«Três Feitiços» contratos de 6,5 trilhões de dólares com vencimento desencadeiam turbulências no mercado, o Bitcoin oscila sob pressão

Este evento de Terceiro Domingo de Bruxas em junho deste ano despertou atenção nos mercados globais de capitais, com o maior contrato de derivativos da história, avaliado em 6,5 trilhões de dólares, enfrentando vencimento. Além disso, a contínua tensão na geopolítica do Oriente Médio, a liquidez limitada do mercado e a volatilidade do sentimento dos investidores contribuíram para um cenário de incerteza. De acordo com os dados mais recentes, o preço atual do Bitcoin está em $90.06K, com uma alta de +2.33% nas últimas 24 horas, e um volume de negociação diário de aproximadamente $1.42B, em uma fase de consolidação e oscilações.

O que é o Terceiro Domingo de Bruxas? Ponto de gatilho para oscilações trimestrais nos mercados financeiros

O Terceiro Domingo de Bruxas é um evento periódico importante nos mercados financeiros, ocorrendo na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. O nome deriva do vencimento simultâneo de três tipos de derivativos: opções de ações, futuros de índices de ações e opções de índices de ações. Como o vencimento dessas três categorias ao mesmo tempo gera fenômenos de negociação anormais, desde os anos 1980 é comparado pela indústria a um momento místico de “bruxaria”, especialmente na última hora antes do fechamento do mercado, conhecida como “a hora das bruxas”.

No passado, esse evento também incluía o vencimento de futuros de ações individuais, sendo então chamado de “quatro dias de bruxas”. Contudo, após a interrupção do comércio desses futuros nos EUA em 2020, passou a ser conhecido como o Terceiro Domingo de Bruxas. Historicamente, esse dia costuma provocar aumento de volume de negociações e maior volatilidade de preços, especialmente em ações com grande volume de derivativos e menor capitalização de mercado. Nos últimos anos, a dispersão no vencimento das opções tem atenuado esse efeito.

US$ 6,5 trilhões atingem recorde histórico, risco de liquidez não pode ser ignorado

O volume de contratos que vencem neste Terceiro Domingo de Bruxas é sem precedentes. Segundo a Bloomberg, contratos de derivativos com valor nominal de US$ 6,5 trilhões irão expirar neste período, superando recordes anteriores. Dados do Investopedia indicam que, em 2019, o volume total nesse dia foi de apenas US$ 6 trilhões, evidenciando um aumento significativo.

O tamanho colossal desses contratos pode amplificar drasticamente a intensidade das atividades de mercado. Dados históricos mostram que, em ocasiões anteriores, o volume de negociações de ações durante o Terceiro Domingo de Bruxas pode dobrar — por exemplo, em 2019, foram registradas 10,8 bilhões de ações negociadas, muito acima da média de 7,5 bilhões. Se esse padrão se repetir, é provável que haja uma volatilidade significativa, especialmente considerando a atual tensão no Oriente Médio e a liquidez reduzida após o feriado de junho nos EUA, tornando o cenário ainda mais complexo.

Expectativas de mercado divergentes, analistas preveem alta na volatilidade

As previsões específicas dos analistas para este Terceiro Domingo de Bruxas variam, mas há consenso de que a volatilidade deve aumentar. A instituição de pesquisa Asym 500 aponta que, desde maio, a volatilidade intradiária do mercado de ações dos EUA tem sido relativamente moderada, efeito atribuído ao “efeito de âncora de preços”, que decorre de uma grande quantidade de investidores realizando opções de venda (put options) no início de 2025, levando o S&P 500 a convergir para níveis de exercício de opções com alto volume de negociação.

A análise do MarketWatch sugere que o volume de contratos de US$ 6,5 trilhões pode criar um ambiente de negociação complexo, propenso a oscilações. Um relatório da Nasdaq de 2021 também confirma que o Terceiro Domingo de Bruxas costuma desencadear movimentos bruscos de preços. A FXStreet acrescenta que dados históricos indicam que a média de retorno nesse dia é de -0.72%, sugerindo que o fechamento pode ser mais pessimista.

Por outro lado, uma pesquisa da AInvest oferece uma perspectiva diferente — estatísticas históricas mostram que cerca de 60% dos principais índices apresentam retorno positivo nesse dia, impulsionado pelo aumento do volume de negociações. Isso indica que a direção do mercado ainda é incerta, e o sentimento dos investidores e as condições macroeconômicas serão fatores decisivos; o Terceiro Domingo de Bruxas não leva necessariamente a quedas.

Criptomoedas também sob pressão, alertas de risco e estratégias de enfrentamento

Embora o impacto do Terceiro Domingo de Bruxas seja mais evidente nos mercados tradicionais, criptomoedas como Bitcoin e Ethereum têm mostrado uma correlação crescente com o mercado de ações recentemente. O aumento do volume de negociações e da volatilidade de preços no mercado de ações pode se estender ao mercado de criptomoedas, levando a oscilações mais acentuadas nas principais moedas digitais. Além disso, opções de criptomoedas (especialmente opções de Bitcoin) às vezes vencem simultaneamente no Terceiro Domingo de Bruxas. Embora nesta ocasião não haja um vencimento importante de opções de criptomoedas, a experiência histórica de 2019 sugere que eventos desse tipo podem impactar diretamente os preços das criptomoedas.

Diante da possível turbulência de mercado, os investidores devem adotar uma postura cautelosa. Recomenda-se diversificar a carteira de investimentos, evitar concentração excessiva em um único ativo e reforçar estratégias de gestão de risco, incluindo a definição de pontos de stop-loss e controle do tamanho das posições. Manter uma reserva de liquidez adequada também é aconselhável para aproveitar oportunidades ou mitigar riscos emergentes em um ambiente de liquidez incerta.