Perspetiva do mercado de troca de Bitcoin para dólares americanos: fluxo de fundos de ETF à vista em declínio e a valorização do RMB formando um contraste

Uma semana de mudanças sutis no mercado de câmbio do Bitcoin para o dólar, por um lado, o ETF de spot continua a sofrer saída de fundos por cinco dias consecutivos, por outro, o RMB offshore rompeu pela primeira vez a barreira de 7, o que revela sinais de mercado mais profundos. O preço atual do Bitcoin oscila na faixa de $87.87K (queda de 2.10% em 24 horas), enquanto a estrutura geral do mercado está passando por uma ajustagem silenciosa.

Relação Complexa entre a Valorização do RMB e a Demanda por Troca de Bitcoin

O RMB offshore frente ao dólar atingiu recentemente, pela primeira vez desde 2024, a marca de 7.00, enquanto o RMB onshore atingiu uma alta de mais de um ano, com a maior valorização desde o final de agosto de 2025. Analistas de mercado acreditam que a fraqueza do índice do dólar, a resiliência contínua da economia chinesa e a demanda de fechamento de câmbio de fim de ano impulsionam conjuntamente o fortalecimento do RMB.

O Banco Popular da China declarou oficialmente na coletiva de imprensa que apoiará a participação aprofundada das províncias e cidades ao longo da Nova Rota Marítima do Oeste na iniciativa de ponte de moedas digitais multilaterais do banco central, promovendo ainda mais o uso de moedas digitais do banco central em pagamentos transfronteiriços. Este sinal de política indica que, no processo de internacionalização do RMB, as fronteiras entre ativos digitais e as trocas tradicionais de câmbio estão se tornando cada vez mais difusas. Para pares de troca como Bitcoin para dólar, mudanças na política podem criar novos padrões de liquidez.

Ajuste na Estrutura de Fundos de Fundos Spot: Fraqueza na Demanda de Compra de Bitcoin por Dólar

Dados mostram que, em 24 de dezembro, horário de Nova York, o fluxo de fundos do ETF de spot de Bitcoin teve uma saída total de US$ 175 milhões em um único dia, sendo o quinto dia consecutivo de saída de fundos. Entre eles, o produto IBIT da BlackRock teve uma saída líquida de US$ 91,37 milhões, sendo a maior saída do dia; o produto GBTC da Grayscale teve uma saída líquida de US$ 24,62 milhões.

Com base nesse desempenho de fundos, a demanda de investidores institucionais por Bitcoin frente ao dólar está diminuindo. No momento da análise, o total de ativos de fundos spot no mercado atingia US$ 113,8 bilhões, representando 6,51% do valor de mercado do Bitcoin. Apesar de um fluxo líquido acumulado de US$ 56,9 bilhões, a recente tendência de saída indica uma mudança no sentimento do mercado.

Divergência Crescente na Narrativa de Criptomoedas: Desempenho Dispar entre Diferentes Categorias de Ativos na Troca por Dólar

Segundo dados anuais de 2025 do CoinGecko, o mercado de criptomoedas apresenta uma forte divisão de desempenho. Os ativos do mundo real (RWA) lideram com uma média de aumento anual de 185,76%, impulsionados por projetos como Keeta Network (+1794,9%) e outros; as blockchains Layer1 seguem, com um aumento de 80,31%, incluindo ZCash e Monero, que subiram 691,3% e 143,6%, respectivamente, sendo que o preço de troca de ZCash por dólar atualmente é de $359,00 (subindo 3,21% em 24 horas).

Em contraste, tokens relacionados à inteligência artificial caíram 50,18% em 2025, o setor Meme caiu 31,61%, e DeFi e DEX caíram 34,79% e 55,53%, respectivamente. As soluções Layer2 registraram uma queda anual de 40,63% pelo segundo ano consecutivo. Essa forte divisão indica que a pressão cambial ao trocar diferentes ativos por dólar varia significativamente.

Estabilidade na Rede de Mineração e Ajuste de Dificuldade para C cima

A dificuldade de mineração de Bitcoin ajustou-se na altura de bloco 929.376, com um aumento de 0,04%, atingindo um novo nível de 148,26T. A média de hash rate da rede nos últimos sete dias permanece elevada em 1,08ZH/s, mantendo a estabilidade do ecossistema de mineração. Essa moderação no ajuste de dificuldade geralmente reflete a resiliência dos custos dos mineradores em manterem-se operando mesmo com a queda do preço do Bitcoin em relação ao dólar.

