mantém uma posição dominante forte mesmo na volatilidade.

À medida que a economia de criptomoedas evolui de uma “nova tendência” para um mercado importante com valor de mercado próximo de 3 trilhões de dólares, as políticas regulatórias e posições de economias principais, como os EUA, têm impacto profundo na liquidez global e no sentimento de investimento. Os participantes do mercado buscam ativamente estratégias de valor de longo prazo e gestão de riscos diante de oscilações de preço e mudanças regulatórias.

Transformação Regulamentar

O recente lançamento do plano “Proteção Futura” pelo presidente da CFTC, Michael Seilger, marca uma mudança significativa na abordagem regulatória dos EUA para ativos digitais. Diferentemente do método anterior de “apenas aplicação da lei”, esse novo plano enfatiza a criação de um quadro regulatório através de processos legislativos formais, dificultando que futuras mudanças o derrubem.

O núcleo do plano foca na “regulação mínima eficaz”, visando atualizar regras de derivativos que têm sido usadas há décadas, tornando-as mais adequadas às particularidades do mercado de criptomoedas.

Nomeações-Chave

Nesse contexto de transformação regulatória, Seilger anunciou em 20 de janeiro de 2026 duas nomeações de conselheiros seniores, sendo a mais notável a do advogado de criptomoedas Michael Passaraguá.

Passaraguá trabalhou anteriormente como sócio na firma internacional de advocacia Shing Law, com vasta experiência em litígios envolvendo criptomoedas e blockchain. Sua carreira começou como assistente jurídico principal em uma empresa de mercado de capitais de ativos digitais, fornecendo consultoria em diversas questões de regulação e negociação de ativos digitais.

Perfil do Conselheiro

A formação profissional de Passaraguá faz dele o candidato ideal para essa posição. Ele participou da redação de uma carta-chave que levou diretamente à emissão de uma “Carta de Não Objeção” pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em setembro de 2025. Essa carta, de grande marco, permitiu explicitamente que trusts estaduais autorizados atuassem como custodiante de criptomoedas, eliminando uma zona cinzenta jurídica que há muito atormentava o setor.

A expertise de Passaraguá não se limita ao direito tradicional; ele também atuou como assistente jurídico principal em uma empresa de mercado de capitais de ativos digitais, participando diretamente de atividades de regulação e negociação de ativos digitais.

Intenções de Política

A nomeação de um conselheiro sênior com experiência em criptomoedas pelo presidente da CFTC, Seilger, demonstra o compromisso da agência em estar “preparada para o futuro” na regulação de ativos digitais. Essa decisão ocorre em sincronia com o plano de ampliar o papel da CFTC na supervisão de criptomercados, especialmente considerando a possibilidade de legislação pendente no Senado dos EUA que pode conferir à CFTC “novas responsabilidades amplas” no mercado de ativos digitais.

Seilger destacou que políticas regulatórias formadas por processos formais de regras terão maior estabilidade do que orientações não vinculantes, sendo menos suscetíveis a serem revertidas por governos futuros.

Reestruturação Institucional

Além da nomeação de Passaraguá, Seilger anunciou a criação de um Comitê de Consultoria em Inovação, que fornecerá orientações para inovações financeiras incluindo ativos digitais, mercados preditivos e contratos perpétuos. Essa iniciativa indica uma transformação da CFTC de uma agência reguladora única para uma plataforma que promove inovação financeira, visando manter a competitividade global dos mercados financeiros dos EUA.

Com essas mudanças, a CFTC pode se tornar uma das principais autoridades reguladoras do mercado de criptomoedas nos EUA, especialmente em um cenário onde o governo de Trump mostrou uma postura mais favorável à inovação no setor.

Ambiente Político

A transformação regulatória ocorre em um contexto político específico. Seilger foi nomeado pelo presidente Trump, substituindo a ex-presidente interina Caroline Pham. Atualmente, Seilger é o único membro ativo da agência, devido à saída de vários membros na liderança em 2025.

