A Tese de Mercado em Alta de Lihua para 2026: Por que o ETH Continua a Ser a Sua Maior Posição

No final de dezembro, o investidor do setor Lihua partilhou a sua perspetiva estratégica através do X, oferecendo uma visão detalhada sobre a sua convicção relativamente ao ano que se avizinha. A divisão de Pesquisa de Tendências da sua empresa tem vindo a acumular posições ativamente, recentemente adicionando 11.520 ETH às suas holdings — um movimento que reforça uma narrativa de investimento mais ampla, abrangendo múltiplas classes de ativos e dinâmicas de mercado.

Construção de posições desde o fundo de ETH a $3.000

Desde a queda do mercado após a volatilidade de outubro-novembro, que empurrou o ETH para o nível de $3.000, Lihua posicionou-se como um dos acumuladores de Ethereum mais agressivos da indústria. Em vez de tentar cronometrar o fundo exato, ele adota uma abordagem disciplinada de média de custo em dólares, o que significa que oscilações de preço de curto prazo de algumas centenas de dólares não preocupam a sua tese de longo prazo. Este padrão de compra consistente reflete uma convicção profunda: o Ethereum constitui a pedra angular do seu portefólio, com holdings de ETH substancialmente superiores às posições em outros ativos como WLFI, BTC, BCH e BNB.

Dinâmica de contratos e risco na estrutura de mercado

Uma observação crítica que Lihua levanta diz respeito ao domínio crescente das holdings de contratos na estrutura de preço do Ethereum. Os contratos futuros de ETH estão a atingir sucessivos novos máximos e tornaram-se um fator definidor do preço, particularmente em certas exchanges onde as posições de contratos superam em várias vezes o inventário à vista. Este desequilíbrio apresenta tanto oportunidade como risco — a concentração de oferta em instrumentos alavancados pode amplificar a volatilidade, mas também indica uma forte convicção institucional acerca dos movimentos direcionais.

A matriz de catalisadores para 2026

O otimismo de Lihua centra-se em 2026 como um ano estruturalmente favorável, com o primeiro trimestre posicionado como particularmente significativo. Esta perspetiva assenta em múltiplas forças convergentes: cortes antecipados nas taxas de juro, políticas regulatórias mais favoráveis às criptomoedas, maior adoção institucional de infraestruturas financeiras blockchain e uma crescente integração de stablecoins no setor financeiro tradicional. Estes fatores de impulso, coletivamente, pintam um quadro de momentum de alta sustentado, em vez de faixas de negociação cíclicas.

A estratégia de acumulação durante o ciclo de alta

Dado este quadro, Lihua mantém-se comprometido com compras sustentadas durante a fase de mercado em alta prevista. O ETH serve como âncora desta abordagem, sendo a sua maior posição, com posições suplementares que proporcionam diversificação ao portefólio. A estratégia reflete uma convicção de que posições importantes não podem ser construídas nos mínimos absolutos — o custo de perder o potencial de valorização supera o risco de comprar um pouco acima do fundo. Esta postura paciente de acumulação sugere que Lihua espera que o próximo ciclo proporcione retornos múltiplos, tornando os níveis de entrada numa variedade de preços muito menos relevantes do que garantir uma alocação suficiente.