Regulamentação de criptomoedas no Vietname oficialmente iniciada: limiar de 3,8 bilhões de dólares não impede a onda de entrada de 10 instituições

A partir deste ano, o Vietname começou a implementar oficialmente o sistema de licenciamento para plataformas de negociação de ativos criptográficos, marcando o fim do período de incerteza jurídica prolongada neste importante mercado de criptomoedas do Sudeste Asiático. De acordo com a mais recente resolução do Ministério das Finanças do Vietname, a Comissão de Valores Mobiliários do país será responsável pela emissão e gestão das licenças das plataformas, com cerca de 10 instituições financeiras tradicionais já manifestando planos de entrada, incluindo SSI Securities, VIX Securities, MBBank, Techcombank e VPBank. Esta não é apenas uma inovação regulatória no Vietname, mas também um sinal importante de que o mercado de criptomoedas do Sudeste Asiático e global está caminhando para a legalização.

Requisitos centrais do quadro regulatório

O novo sistema de licenciamento do Vietname não é “aberto”, mas estabelece barreiras de entrada bastante elevadas. Segundo a resolução, as empresas candidatas devem atender aos seguintes critérios:

Este requisito de capital de 3,8 bilhões de dólares funciona, na prática, como um filtro para participantes. Para exchanges de menor porte, quase representa uma barreira quase intransponível. Contudo, para instituições financeiras tradicionais já bem capitalizadas, esse requisito funciona como um “passaporte” para o mercado de criptomoedas — pois oferece segurança jurídica.

Reação positiva das instituições financeiras tradicionais

Após a publicação da resolução, a reação das instituições financeiras locais foi bastante rápida. Segundo informações recentes, cerca de 10 corretoras e bancos já manifestaram planos de entrar no mercado após obterem a licença. Entre eles:

• SSI Securities e VIX Securities já estabeleceram subsidiárias para atuar na área
• MBBank, Techcombank e VPBank, principais bancos, estão colaborando com parceiros tecnológicos
• O projeto de stablecoin internacional Tether está oferecendo consultoria às autoridades locais e explorando parcerias locais

Este fenômeno reflete um sinal-chave: as instituições financeiras tradicionais não estão mais evitando o mercado de criptomoedas, mas buscando ativamente entrar nele. O sistema de licenciamento do Vietname, na verdade, abriu uma porta para que essas entidades participem legalmente do comércio de ativos criptográficos.

Por que o Vietname?

A posição do Vietname no mercado global de criptomoedas costuma ser subestimada. Segundo informações relevantes, o volume de negociações de criptomoedas no país atingiu recordes históricos recentemente, colocando-o entre os três principais da região Ásia-Pacífico. Este resultado não é por acaso — o Vietname possui uma estrutura populacional jovem, uma taxa relativamente baixa de cobertura bancária e uma alta aceitação de ativos digitais.

Diante deste cenário, a implementação de um sistema de licenciamento formal faz ainda mais sentido. Não se trata apenas de regulamentar o mercado, mas de reconhecer a realidade de que os ativos criptográficos já fazem parte do cotidiano financeiro no Vietname, devendo ser incorporados ao quadro regulatório.

Efeito de demonstração para o mercado do Sudeste Asiático

Este passo do Vietname provavelmente servirá de referência para outros países do Sudeste Asiático. Atualmente, a regulamentação de ativos criptográficos na região varia bastante, indo desde proibições totais até aberturas completas, passando por muitas áreas cinzentas. A abordagem do Vietname — que não proíbe nem abre totalmente, mas estabelece um sistema de licenciamento claro — oferece um exemplo de “caminho intermediário”.

O valor deste modelo reside no equilíbrio de três interesses:

• Para os reguladores: maior controle sobre o mercado
• Para as instituições: segurança jurídica e oportunidades de entrada
• Para os usuários: maior segurança e legitimidade do mercado

Se esse modelo for bem-sucedido no Vietname, é provável que países vizinhos como Tailândia, Filipinas e Indonésia adotem uma abordagem semelhante.

Observações principais

Sob a perspectiva regulatória, o sistema de licenciamento do Vietname representa uma postura pragmática. Ele não tenta proibir completamente nem abrir de forma irrestrita, mas reconhece a existência dos ativos criptográficos e busca gerenciar riscos por meio do licenciamento. Essa abordagem é atraente para as instituições financeiras tradicionais, pois o licenciamento confere legitimidade.

No entanto, é importante acompanhar a implementação prática do sistema. Questões-chave incluem: qual será a velocidade de emissão das licenças, se surgirão casos de “licenças concedidas sem aprovação” e se as instituições realmente oferecerão melhores serviços aos usuários comuns após a entrada no mercado.

Resumo

A implementação do sistema de licenciamento oficial para plataformas de negociação de ativos criptográficos no Vietname marca a entrada oficial deste importante mercado do Sudeste Asiático na era regulatória. O requisito de capital de 3,8 bilhões de dólares, embora elevado, não desmotivou o entusiasmo das instituições financeiras tradicionais — cerca de 10 já manifestaram planos de entrada. Este passo é uma aceitação da realidade, uma tentativa de regulamentar o mercado e pode servir de exemplo para outros países da região. Para o mercado global de criptomoedas, isso significa que mais regiões estão deixando de atuar na “zona cinzenta” e passando a adotar “quadros regulatórios formais”. Essa tendência, a longo prazo, é positiva, embora a reação de mercado a curto prazo ainda exija monitoramento contínuo.