Especialistas alertam que muitas políticas presidenciais, incluindo as relacionadas a ativos digitais, podem ser revertidas se o Partido Democrata conquistar o controle do Senado ou da Câmara nas eleições de 2026. Isso torna o plano “Proteção Futura” e o processo de criação de regras formais ainda mais críticos.

Impacto na Indústria

A mudança regulatória da CFTC e as nomeações de pessoal têm múltiplos significados para o setor de criptomoedas. Primeiramente, fornecem uma base legal clara para trusts estaduais autorizados atuarem como custodiante de criptomoedas, ajudando a criar um ambiente de custódia de ativos mais seguro.

Em segundo lugar, a abordagem mais estruturada e transparente da CFTC na regulação pode incentivar instituições financeiras tradicionais a entrarem em maior escala no mercado de criptomoedas. Como participante do setor, a Gate testemunhou como maior clareza regulatória reduz as barreiras de entrada para as instituições, promovendo maturidade de mercado e inovação de produtos.

Reação do Mercado

A reação do mercado de criptomoedas às mudanças regulatórias é complexa e sutil. Por um lado, uma estrutura regulatória mais clara é vista como um benefício de longo prazo, ajudando a atrair fundos institucionais e reduzir a incerteza do mercado.

Por outro lado, os participantes do mercado temem que uma regulamentação excessiva possa sufocar a inovação. Até 21 de janeiro de 2026, a volatilidade do preço do Bitcoin refletia parcialmente essa reação imediata às mudanças regulatórias. A participação do Bitcoin na capitalização de mercado atingia 59,18%, indicando que investidores tendem a preferir os ativos digitais mais maduros em períodos de incerteza regulatória.

Perspectivas Futuras

À medida que a CFTC assume um papel mais central na regulação de ativos digitais, espera-se que surjam quadros regulatórios mais especializados e segmentados. A entrada de advogados de criptomoedas na alta direção indica que as futuras políticas serão mais alinhadas com a prática do setor, reduzindo a desconexão entre regulação e implementação.

A Gate observa que o aumento na transparência regulatória está impulsionando o setor rumo à conformidade e institucionalização, o que pode levar a mudanças profundas na estrutura de mercado.

Equilíbrio Regulatório

A nova filosofia regulatória da CFTC busca equilibrar a promoção da inovação e a proteção dos investidores. Seilger afirmou claramente que pretende “acabar com a prática de ‘aplicação da lei’ como substituto da regulação”, reconhecendo que ações puramente de aplicação da lei são insuficientes para lidar com o rápido desenvolvimento do mercado de ativos digitais.

Ao estabelecer um Comitê de Consultoria em Inovação, a CFTC pretende criar uma plataforma de diálogo contínuo, permitindo que a agência acompanhe as evoluções tecnológicas e ajuste suas políticas de forma ágil. Essa abordagem mais colaborativa e proativa contrasta fortemente com o caráter confrontacional da regulação de criptomoedas nos EUA nos últimos anos.

Na data de publicação desta notícia, o preço do Bitcoin oscilava em torno de $89.250,7, com uma participação de mercado próxima a 60%, refletindo a sensibilidade dos investidores globais às mudanças regulatórias. No escritório em Washington, o ex-advogado de criptomoedas Passaraguá está ajudando a elaborar um quadro regulatório que poderá influenciar o cenário de ativos digitais na próxima década.

A conformidade na custódia de criptomoedas está se expandindo entre trusts estaduais, com fundos de investidores institucionais lentamente e firmemente entrando nesse mercado de 3 trilhões de dólares. Dentro da sala de reuniões da CFTC, o quadro do plano “Proteção Futura” está cheio de linhas do tempo — eleições de 2026, possíveis reversões de políticas, infraestrutura regulatória que possa atravessar ciclos políticos. Todas essas mudanças se refletirão na interface de cada negociação. Quando a regulação passar de uma zona cinzenta para limites claros, e os custos de conformidade de se tornarem imprevisíveis a previsíveis, a curva de volatilidade do mercado começará a mudar de forma silenciosa.