Acordar e verificar a conta e ver que ela encolheu de novo? Não se precipite a jogar o telefone no chão. Essa queda parece ter sido feita pelo próprio mercado de criptomoedas, mas a realidade é bem mais complexa.

O mercado de ontem foi um pouco fora do comum: o Bitcoin caiu de 9,3 mil para 8,8 mil, o Ethereum não conseguiu ultrapassar a barreira de 3000 e, ao contrário, caiu ainda mais. O estranho é que o mercado de ações dos EUA também despencou, enquanto o ouro atingiu novas máximas. Essa cena, realmente, não é um problema só do mercado de criptomoedas — é uma grande movimentação de fundos globais.

À primeira vista, a "ameaça de tarifas" de Trump parece ter sido o estopim. Mas, pensando bem, o problema é bem mais profundo. A situação atual dos EUA é um pouco embaraçosa: uma dívida de 38 trilhões de dólares, com mais de 1 trilhão de dólares de juros ao ano. A inflação ainda não foi totalmente controlada, e não se pode cortar as taxas de juros com muita agressividade. E agora, com a ameaça de tarifas? É como jogar mais lenha na fogueira da inflação.

Quando o mercado ouve a palavra "tarifa", ele entende instantaneamente três coisas: as taxas de juros ficarão mais altas, o tempo de ajuste será maior, a liquidez se restringirá, e os ativos de risco sofrerão primeiro. Em outras palavras, não é uma crise só no mundo das criptomoedas, mas uma retirada sistêmica de sangue dos ativos de risco globais.

E aqui, é preciso desmascarar uma hipótese que vem sendo propagada há muito tempo.

Quando chegar o momento de buscar refúgio, o ouro sobe, mas o Bitcoin, junto com o Nasdaq, também é derrubado. Por quê? Porque, neste estágio, o Bitcoin ainda não é suficiente para ser considerado o "ouro digital". Sua essência continua sendo um amplificador da liquidez do dólar. Cada movimento do preço da criptomoeda está fortemente ligado à quantidade de liquidez do dólar ao redor do mundo. Simplificando, quando a liquidez do dólar se restringe, todos os ativos de risco têm que passar por isso.

Mas isso não é uma história de desespero. Cada crise deixa oportunidades para aqueles que conseguem pensar com clareza.