Michael Saylor aumenta agressivamente a sua posição em Bitcoin, o preço das ações da Strategy caiu fortemente, mas ainda há um potencial de subida de 150%

Apesar de as ações da Strategy (MSTR) terem sofrido uma forte queda na segunda metade de 2025, com uma desvalorização de até 66%, isso não apagou o entusiasmo do fundador e CEO Michael Saylor pelo Bitcoin. Na verdade, Saylor recentemente intensificou ainda mais seus esforços, aumentando suas posições de forma contrária à tendência do mercado, o que também levou os bancos de investimento de Wall Street a reavaliarem suas perspectivas.

A ousada estratégia de Michael Saylor enfrenta o teste do mercado

Sob a liderança de Michael Saylor, a Strategy tornou-se a compradora de Bitcoin mais agressiva entre as empresas listadas. Mesmo com a queda acentuada do preço das ações, Saylor manteve firme seu plano de aumento de participação. Segundo a análise mais recente do banco de investimento TD Cowen, a Strategy deve adquirir mais 155.000 Bitcoins neste ano, superando em muito a previsão anterior de 90.000, demonstrando a confiança de Saylor no valor de longo prazo do Bitcoin.

No entanto, a estratégia agressiva também tem seu preço. Recentemente, a Strategy financiou-se por meio da emissão de ações ordinárias, e essas novas ações, em relação ao valor patrimonial líquido (NAV), apresentam uma margem de prêmio bastante limitada, o que deve impactar os principais indicadores de desempenho da empresa.

TD Cowen revisa o preço-alvo para baixo, mas mantém otimismo quanto ao potencial de longo prazo

O analista do banco de investimento Lance Vitanza revisou para baixo o preço-alvo de 12 meses da Strategy, de US$ 500 para US$ 440. No entanto, considerando o preço atual de aproximadamente US$ 175, ainda há mais de 150% de espaço para valorização, o que torna essa perspectiva atraente para investidores que apoiam a estratégia de Bitcoin de Michael Saylor.

Essa revisão do preço-alvo reflete uma avaliação cautelosa da estratégia de financiamento recente da empresa, e não uma dúvida quanto à visão de longo prazo de Saylor.

Aumento de participação acima do esperado, mas retorno sofre pressão de diluição

Na avaliação mais recente, Vitanza revisou para baixo a taxa de retorno em Bitcoin (BTC Yield) da Strategy para 7,1%, contra 8,8% anteriormente. Esse número está bem abaixo do nível de 22,8% atingido em 2025, refletindo o efeito de diluição causado pela emissão de novas ações sobre a quantidade de Bitcoin detida por unidade.

Apesar da queda na taxa de retorno, a receita em dólares do Bitcoin (BTC $ Gain) da empresa deve ainda alcançar US$ 9,4 bilhões, um aumento de 50% em relação à previsão anterior de US$ 6,3 bilhões. Isso indica que, mesmo considerando os fatores de diluição, a estratégia agressiva de aumento de posições de Saylor ainda pode gerar retornos significativos em dólares absolutos.

Os bancos de investimento continuam vendo a Strategy como a melhor ferramenta para exposição ao Bitcoin

Vitanza mantém uma avaliação positiva geral da Strategy. Ele afirma que a empresa se tornou “o veículo mais eficiente para exposição ao Bitcoin”, especialmente para investidores que acreditam no potencial de longo prazo do ativo, mas desejam participar do mercado de ações dos EUA.

Quanto às expectativas para o preço do Bitcoin, o banco de investimento permanece otimista. Vitanza estima que o Bitcoin pode atingir US$ 177.000 até o final do ano (preço atual de aproximadamente US$ 89.910) e subir ainda mais para US$ 226.000 em 2027. Com essa hipótese de alta de longo prazo, a estratégia agressiva de Saylor pode se revelar uma decisão visionária.