Bitcoin em 2050 atingá os 2,9 milhões de dólares? VanEck revela a lógica profunda por trás das mudanças na tendência do dólar

A empresa de gestão de ativos VanEck publicou recentemente um relatório de pesquisa que indica que, sob condições específicas, o preço do Bitcoin poderá ultrapassar 2,9 milhões de dólares até 2050. A lógica central por trás desta previsão não é simplesmente uma especulação de preço, mas sim uma análise aprofundada da evolução do dólar americano e da reestruturação do sistema financeiro global. Até janeiro de 2026, o preço atual do Bitcoin é de aproximadamente 89.940 dólares, o que contrasta significativamente com a meta de longo prazo de 2,9 milhões de dólares, despertando assim o interesse do mercado nesta trajetória de valorização.

Quebra de paradigma na avaliação: de ativo de troca para infraestrutura financeira global

Este relatório da VanEck foi elaborado pelo chefe de pesquisa de ativos digitais, Matthew Sigel, e pelo analista sênior Patrick Bush, com o título “Hipóteses de mercado de capitais de longo prazo para o Bitcoin”. É importante notar que o relatório não é uma previsão de preço ou uma especulação de mercado, mas sim uma avaliação baseada na “hipótese de adoção de longo prazo”. A questão central é: se o papel do Bitcoin evoluir de um ativo de troca puramente especulativo para uma parte integrante do sistema financeiro global, qual seria seu valor justo?

Ao contrário das avaliações tradicionais de ações, que utilizam índices de preço sobre lucro ou fluxo de caixa descontado, a VanEck emprega uma nova estrutura de simulação de “cenários de aplicação”. O relatório propõe um modelo de avaliação “cenário base”, estimando que, nos próximos 25 anos, a taxa de retorno anualizada do Bitcoin se manterá em torno de 15%. Com base nesta lógica, até 2050, o preço do Bitcoin, atualmente em torno de 90.000 dólares, poderia subir para cerca de 2,9 milhões de dólares.

Duas hipóteses centrais: liquidação de comércio global e alocação de reservas pelos bancos centrais

O modelo de avaliação da VanEck baseia-se em duas hipóteses-chave, que também são fatores decisivos para a realização de um crescimento de valor de longo prazo do Bitcoin.

Primeiro, a função de liquidação de comércio global. O modelo assume que o Bitcoin se tornará gradualmente um “ativo de liquidação de comércio global”, eventualmente lidando com entre 5% a 10% do volume de liquidação do comércio mundial. Atualmente, essa proporção é quase insignificante, mas, se for alcançada, aumentará significativamente a demanda por liquidez do Bitcoin e sua importância sistêmica.

Em segundo lugar, a alocação de reservas pelos bancos centrais. O relatório sugere que alguns bancos centrais podem, por motivos de diversificação de riscos cambiais e redução da dependência excessiva de uma única moeda soberana (como o dólar), começar a alocar uma pequena porcentagem de suas reservas em Bitcoin. Isso reflete uma busca por estratégias de hedge contra a tendência do dólar, enquanto o Bitcoin, como um ativo “sem soberania”, se torna mais atraente.

No entanto, a VanEck admite que essas hipóteses ainda estão distantes da realidade atual. Para que esses cenários se concretizem, será necessário um quadro regulatório mais claro, infraestrutura de pagamento madura e aceitação política ampla — condições que ainda não estão totalmente estabelecidas.

Fraqueza do dólar versus aumento da correlação com o Bitcoin: uma nova configuração de liquidez global

Em uma perspectiva macroeconômica, a VanEck identificou uma tendência importante: a correlação entre o preço do Bitcoin e as mudanças na liquidez global está crescendo, superando a correlação com ações ou commodities tradicionais.

Além disso, observa-se uma crescente correlação entre o Bitcoin e a oferta monetária ampla (M2), enquanto a relação com o dólar americano está enfraquecendo. O que isso significa? Em resumo, o Bitcoin está se desvinculando da lógica de precificação centrada no dólar, e seus fatores de valor estão se tornando cada vez mais globais. Com as políticas de liquidez diferenciadas dos bancos centrais ao redor do mundo, a cotação do Bitcoin em dólares refletirá mais a condição geral da liquidez global do que a força ou fraqueza do dólar.

Essa mudança apresenta novos desafios para a trajetória do dólar. Quando a correlação entre Bitcoin e dólar diminuir, o papel do dólar como o principal ativo de refúgio de liquidez global será questionado. Essa é uma das razões pelas quais os bancos centrais estão considerando diversificar suas reservas cambiais.

Alta volatilidade: o caminho espinhoso para 2,9 milhões de dólares

Apesar do otimismo de longo prazo, a VanEck também alerta os investidores com uma “advertência”. A previsão é de que a volatilidade anual de longo prazo do Bitcoin permaneça entre 40% e 70%, bastante próxima de ativos de mercados fronteiriços, e não de ativos financeiros maduros e estáveis. Isso significa que o caminho para os 2,9 milhões de dólares não será tranquilo, com oscilações intensas ao longo do percurso.

Vale destacar que, mesmo no cenário mais conservador de “mercado em baixa (Bear Case)”, a VanEck prevê que o Bitcoin poderá manter um crescimento positivo, devido à sua crescente “importância estrutural” no sistema financeiro global. Em outras palavras, o otimismo de longo prazo não se baseia em uma esperança irracional, mas na mudança fundamental na posição do Bitcoin dentro do sistema.

Perspectiva de alocação de ativos: adicionando uma “proteção de liquidez global” ao portfólio

Do ponto de vista de alocação de ativos, a análise da VanEck leva a uma conclusão interessante: alocar de 1% a 3% do portfólio em Bitcoin pode melhorar significativamente o retorno ajustado ao risco.

Isso não significa que o Bitcoin seja um ativo de baixo risco. Pelo contrário, devido à sua alta volatilidade, uma alocação limitada não aumentará proporcionalmente o risco geral do portfólio. Em outras palavras, a alta volatilidade do Bitcoin, quando moderada na alocação, pode atuar como uma ferramenta para aumentar a eficiência do retorno.

Para investidores que monitoram as mudanças na trajetória do dólar ou buscam equilibrar suas carteiras internacionais, o papel do Bitcoin merece uma nova avaliação. Quando o dólar enfrentar riscos de liquidez ou de desvalorização relativa a longo prazo, a alocação em “ativo sem soberania” como o Bitcoin se tornará ainda mais relevante.

Conclusão: de previsões a hipóteses, de especulação a alocação

A pesquisa da VanEck sobre o Bitcoin atingir 290 milhões de dólares em 2050 responde, na essência, a uma questão mais profunda: em uma era de enfraquecimento do dólar e de diversificação do sistema financeiro global, qual deve ser o papel do Bitcoin?

Não se trata de um sonho de enriquecimento rápido para especuladores, mas de uma análise racional por parte de investidores institucionais sobre o futuro do sistema financeiro global. De um preço atual de 89.940 dólares até 2050, a avaliação não depende apenas do avanço técnico do Bitcoin, mas também do reconhecimento do sistema financeiro global de um novo ativo de reserva, da maturidade regulatória e da tendência de longo prazo do dólar. Nesse processo, a paciência e a gestão de riscos são mais importantes do que seguir cegamente as altas de mercado.