O indicador MVRV revela a verdade: a mudança de ciclo do Bitcoin, o mercado em alta entrou na segunda metade

Recentemente, o Bitcoin experimentou uma forte recuperação, estabilizando-se na faixa de 106.000 dólares, mas, com base na evolução do indicador técnico chave MVRV, o mercado pode estar enviando um sinal de alerta sutil, porém importante — já entrámos na segunda metade do ciclo de mercado em alta. Apesar de, recentemente, os riscos geopolíticos terem sido temporariamente atenuados e o Bitcoin ter mostrado bastante resiliência a curto prazo, o verdadeiro ponto de virada do mercado pode estar a formar-se silenciosamente.

Conhecendo o MVRV: Como os dados on-chain desvendam a verdade do preço

O MVRV é um indicador de alta relevância, altamente reconhecido, cuja lógica de cálculo parece complexa, mas reflete a face mais honesta do mercado. Este indicador calcula-se subtraindo o valor realizado do valor de mercado circulante, e depois dividindo pelo desvio padrão do valor de mercado circulante. O conceito mais importante aqui é o “valor realizado” — baseado no valor das transações na cadeia do Bitcoin, que soma o valor de todas as últimas movimentações de Bitcoin na cadeia, refletindo, de forma simples, o custo real de aquisição dos investidores.

A fórmula é: (Valor de mercado circulante – Valor realizado) / Desvio padrão do valor de mercado circulante

A genialidade deste design reside na sua capacidade de distinguir entre o valor ilusório impulsionado pelo sentimento de mercado e o valor real sustentado por transações concretas. Quando o MVRV sobe, indica que o prêmio do valor de mercado circulante em relação ao valor realizado está a aumentar, sugerindo que o mercado está a gastar mais do que deveria com base nas expectativas futuras, com o preço acima do custo real na cadeia. Por outro lado, um MVRV baixo indica uma oportunidade de subavaliação do mercado.

Sinal de alerta do indicador: a tendência do MVRV sugere perda de momentum

A razão pela qual os analistas técnicos usam amplamente o MVRV é porque sua previsão histórica é bastante confiável. Particularmente, a inclinação e os pontos de inflexão da média móvel de 365 dias, que historicamente coincidem com os picos dos principais ciclos de mercado. Atualmente, essa média móvel está aplanando, o que sugere que o momentum de alta do mercado pode estar a enfraquecer.

Este sinal não é uma coincidência. Recentemente, o S&P 500 e o Nasdaq atingiram novas máximas, mas o Bitcoin não acompanhou essa alta, apresentando uma fraqueza relativa evidente. Isso é exatamente o que se observa na prática do MVRV em níveis elevados e aplanados — apesar do preço nominal ainda estar em alta, a força motriz interna que impulsiona o preço já está a diminuir.

Padrões históricos confirmam: altos níveis de MVRV frequentemente indicam picos de ciclo

De acordo com experiências passadas, quando o indicador MVRV atinge níveis históricos elevados, há uma probabilidade aumentada de que o preço do Bitcoin entre em tendência de baixa ou ajuste. Isso não significa que uma queda imediata acontecerá, mas que o risco está a acumular-se, e que há uma maior chance de correção ao se comprar no topo. Atualmente, o mercado encontra-se precisamente nesta zona de alerta, e todos os analistas e traders que usam o MVRV para avaliar ciclos devem agir com cautela.

É importante notar que este ciclo apresenta diferenças sutis em relação aos ciclos de alta anteriores. A “explosão de preços” que ocorreu em ciclos passados não se repetiu nesta fase; ao invés disso, temos uma subida mais moderada, mais sustentável. Isso pode refletir o efeito de amortecimento na volatilidade de preços após a expansão do mercado de criptomoedas — mesmo com o sentimento semelhante, o aumento do volume de negociações e de capital faz com que as oscilações de preço sob o mesmo impulso emocional sejam mais suaves.

Implicações profundas do mercado atual: subida moderada e mudança de política

Atualmente, o preço do BTC está próximo de $89.88K, com valor de mercado circulante de aproximadamente $1795.74B, refletindo que o mercado ainda está em níveis históricos elevados. No entanto, a trajetória do MVRV indica que esse pico já começa a mostrar sinais de fadiga. Essa mudança ocorre justamente após a retomada do ciclo de redução de juros pelo Federal Reserve, levantando a questão: isso significa que as expectativas de corte de juros já foram parcialmente assimiladas pelo mercado?

Por outro lado, a subida moderada também indica uma racionalização das expectativas dos participantes do mercado. A entrada de grandes instituições mudou a estrutura do mercado, que agora tende a consolidar posições após a entrada, ao invés de perseguir altas de forma irracional. Essa mudança estrutural é um sinal que o indicador MVRV consegue captar antecipadamente.

Aviso de risco: como lidar com possíveis ajustes

O MVRV não indica necessariamente que uma tendência de baixa está próxima, mas sugere que podemos estar entrando numa fase de maior cautela no mercado. O importante é compreender o significado do sinal do MVRV: ele funciona como um alerta de ciclo, lembrando os investidores de ajustarem suas expectativas e estratégias de alocação.

Gerenciar bem o capital e o risco é fundamental. Isso inclui:

• Reduzir comportamentos de compra agressivos em ambientes de MVRV elevado
• Manter liquidez suficiente para possíveis correções
• Observar se cada alta é impulsionada por novos fundos ou apenas por rotatividade de capital existente
• Monitorar a mudança na inclinação do MVRV, que pode ser um prenúncio de uma reversão real

Em suma, o MVRV, como um indicador de ciclo altamente confiável, já envia sinais claros ao mercado — o ciclo do Bitcoin está mudando de uma fase de alta generalizada para uma fase de seleção, de uma alta indiscriminada para uma diferenciação estrutural. Aproveitar essa janela, entender a lógica por trás do MVRV, é essencial para tomar decisões mais inteligentes em um mercado em transformação.