Classificação dos stablecoins em 2026: SUI dispara 230 vezes, TRON USDT ultrapassa Ethereum

A configuração do ranking de stablecoins está a passar por uma revolução sem precedentes. Após 2025, a capitalização total de stablecoins a nível global ultrapassou os 245 mil milhões de dólares, escondendo uma intensa competição entre as principais blockchains. O antigo dominador absoluto, Ethereum, está a ser gradualmente conquistado por forças emergentes, enquanto SUI, Solana, BSC e outras novas potências estão a crescer rapidamente com taxas de aumento excecionais, reescrevendo o mapa do ranking de stablecoins.

Revolução na estrutura de mercado: o jogo de poder entre os três principais stablecoins

A posição de defesa do tradicional dominador Ethereum

Em maio de 2025, a capitalização de mercado de stablecoins em Ethereum atingiu 122,5 mil milhões de dólares, mantendo uma quota de 50% do mercado global de stablecoins. No entanto, esta posição aparentemente sólida enfrenta desafios sem precedentes — em 2024, o USDT na cadeia Ethereum cresceu 83,1%, mas após o início de 2025 registou uma queda de 5,07%, sendo ultrapassado pela primeira vez pelo Tron (TRON) como a maior cadeia de emissão de USDT.

É importante notar que o forte crescimento do USDC em Ethereum tem sido um fator decisivo para manter a sua liderança no ranking de stablecoins. De 25,2 mil milhões de dólares em outubro de 2024, para 36,9 mil milhões de dólares em maio de 2025, um aumento de 46,4% em apenas seis meses. A quota de emissão de USDC em Ethereum atingiu 60,82%, tornando-se o principal pilar que sustenta metade do ecossistema de Ethereum.

A contra-ofensiva do Tron: de perseguidor a líder

A ascensão do Tron no ranking de stablecoins tem sido surpreendente. A oferta de USDT na rede Tron passou de 48,8 mil milhões de dólares em 2024 para 77,7 mil milhões de dólares em 2025, aumentando a sua quota de mercado para 31,3%, consolidando-se como o “porto de desembarque” de dólares na cadeia.

Em termos de volume de transações, o Tron já é indiscutivelmente o centro de transações de stablecoins — com uma média diária de 2,4 milhões de transações USDT, muito acima das 284 mil em Ethereum, processando diariamente transferências de US$ 20 mil milhões. Mais de 1 milhão de contas independentes realizam transações de stablecoins na rede Tron, representando 28% dos endereços ativos de carteiras de stablecoins em todo o blockchain.

A rápida ascensão do Tron no ranking deve-se às suas vantagens de baixo custo e alta velocidade de transação, bem como à colaboração estratégica com o fundador Sun Yuchen e a família Trump — em maio de 2025, um cofundador da World Liberty Financial afirmou que o seu stablecoin USD1 será emitido nativamente na rede Tron.

O caminho de ascensão dos novos challengers

SUI: o cavalo de batalha superestrela no ranking de stablecoins

No papel de crescimento no ranking de stablecoins, SUI é sem dúvida a estrela mais brilhante. De 5 milhões de dólares no início de 2024, para 1,156 mil milhões de dólares em maio de 2025, um aumento de 230 vezes — o crescimento mais impressionante entre todas as blockchains.

A proporção de USDC em SUI é cerca de 75%, embora o valor total de mercado seja atualmente relativamente limitado, a sua taxa de crescimento já é suficiente para abalar o setor. É importante mencionar que o incidente de hacking do Cetus em maio causou alguma preocupação sobre a segurança de SUI, tornando-se um desafio para atrair mais fundos de grande volume e manter a sua posição no ranking de stablecoins.

Crescimento bipolar de Solana e BSC

Solana também tem registado um crescimento surpreendente — de 1,8 mil milhões de dólares no início de 2024 para 11,4 mil milhões de dólares em maio de 2025, um aumento de 627%. Apesar de ainda estar a uma décima parte do Ethereum, o volume de transações de DEX na rede Solana já ultrapassou o de Ethereum, indicando um potencial de desenvolvimento significativo para o ecossistema de stablecoins. O USDC representa 73% em Solana, enquanto o PYUSD emitido pelo PayPal também ocupa uma posição importante (com uma capitalização de 200 milhões de dólares, logo atrás do Ethereum).