Inovação em DeFi e Penetração no Setor Financeiro Tradicional: Recorde de Empréstimo Único na Maple Finance

Austin Barack, fundador da Relayer Capital, anunciou que a plataforma de empréstimos DeFi Maple Finance concedeu ontem o maior empréstimo único da história da plataforma, de US$ 500 milhões, atingindo também um novo recorde de saldo de empréstimos não pagos. Este marco demonstra que, mesmo sob pressão na troca de Bitcoin por dólar, o mercado de empréstimos on-chain continua a expandir sua capacidade de capital.

Dinâmica de Participação Institucional: Aumento de Bitcoin e Construção de Posição na Ethereum

O conselho da Metaplanet aprovou oficialmente um ambicioso plano de acumulação de Bitcoin, visando possuir 210 mil BTC até o final de 2027, ampliando ainda mais a emissão de ações Classe A e B, além de introduzir mecanismos de juros flutuantes e dividendos trimestrais. Isso reflete uma visão de longo prazo de capital institucional otimista em relação ao par de troca Bitcoin por dólar.

Ao mesmo tempo, a BlackRock recentemente depositou na Coinbase Prime ativos digitais no valor de quase US$ 230 milhões, incluindo 2.292 BTC (US$ 199,8 milhões) e 9.976 ETH (US$ 29,23 milhões). Essa movimentação de grandes volumes é interpretada como preparação para grandes operações institucionais, indicando que a liquidez para pares de troca como Bitcoin por dólar ainda está se acumulando.

Dados de monitoramento na cadeia também mostram que um endereço suspeito da Multicoin Capital transferiu US$ 30 milhões em USDC para a carteira da equipe do Worldcoin há um dia, recebendo posteriormente 60 milhões de WLD (a um preço atual de aproximadamente $0,47, totalizando cerca de US$ 2,9 milhões). Essa grande transação off-chain reflete ajustes de alocação de grandes volumes de stablecoins e tokens específicos em troca de dólar.

Além disso, a Trend Research, que iniciou sua construção de posição em Ethereum em novembro, acumulou até agora 645 mil ETH, avaliado em US$ 2,1 bilhões a um preço de US$ 2,90K, tornando-se a terceira maior posição após Bitmine e SharpLink. O custo médio de aquisição é de US$ 3.299,43, com uma perda flutuante de US$ 242 milhões. Se o plano de “comprar mais US$ 1 bilhão” for implementado, a posição na Ethereum poderá se tornar a segunda maior.

Previsões para o Ecossistema Cripto em 2026: Novos Papéis para Bitcoin e Stablecoins

Jay Yu, chefe de pesquisa e investimentos da Pantera Capital, divulgou as 12 principais previsões para o setor de criptomoedas em 2026, oferecendo uma perspectiva antecipada para os participantes do mercado. Entre elas, a expansão do uso de stablecoins em pagamentos internacionais é destacada, prevendo que mais fintechs (como Stripe, Brex) usarão stablecoins para pagamentos globais, e que blockchains de stablecoins (como Tempo) podem se tornar os principais pontos de troca entre moedas fiduciárias e criptoativos.

A tokenização de ouro deve se tornar uma tendência popular para proteção contra inflação e risco cambial do dólar; a IA gradualmente se tornará uma camada de interface no setor cripto, com IA de grandes modelos de linguagem (LLM) impulsionando negociações, embora ainda em fase experimental, a assistência de IA em negociações e análises já mostra tendência de adoção. O mercado de previsões se dividirá em duas grandes direções: “financeira” e “cultural”; a expansão do Agentic Commerce baseada na estrutura de pagamento x402 pode superar o atual cenário de DEX.

No cenário de negociações on-chain, a Hyperliquid deve continuar liderando o segmento de DEX de contratos perpétuos, com stablecoins como ativos centrais; o modelo Prop AMM se expandirá em múltiplas cadeias, com a ecologia Solana representando mais de 50%. Além disso, tendências como a unificação da experiência de privacidade, a redução de DATs para 2-3 participantes principais, discussões sobre segurança quântica do Bitcoin e a difusão de limites entre tokens de governança e ações também merecem atenção.

Perspectiva de Mercado: O Futuro do Par Bitcoin para Dólar Ainda Indefinido

Fatores macroeconômicos, como o avanço de moedas digitais de bancos centrais, a próxima entrada da Rússia em plataformas de criptomoedas regulamentadas em 2026 e a evolução da demanda de liquidação internacional com a valorização do RMB, influenciarão o futuro da liquidez e do preço do par principal de troca Bitcoin para dólar. A curto prazo, a saída de fundos de ETFs de spot e o aumento contínuo de posições institucionais criam um contraste interessante, enquanto a longo prazo, o papel do Bitcoin como ferramenta de alocação de ativos e reserva de valor transfronteiriça continua a se aprofundar.