Qual é o verdadeiro significado de KOL? A verdade sobre o sucesso ou fracasso de novos projetos de criptomoedas

No setor de criptomoedas, o significado de KOL é ‘Líder de Opinião Chave(Key Opinion Leader)’, mas, na prática, a eficácia dos conselhos que transmitem para garantir o sucesso de um projeto é uma questão separada. Recentemente, o grupo Simplisity divulgou uma pesquisa que virou de cabeça para baixo as 4 maiores mitos amplamente difundidos na comunidade cripto.

Analisando 40 casos de emissão de tokens principais em 2025, com 50 mil pontos de dados, o estudo demonstrou estatisticamente que estratégias fortemente recomendadas por influenciadores do Twitter e KOLs praticamente não têm efeito. Seguidores de 100 mil, pesquisas de engajamento em larga escala, captação de fundos de VC, publicidade excessiva na semana de lançamento—tudo isso fracassou.

Alto engajamento = sucesso? A verdade reversa revelada pelos números

Todo mundo se obsessiona com métricas do Twitter. Curtidas, retweets, comentários, impressões—todos esses números ilusórios parecem garantir sucesso. Projetos investem milhares de dólares em pesquisas de engajamento, uso de plataformas e aquisição de seguidores.

Porém, a análise de regressão mostra o quão fria é essa realidade. O coeficiente de correlação entre métricas de engajamento e o desempenho de preço após uma semana é de apenas 0,038. Ou seja, estatisticamente, quase não há relação. Surpreendentemente, curtidas, comentários e reposts até apresentam uma fraca correlação negativa com o desempenho de preço real. Isso significa que projetos com alto engajamento às vezes podem ter desempenho pior.

Veja projetos como GoPlus, SonicSVM, RedStone. Eles publicam conteúdo continuamente, mas o engajamento dos usuários não é proporcional à base de usuários real. A única métrica que mostra uma correlação fraca e positiva na semana passada foi o número de retweets, com valor p de 0,094, o que não é estatisticamente significativo. A conclusão é clara: gastar dinheiro comprando seguidores ou promovendo atividades de engajamento é apenas um desperdício de dinheiro sem sentido.

Despertando do mito de baixa circulação: descobrindo os verdadeiros fatores de sucesso

A comunidade cripto é obcecada por projetos de “baixa circulação, alto FDV”. Criar escassez artificial com uma quantidade extremamente pequena de tokens em circulação, esperando que o preço dispare.

Porém, isso também está errado. A proporção entre circulação inicial e oferta total não tem correlação com o desempenho de preço. Os resultados do estudo não encontraram uma relação estatisticamente significativa.

O que realmente importa é o valor em USD do IMC(IMC) no mercado inicial. O valor de R² de 0,273 e o R² ajustado de 0,234 indicam uma relação bastante clara. A cada aumento de uma unidade no valor de mercado inicial, o retorno após uma semana diminui cerca de 1,37 unidades. Em resumo, quando o valor de mercado inicial aumenta 2,7 vezes, o retorno do preço no primeiro mês cai aproximadamente 1,56%.

A lição é simples: o que importa não é a proporção de tokens desbloqueados, mas o valor total em dólares que entra no mercado. Apenas projetos lançados a preços razoáveis têm potencial de crescimento.

Quanto maior o investimento de VC, melhor o desempenho do token? Isso é ilusão

Ouvi muito: “A Andreessen Horowitz levantou 100 milhões de dólares. Vai crescer demais!” Mas a realidade é bem diferente.

A correlação entre o valor arrecadado e o retorno de uma semana é de 0,1186, com valor p de 0,46. Entre o valor arrecadado e o rentabilidade de um mês, é de 0,2, com p de 0,22. Ambos não são estatisticamente significativos. Não há relação real entre o valor arrecadado e o desempenho do token.

Por que isso acontece? Geralmente, quanto mais fundos uma equipe consegue captar, maior sua avaliação. Mas isso significa que ela precisa superar uma maior pressão de venda. Fundos adicionais não se transformam magicamente em tokens melhores. Contudo, os KOLs da comunidade cripto interpretam anúncios de captação de recursos como sinal de compra.

É como julgar a qualidade de um restaurante pelo aluguel que paga. Um exemplo perfeito: captar 100 milhões de dólares não garante desempenho melhor do que captar 10 milhões. Grandes investimentos não garantem uma economia de token melhor ou uma comunidade mais forte.

Expectativas exageradas na semana de lançamento, fracasso garantido

A ideia comum é que o lançamento seja o momento mais importante, onde se deixam as maiores notícias, para atrair atenção e maximizar o FOMO(FOMO).

