Oportunidades e desafios da economia de staking: os riscos por trás da democratização da mineração

Staking este termo tem vindo a ganhar destaque rapidamente na comunidade de criptomoedas, representando uma nova forma de participação. Simplificando, Staking (ou colocação em stake ou garantia) refere-se a um comportamento de investimento em que os detentores de tokens, sob mecanismos de consenso PoS ou DPoS, apostam tokens em nós, recebendo recompensas de emissão adicional de tokens do projeto. Este mecanismo não só mudou a forma como os utilizadores obtêm lucros, como também prenuncia uma mudança fundamental na era da mineração de blockchain.

De PoW a Staking: a inovação no paradigma de mineração

Se compararmos o Bitcoin a uma corrida global ao ouro, o mercado acaba por nos dizer — os maiores vencedores nunca são os mineiros comuns, mas sim os comerciantes que vendem " pás de ferro e calças de cowboy" aos mineiros e as organizações de mineração em escala. No mundo do Bitcoin, os fabricantes de hardware de mineração de Silicon Valley desempenham o papel de comerciantes, enquanto grandes fazendas e pools de mineração representam organizações em escala. Empresas como Bitmain e Canaan já se tornaram gigantes no setor de hardware de mineração, enquanto ANTPOOL e F2POOL consolidaram-se no domínio dos pools de mineração.

Contudo, a regra da mineração por PoW (prova de trabalho) determina uma realidade: à medida que a dificuldade aumenta, os lucros de uma única máquina de mineração diminuem, e os participantes comuns enfrentam o dilema de “alto risco, baixo retorno”. Quando todos percebem que as oportunidades já foram divididas, novas oportunidades surgem silenciosamente.

Quando PoS e seu mecanismo único de Staking entram em cena, uma nova era de mineração é inaugurada, com todas as regras passíveis de serem redefinidas. Na primeira metade de 2019, o Ethereum anunciou a transição de PoW para PoS, e como a segunda maior criptomoeda por valor de mercado, essa decisão desencadeará uma reação em cadeia — mudança de mecanismo de consenso, ruptura da antiga era de mineração, e a formulação de novas regras do jogo.

Oportunidades de participação para utilizadores comuns: como o Staking reduz a barreira de entrada

O mecanismo PoS foi proposto em agosto de 2012 por Sunny King, muito antes de o PoW ser amplamente reconhecido. A primeira aplicação a adotar PoS — o Peercoin — foi lançada e mudou a situação de alto consumo energético do mecanismo PoW. Em início de 2014, o Peercoin já tinha uma capitalização de mercado que o colocava na quarta posição global.

O núcleo do PoS (prova de participação) é: a quantidade de tokens detidos e o tempo de posse determinam a probabilidade de obter o direito de validar transações, semelhante ao sistema de dividendos de ações nas empresas modernas — quem possui mais ações, recebe mais dividendos. Nesse mecanismo, os nós participam na mineração (ou Staking) ao empacotar transações, manter a rede e governar a comunidade, recebendo recompensas em tokens por esse trabalho.

Em comparação com PoW, a maior vantagem econômica do Staking reside na redução significativa da barreira de entrada. Não é necessário possuir máquinas de mineração profissionais que operem 24 horas por dia, nem investir grandes recursos na construção de fazendas de mineração; usuários comuns podem participar do Staking simplesmente mantendo tokens, obtendo lucros com a emissão adicional de tokens pelo sistema. Isso significa que a mineração deixa de ser uma patente de poucos ricos e organizações, tornando-se uma forma verdadeiramente democrática de participação.

A ameaça de centralização oculta: o dilema dos pools de staking

No entanto, ao celebrarmos o promissor futuro do Staking, devemos enfrentar uma realidade que não pode ser ignorada: um novo risco de centralização está a emergir silenciosamente.

A essência das criptomoedas é um sistema microeconômico projetado matematicamente, altamente analisável. O Bitcoin, antes de parar de inflacionar, emitirá apenas 21 milhões de unidades, permitindo uma análise precisa de suas regras econômicas. Essa previsibilidade também traz um problema — a tendência de concentração de poder.

No sistema PoW do Bitcoin, os mineiros tendem a juntar-se a grandes pools para reduzir riscos de mineração. O mesmo fenômeno está a repetir-se na ecologia PoS. Devido às exigências de capacidade técnica e custos operacionais, a descentralização muitas vezes é limitada a participantes com capacidade suficiente. Dados atuais mostram que mais de 50% do hash rate (ou participação de staking) do Bitcoin e do Ethereum estão concentrados nos quatro maiores e nos três maiores mineiros, respetivamente. Isso significa que, em situações extremas, os três maiores participantes, se agirem em conjunto, podem controlar mais de 50% do sistema, representando uma ameaça destrutiva para toda a ecologia.

No sistema DPoS, esse risco é ainda mais evidente. Como a oferta de tokens costuma ser inflacionária e não fixa, as recompensas atuais influenciam a estrutura de recompensas futuras. Se recompensas elevadas atraem participantes responsáveis pelo consenso, a longo prazo, isso pode aumentar a centralização, acelerando a concentração de poder. Este paradoxo é um dos desafios profundos do modelo de economia de Staking.

Caminhos de inovação tecnológica: como alcançar uma verdadeira descentralização no Staking

Diante desses dilemas, projetos e equipes técnicas já começaram a agir. Projetos populares como Cosmos planejam introduzir mecanismos que equilibram os lucros dos grandes nós para promover a descentralização; outros optam por reduzir as barreiras técnicas para a operação de nós, permitindo que utilizadores comuns participem diretamente, sem depender de pools.

Soluções mais avançadas vêm de inovações em novos mecanismos de consenso. Algumas equipes, desde o início do projeto, consideraram a resolução do problema do “triângulo impossível” — eficiência, segurança e descentralização. Eles criaram mecanismos híbridos, combinando PoW e DPoS, formando mecanismos de consenso de dupla estabilidade (como UPoS), que efetivamente resolvem o conflito entre segurança, eficiência e descentralização. Com esse design, a operação de dupla validação evita monopólios, garantindo um equilíbrio entre concentração de poder e participação de nós de mineração.

Além disso, quando há grandes detentores de tokens com poder de voto, o sistema pode responder de diferentes formas: para um único votante, ajustar sua influência por meio de funções convexas; para múltiplas contas com interesses comuns, usar algoritmos de teoria de jogos para tornar seus custos insustentáveis em relação aos benefícios, dispersando assim os lucros e prevenindo ataques de warchalking. Esses designs demonstram uma visão tecnológica avançada, prevenindo riscos de centralização desde a origem do sistema de Staking.

Conclusão: o desenvolvimento equilibrado é o futuro do Staking

Experiência histórica mostra que um sistema bem projetado pode resistir à concentração de poder e monopólio. A economia de Staking não deve repetir os erros de centralização de pools de mineração do PoW. Para os projetos, incorporar mecanismos de descentralização na fase de design é crucial; para os participantes, é importante estar atentos aos riscos de entrar em pools de grande escala de forma cega.

A verdadeira visão do sistema de Staking é fazer a transferência de valor na blockchain acontecer de forma real, permitindo que o público participe ativamente de comunidades autônomas descentralizadas. Isso não deve ficar apenas no papel, mas ser realizado por meio de inovação tecnológica, desenho de sistemas e esforço conjunto dos participantes. Somente assim o Staking poderá realmente se tornar um marco no processo de democratização da blockchain.