Perspectivas de Investimento VanEck 2026: Otimismo a longo prazo com criptomoedas, procura por ouro a crescer continuamente

2026年伊始，全球投資市場迎來難得的清晰局面。財政政策趨向穩健、貨幣政策走向明確、主要投資主題方向清楚，這些因素共同營造出更為積極的風險偏好環境。VanEck最新發布的季度市場展望指出，在經歷2025年的市場波動後，人工智慧、私募信貸、黃金、印度和加密貨幣等領域正呈現出更具吸引力的投資機遇。

市場環境轉晴朗，風險偏好升溫

進入新的一年，市場面臨著罕見的政策清晰度。美國財政狀況逐步改善是其中最重要的進展。儘管赤字仍處高位，但佔GDP的比例已從疫情期間的歷史高點下降，這種財政穩定性有助於錨定長期利率，並降低尾部風險。

在利率政策方面，美國財政部長Scott Bessent將當前利率水準描述為「正常」，這個表述頗具深意。市場不應指望2026年出現激進或破壞穩定的短期降息，相反前景指向政策穩定、適度調整和更少的衝擊。這也是市場前景更加明朗的重要原因。

AI估值重置帶來新機遇

2025年末部分AI相關股票出現深幅調整，這次回檔重置了市場的估值預期。如今的AI投資交易相比10月時「令人窒息」的高點，吸引力已大幅提升。值得關注的是，這次調整發生之際，對計算能力、代幣應用和生產力提升的潛在需求依然強勁。

與AI驅動電力需求掛鉤的核能股票也在第四季出現顯著價格調整。這種市場重新定價為具有中長期投資眼光的參與者帶來了改善後的風險回報機會。

黃金重回全球貨幣舞台

在各國央行購金需求和全球經濟日益擺脫美元主導地位的推動下，黃金正持續重新崛起為領先的全球貨幣資產。從技術面看，黃金價格似乎已經超出歷史支撐位，但VanEck認為這次回檔恰恰是增持的絕佳時機。其作為全球貨幣資產的結構性優勢仍然存在，需求基礎依然牢固。

商業信貸和新興市場的雙重看點

商業發展公司（BDCs）在2025年經歷艱難一年後，此次調整帶來了重新審視的機會。由於收益率仍具吸引力，且信貸擔憂已在大程度上被市場充分消化，BDCs相比一年前顯得更具投資價值。背後的管理公司如Ares等，其估值相較長期獲利能力和歷史業績表現也變得更為合理。

在美國市場之外，印度依然是一個極具長期投資潛力的市場，其結構性改革和持續的經濟成長動力為投資者提供了吸引力。

加密貨幣週期變化，短期信號待觀察

加密貨幣領域出現了值得關注的變化。比特幣傳統的四年市場週期在2025年被打破，使得短期交易信號變得複雜且難以判斷。這種背離支持了對未來3至6個月採取更為謹慎的短期展望。

不過VanEck內部對此並未形成統一看法。分析師Matthew Sigel和David Schassler對近期加密貨幣週期持較為正面的態度，認為長期看漲的邏輯依然成立。這反映了即便在短期信號模糊的情況下，加密貨幣的結構性投資機會仍值得關注。

綜合來看，2026年的投資環境為多個資產類別創造了新的機遇。無論是傳統的黃金、結構性看好的加密貨幣，還是估值已重新調整的AI相關投資，市場的清晰政策預期為投資者提供了更穩定的決策基礎。