A gestão de poder de hashing da Bitdeer atinge 71 EH/s, com Wu Jihan liderando a mineradora a realizar a maior reversão global

A competição global de mineração de Bitcoin sofreu uma mudança drástica. A potência total de hash gerida pela Bitdeer（比特小鹿，NASDAQ: BTDR） ultrapassou os 71 EH/s, superando oficialmente a líder de longa data do setor, a MARA Holdings（NASDAQ: MARA), e ascendeu-se ao maior gigante de mineração de Bitcoin a nível mundial. Por trás desta inversão, está a equipa liderada por 吴忌寒, que alcançou avanços profundos em inovação de chips e estratégias de posicionamento.

Dados-chave que ultrapassam a MARA

Até ao final de dezembro de 2025, a Bitdeer reportou uma potência total de hash sob gestão (Total Hash Rate Under Management) de impressionantes 71 EH/s, incluindo 55,2 EH/s de capacidade própria e recursos de dispositivos em custódia. Em comparação, a potência operacional atual da MARA (Energized Hashrate) é de cerca de 61,7 EH/s, criando uma diferença de quase 9,3 EH/s entre ambas.

Este contraste de dados gerou discussões interessantes na indústria. Especialistas apontam que o conceito de “potência de hash gerida” utilizado pela Bitdeer e o de “potência de hash energizada” da MARA têm pequenas diferenças na definição, e os critérios de medição não são exatamente iguais. No entanto, mesmo considerando essas diferenças, a Bitdeer mantém uma liderança clara em escala.

Em termos de crescimento, a performance da Bitdeer no último ano foi mais impressionante. Até dezembro de 2025, a sua capacidade representava cerca de 6% de toda a rede, com um crescimento mensal de 18% e um aumento anual de até 229%. Este crescimento explosivo deve-se ao aceleramento geral na capacidade de produção e às estratégias adotadas pela empresa.

Revolução na eficiência energética com o chip SEALMINER

A rápida ultrapassagem da Bitdeer deve-se ao seu chip de mineração SEALMINER, desenvolvido internamente, que entrou na fase de implantação em larga escala. Esta mudança impulsionou diretamente a capacidade de produção da empresa. Em dezembro de 2025, a Bitdeer minerou 636 bitcoins num único mês, um aumento de quase 4,3 vezes em relação aos 145 bitcoins do mesmo período em 2024, demonstrando uma rápida expansão de capacidade que chamou a atenção da indústria.

Mais importante ainda, a vantagem de eficiência energética do chip SEALMINER é notável. Testes recentes mostram que o chip SEAL04-1 tem uma eficiência energética de apenas 6-7 J/TH (joules por terahash) em operação de baixa voltagem, um valor muito superior à média de 19 J/TH dos mineradores da MARA. Embora as bases de cálculo sejam diferentes, esta disparidade na eficiência reflete claramente a vantagem tecnológica da Bitdeer — menor consumo de energia significa maior margem de lucro, permitindo obter uma rentabilidade mais forte mesmo com o preço da moeda estável.

A inevitável mudança para operações de alta performance em IA

Diante da pressão de lucros após a redução pela metade do Bitcoin, mineradores globais buscam novas fontes de crescimento. Muitas fábricas de mineração estão a migrar para áreas mais lucrativas de computação de IA e operações de alta performance (HPC), uma tendência comum em todo o setor. A Bitdeer é uma pioneira nesta transformação.

Matt Sigel, diretor de pesquisa da VanEck, afirmou que a estratégia da Bitdeer é “minar quase tudo o que consegue e vender tudo, até mais do que isso”, com o objetivo de financiar rapidamente a transição para negócios de IA. Para suportar essa mudança, a Bitdeer já expandiu sua infraestrutura de IA em 8 locais ao redor do mundo, incluindo Canadá, Etiópia, Noruega, além de Ohio, Tennessee e Washington nos EUA. Este posicionamento global demonstra a ambição da empresa na área de infraestrutura de IA.

Dois caminhos distintos na mineração

Em contraste com a expansão agressiva da Bitdeer, a MARA Holdings (que possui 18 centros de dados) adotou uma estratégia mais conservadora. A MARA utiliza principalmente os mineradores Antminer da Bitmain para mineração de Bitcoin e também começou a investir em negócios de IA. No entanto, a estratégia central da empresa continua a ser “manter” — atualmente, possui mais de 55 mil bitcoins, ficando em segundo lugar entre as empresas listadas globalmente em quantidade de moedas.

Por outro lado, a estratégia da Bitdeer é claramente mais agressiva. A empresa possui apenas 2.000 bitcoins, adotando mais o modelo de “minar e vender” para acumular fundos para a transição. Ambas representam dois caminhos distintos na indústria: uma abordagem mais conservadora de “valorização por holding” e uma abordagem mais audaciosa de “venda para transformação”.

A Bitdeer foi fundada em 2020 pelo cofundador da Bitmain, 吴忌寒. No terceiro trimestre de 2025, a empresa registrou um crescimento de receita de 173,6%. Apesar de, por vezes, a progressão na implantação de IA não ter atendido às expectativas, o mais recente aumento de capacidade de hash demonstra que a empresa está a recuperar a confiança do mercado em termos de tecnologia e execução estratégica.