Os fundos do mercado de criptomoedas em 2026 serão superiores aos do ano passado, com investidores institucionais liderando a corrida

A análise mais recente do JPMorgan Chase aponta que, apesar de o mercado de criptomoedas ter atingido um recorde de fluxo de capital de 130 mil milhões de dólares em 2025, o potencial de expansão do volume de captação neste ano ainda é significativo. Ainda mais interessante é que o protagonista por trás desta onda de capital está a mudar silenciosamente — passando de uma era dominada por investidores individuais e empresas, para uma nova fase liderada por investidores institucionais.

A equipa de análise liderada pelo Managing Director do JPMorgan Chase, Nikolaos Panigirtzoglou, destacou num relatório recente que o fluxo de capital em 2025 cresceu mais de 30% em relação ao ano anterior, atingindo um novo máximo. Com a entrada de 2026, à medida que o ambiente regulatório se torna mais claro, o mercado espera que as compras institucionais retornem ao palco, tornando-se a força motriz por trás da próxima onda de capital.

Mapa de fluxo de capital em 2025: investidores individuais, empresas e instituições cada um com seu papel

O fluxo de capital do ano passado mostrou uma interessante diferenciação. No setor de ETFs à vista, os fluxos de Bitcoin e Ethereum foram principalmente impulsionados por investidores individuais, demonstrando forte participação do retalho. No entanto, os dados de futuros da CME indicam que o interesse de compra na CME, que representa a direção de operações de instituições financeiras tradicionais e fundos de hedge, foi menor do que em 2024, sugerindo que os investidores profissionais adotaram uma estratégia mais conservadora no ano passado.

Mais importante ainda, houve uma explosão na compra por parte de empresas. Mais de metade do fluxo de capital de 2025 (cerca de 680 mil milhões de dólares) veio de compradores corporativos. Entre eles, empresas como Strategy contribuíram com cerca de 230 mil milhões de dólares, praticamente igual ao valor de 2024; enquanto outras empresas de reserva de ativos digitais (DAT) adquiriram aproximadamente 450 mil milhões de dólares, um crescimento explosivo de seis vezes em relação aos 80 mil milhões de dólares do ano anterior.

Por que os investidores institucionais se mostraram mais contidos no ano passado?

Este fenômeno reflete uma mudança subtil no fluxo de fundos do mercado. Apesar do ambiente regulatório nos EUA estar a melhorar, o mercado de venture capital (VC) em criptomoedas em 2025 não prosperou como esperado. A razão é que os fundos originalmente destinados a startups foram atraídos por empresas de DAT que oferecem “liquidez imediata”. Muitas firmas de venture capital até optaram por participar diretamente em financiamentos de empresas de mineração listadas ou de empresas de hodling de criptomoedas, em vez do modelo tradicional de investimento em startups. Essa mudança na alocação de fundos explica, em parte, por que o desempenho das instituições no mercado de futuros da CME foi relativamente moderado.

Avanço regulatório como gatilho para o retorno das instituições

Para este ano, o JPMorgan acredita que o principal motor para o retorno de fundos institucionais será a melhoria contínua do ambiente regulatório, sendo a “Clarity Act” (Lei de Claridade do Mercado de Ativos Digitais) vista como um catalisador importante. Uma vez aprovada, espera-se que essa lei desencadeie uma nova onda de adoção por parte das instituições, estimulando investimentos de venture capital, fusões e aquisições (M&A) e ofertas públicas iniciais (IPOs) no setor de criptomoedas, criando um ecossistema mais regulado e dinâmico.

Panorama de fluxo de capital em 2026: o início da era institucional

A partir de 2026, o JPMorgan prevê que o fluxo de capital no mercado de criptomoedas continuará a crescer, mas a força motriz será liderada por investidores institucionais, substituindo o domínio dos investidores individuais e das empresas de DAT. Isso indica que a estrutura do mercado passará por uma transformação mais profunda — evoluindo de uma configuração binária “investidores individuais + empresas” para um novo padrão “liderado por instituições”.

O banco também aponta que a redução de posições no quarto trimestre de 2025 já terminou, e que as posições tanto de investidores individuais quanto de instituições estão a estabilizar-se. Isso cria condições favoráveis para uma entrada de capital institucional de maior escala neste ano. Com a maior clareza regulatória e a melhoria contínua da infraestrutura de mercado, a participação dos investidores institucionais deve aumentar, trazendo maior estabilidade e profundidade de capital ao mercado de criptomoedas.