Porém, os dados dizem o contrário. Quando um projeto é lançado, o engajamento dos usuários diminui. As pessoas migram para o próximo projeto por airdrops, e o conteúdo cuidadosamente preparado é ignorado. Na prática, projetos que continuam a ter bom desempenho constroem sua notoriedade antes do lançamento, não na semana de lançamento.

A razão é simples: o interesse antes do lançamento atrai compradores reais, enquanto o interesse na semana de lançamento atrai apenas “passantes”. Os picos de engajamento ocorrem não logo após o TGE, mas quando uma prévia do produto é divulgada antes do lançamento.

O que realmente funciona: produto, volume de negociações, confiança

Então, o que realmente importa?

Primeiro, a efetividade real do produto. Funcionalidades como a pesquisa on-chain do Bubblemaps ou o rastreamento de narrativa do Kaito geram conteúdo naturalmente, muito melhor do que contas baseadas em memes. Como o conteúdo alfa é gerado de forma orgânica, eles atraem engajamento contínuo e de grande escala.

Segundo, a manutenção do volume de negociações. Tokens que mantêm o volume após uma campanha de marketing inicial tiveram desempenho de preço significativamente melhor. O coeficiente de Spearman é de -0,356(p=0,014), indicando que quanto maior a queda no volume, pior o desempenho de preço. Um mês após o lançamento, a média de retorno de preço dos tokens com maior manutenção de volume foi bastante positiva.

Terceiro, um valor de mercado inicial razoável. Este é o fator preditor mais forte de sucesso. A correlação de -1,56 é estatisticamente significativa. Uma avaliação adequada na listagem oferece potencial de crescimento. Por outro lado, uma capitalização de mercado acima de 1 bilhão de dólares costuma ir na direção oposta ao fluxo do mercado.

Quarto, comunicação autêntica. Um tom consistente que combine com o produto é fundamental. O Powerloom levantou 5,2 milhões de dólares, mas adotou um tom excessivamente cínico. O resultado foi desastroso: POWER caiu 77% na primeira semana e até 95% posteriormente.

Por outro lado, a Walrus comunicou-se com humor genuíno, e um mês após o lançamento, o preço do token subiu 357%. A Hyperlane manteve atualizações realistas e diretas, e seu preço disparou 533% na primeira semana.

Por que KOLs e comunidade cripto estão errados

Essa desconexão não é maldade, mas uma questão estrutural. Os KOLs da comunidade cripto priorizam engajamento mais do que precisão.

Um post como “10 maneiras de aumentar 100x o lançamento de tokens” recebe muito mais retweets do que “o que os dados realmente mostram”. KOLs preferem atrair fãs com abordagens “personalizadas” do que desafiar projetos. Em vez de dizer que o engajamento é inútil, é mais eficiente oferecer fórmulas simples.

Há um problema mais profundo: a maioria dos KOLs da comunidade cripto nunca lançou um token de verdade. Eles apenas revisam jogos que nunca jogaram.

Por outro lado, projetos que realmente lançaram produtos, como o Story Protocol, continuam a ter bom desempenho independentemente do número de seguidores. Eles focam no produto, não na quantidade de seguidores.

Transição de meta: o que fazem os projetos de sucesso de verdade

Com base em dados reais, o que os projetos bem-sucedidos realmente fazem?

• Focar em produtos que as pessoas querem usar
• Precificar racionalmente na hora do lançamento
• Comunicar-se de forma autêntica com o público
• Medir o que realmente importa, não apenas likes

Isso é uma inovação verdadeira. Veja o Quai Network. O projeto focou em explicar sua tecnologia de consenso blockchain única e em posts educativos. Durante o TGE, a média de visualizações de página foi de cerca de 24 mil.

Ainda assim, a QUAI cresceu 150% na primeira semana. Não foi por ter milhões de seguidores, mas por realmente despertar interesse na inovação.

Por outro lado, projetos que gastaram em plataformas de tarefas e marketing de engajamento viram seus tokens despencarem, pois ninguém entendia ou se interessava pelo que estavam criando.

Ironicamente, enquanto todos seguem o algoritmo do Twitter, os projetos que realmente têm sucesso fazem algo útil de forma discreta e inteligente, compartilhando de forma sábia.

Outro exemplo: a Zora não divulgou detalhes da tokenômica a tempo, e seu preço caiu 50% na semana do TGE. Já projetos transparentes, focados em conteúdo de produto, continuam a ter bom desempenho.

Conclusão: o verdadeiro papel dos KOLs

Os KOLs do setor cripto não mentem intencionalmente. Mas, quando a estrutura de incentivos recompensa opiniões populares mais do que dados precisos, as informações úteis se perdem no ruído.

Para ser um verdadeiro KOL, é preciso passar de conselhos que geram maior engajamento para aqueles que realmente funcionam. Os resultados desta pesquisa deixam isso claro. Para uma comunidade saudável, é hora de repensar o papel dos KOLs.