O ranking de stablecoins na BSC também duplicou — de 4 mil milhões de dólares em 2024 para 10 mil milhões em 2025, um aumento de 150%. O lançamento do stablecoin USD1 impulsionou rapidamente a sua capitalização de 7 mil milhões de dólares no final de abril para 9 mil milhões em maio, tornando-se uma nova alavanca para subir no ranking. Segundo dados de análise on-chain do Visa, a proporção de transações de stablecoins na BSC aumentou de menos de 10% em abril para 28%, equiparando-se às exchanges centralizadas. Em maio, a BSC representou 38,1% do volume de transações de stablecoins em toda a cadeia, ocupando a primeira posição.

O milagre do Base de mil vezes

Como uma camada L2 da Ethereum incubada pela Coinbase, o Base criou um crescimento de 2.210% no ranking de stablecoins — de 17,7 milhões de dólares em janeiro de 2024 para 4,09 mil milhões de dólares em maio de 2025. O USDC representa 97,8% na rede Base, tornando-se a maior cadeia de emissão de USDC depois do Ethereum.

A polarização entre os campeões de crescimento e as cadeias em dificuldades

Novas redes em rápida ascensão

Hyperliquid, Aptos e outras novas blockchains também estão a emergir no ranking de stablecoins. Hyperliquid acumulou menos de meio ano uma capitalização de 3,26 mil milhões de dólares, superando Arbitrum, Polygon, Avalanche e outras L2 tradicionais. A Aptos, pela primeira vez em 2025, ultrapassou 1 mil milhão de dólares, com um crescimento de 2.408% desde o início de 2024, tornando-se uma das estrelas do ecossistema MOVE junto com SUI.

Cadeias em dificuldades

Nem todas as blockchains conseguem acompanhar o crescimento de stablecoins. Arbitrum, no início de 2025, sofreu uma grande queda — de um máximo de 6,9 mil milhões de dólares para 2,73 mil milhões, devido ao fim do programa de incentivos, à migração do USDT pela Tether, e ao impacto de concorrentes como a cadeia Blast.

A Avalanche, apesar de um crescimento geral de 79% na capitalização de stablecoins, viu o seu crescimento desacelerar, oscilando entre 1 e 2 mil milhões de dólares, mesmo com uma redução de 96% nas taxas básicas, sem conseguir inverter a tendência. A TON, após uma subida de curto prazo, viu a sua escala de stablecoins cair de 1,4 mil milhões de dólares no início do ano para 900 milhões, devido à falta de pontos de interesse sustentados na sua ecologia.

A Polygon mantém uma posição relativamente estável, crescendo de 1,26 mil milhões de dólares para 2,15 mil milhões, quase um aumento de 70%, apoiada principalmente pela integração do USDC nativo da Circle e por parcerias com gigantes como Visa e Mastercard.

A lógica profunda por trás do ranking de stablecoins

Da disputa de valor de mercado à competição de ecossistemas

As mudanças no ranking de stablecoins refletem essencialmente as diferenças na competitividade dos ecossistemas de blockchain. Ethereum ainda mantém a sua vantagem graças ao seu ecossistema DeFi completo e à sua base de desenvolvedores, embora o crescimento esteja a desacelerar. Tron está a subir rapidamente devido aos seus baixos custos de transação e à adoção em mercados emergentes. As subidas de Solana e BSC devem-se à sua velocidade superior, atraindo transações de derivativos e aplicações centralizadas.

O impacto de políticas e parcerias

A emergência de novos stablecoins como o USD1 não se limita ao Ethereum, mas atravessa várias cadeias. Isto reflete uma abordagem mais pragmática por parte dos emissores de stablecoins na escolha da cadeia de emissão — priorizando blockchains com grande base de utilizadores, baixos custos de transação e ambientes regulatórios favoráveis. Parcerias como a do grupo Trump com Tron, ou o apoio da Coinbase ao Base, influenciam diretamente as mudanças no ranking de stablecoins.

Perspetivas futuras: uma nova era para o ranking de stablecoins

À medida que os regulamentos de stablecoins se consolidam globalmente, a competição entre as blockchains no ranking de stablecoins será ainda mais intensa. Para os líderes do setor, como Ethereum e Tron, é necessário manter as posições atuais e continuar a crescer em novos setores; enquanto as novas blockchains como SUI, Solana e BSC têm uma janela de oportunidade de expansão.

Stablecoins deixam de ser apenas instrumentos de troca de ativos e passam a ser indicadores do grau de maturidade do ecossistema de blockchain, do volume de utilizadores e do reconhecimento do mercado. No palco do ranking de stablecoins, capital, políticas, tecnologia e aplicações estão a convergir, impulsionando a próxima revolução no mercado de criptomoedas.