O preço do Bitcoin em dólares caiu abaixo de 93.000, revelando uma crise de liquidez no mercado através de uma série de liquidações em cadeia

A semana no mercado de criptomoedas começou com contratempos, o Bitcoin perdeu rapidamente um suporte crucial após várias tentativas de recuperação. Após uma queda desde acima de 95.000 dólares, acabou por romper o nível inteiro de 93.000 dólares, com uma recuperação impulsionada por derivativos claramente sem força de seguimento. Segundo os dados mais recentes, o preço do Bitcoin em dólares recuou para perto de 90.110 dólares, com uma queda superior a 2% em apenas três dias, aumentando novamente a ansiedade no mercado.

Esta correção não só expôs a fragilidade fundamental do mercado, como também deixou marcas profundas nos dados. A luta entre investidores institucionais e retalhistas fica clara nos dados de liquidações, enquanto os participantes do mercado reavaliam a tendência futura do Bitcoin.

8,6 mil milhões de dólares em liquidações: concentração de longs e risco de short squeeze

A volatilidade extrema no mercado de derivativos é a primeira a ser afetada. Segundo dados da CoinGlass, a recuperação do Bitcoin na faixa de 95.000 a 97.000 dólares fracassou, com mais de 8,6 mil milhões de dólares em posições forçadas a liquidação nas últimas 24 horas, sendo 7,8 mil milhões de dólares provenientes de posições longas.

Por trás destes números, há uma questão estrutural fundamental: uma aposta excessiva na subida. Quando o preço se inverte, uma reação em cadeia rapidamente provoca uma corrida de longs, agravando a queda. Esta rodada de ajuste é uma verdadeira fotografia dessa estrutura frágil — quando o suporte desaparece, o mercado entra facilmente numa espiral descendente auto-reforçada.

Ao mesmo tempo, o risco geopolítico também aumenta. O preço do ouro atingiu uma nova máxima, com um aumento de 1,7%, atingindo 4.600 dólares por onça, refletindo uma reconfiguração dos investidores em ativos de refúgio. Os EUA impuseram tarifas de 10% a vários países europeus e a Dinamarca, ameaçando não retirar as medidas até “completar a aquisição total de Groenlândia”, uma incerteza política que elevou o apetite ao risco no mercado.

Recuperação fraca dominada por derivativos: falta de suporte no mercado à vista

O relatório semanal da Glassnode revela um fato embaraçoso: a ofensiva anterior do Bitcoin para 96.000 dólares foi, em grande parte, uma elevação “mecânica” — impulsionada por fluxos de fundos de derivativos e short squeeze forçado, e não por compras orgânicas no mercado à vista.

A liquidez no mercado de futuros permanece relativamente escassa, e uma vez que a força de compra forçada diminui, o preço pode inverter-se drasticamente. A Glassnode destaca uma zona de resistência crítica: a “zona de oferta concentrada” acumulada por detentores de longo prazo perto do pico do ciclo, que já várias vezes apagou sinais de recuperação recente.

Isto indica que o impulso interno para a subida do Bitcoin em dólares é insuficiente, e o mercado ainda depende fortemente de liquidez e alavancagem. Quando esses fatores externos enfraquecem, o preço entra numa situação passiva.

Recuperação de mercado em baixa ou início de mercado em alta? Divergências entre instituições

Quanto à direção futura, a análise da CryptoQuant mantém uma postura cautelosa. A instituição acredita que o movimento desde o final de novembro parece mais uma recuperação potencial de mercado em baixa do que o início de uma nova tendência de alta.

O indicador-chave é que o Bitcoin ainda está abaixo da média móvel de 365 dias (cerca de 101.000 dólares) — uma linha que historicamente serve como divisor entre alta e baixa. Apesar de uma demanda recente melhorar, a CryptoQuant enfatiza que a estrutura geral ainda não mudou de forma substancial: a demanda por spot continua a diminuir, e o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista nos EUA permanece fraco.

Essa divergência reflete a incerteza fundamental sobre o futuro do Bitcoin. Os sinais técnicos e fundamentais ainda não estão alinhados, deixando os investidores em um estado de indecisão entre “oportunidade de recuperação” e “risco de queda”.

Sinais de fundo emergem: detentores de longo prazo reduzem vendas, fluxo de spot se recupera

Por outro lado, há sinais de recuperação na pessimismo. A Glassnode observa que, em comparação com o final de 2025, a velocidade de venda por parte dos detentores de longo prazo diminuiu significativamente — geralmente indicando que participantes racionais do mercado completaram seu ajuste, e que o desejo de comprar na baixa começa a surgir.

Mais importante, o fluxo de fundos de spot em grandes exchanges como a Binance virou para compradores, enquanto a pressão de venda da Coinbase também diminui. Esses micro-sinais indicam que o mercado está lentamente formando um fundo, com o equilíbrio entre instituições e participantes de longo prazo começando a se inclinar.

O mercado de opções também reflete essa mudança. Embora a volatilidade implícita ainda esteja baixa, há proteção contra quedas em contratos de longo prazo, sugerindo que os investidores ainda estão cautelosos em relação a riscos potenciais.

Conclusão: período sensível de liquidez à vista

A compreensão comum entre a Glassnode e a CryptoQuant é que, antes do retorno real de uma demanda consistente de spot, o preço do Bitcoin em dólares será altamente sensível às mudanças na alavancagem e na liquidez. O mercado permanece em um período sensível, com riscos de volatilidade de curto prazo que não podem ser ignorados.

Os investidores devem manter-se atentos, monitorando de perto os fluxos de fundos de spot, o comportamento dos detentores de longo prazo e as movimentações institucionais. A direção final do preço do Bitcoin em dólares dependerá de o mercado à vista conseguir realmente assumir o comando dos derivativos, tornando-se o motor interno do movimento de mercado.