2026 Bitcoin enfrenta a "maldição da redução pela metade"? Charles Schwab revela os 10 principais fatores que influenciam

Os principais corretores globais, Charles Schwab, emitiram recentemente um aviso de que o desempenho do Bitcoin este ano será envolto por uma “maldição” invisível — o efeito do ciclo de halving, conhecido por sua má reputação na história. Embora o ambiente de liquidez tenha melhorado significativamente e os ativos de risco estejam a subir, a pressão das expectativas psicológicas ainda é difícil de eliminar, podendo limitar o potencial de alta do preço das moedas neste ano.

O diretor de pesquisa de ativos criptográficos e estratégias do Centro de Pesquisa da Charles Schwab, Jim Ferraioli, apontou que o desempenho do Bitcoin este ano é influenciado por uma interação entre as “3 grandes forças de longo prazo” e os “7 fatores de curto prazo”, sendo que a luta entre essas forças determinará a direção final do mercado ao longo do ano.

Forças duais impulsionando: a oposição entre fundamentos de longo prazo e volatilidade de curto prazo

De uma perspectiva de longo prazo, os três pilares que sustentam o preço da moeda não podem ser ignorados. Primeiro, a tendência de crescimento da “oferta monetária M2 global”; em segundo lugar, a característica deflacionária do fornecimento de Bitcoin; e, por último, a contínua adoção de mercado — essas três forças formam uma base sólida para o valor do Bitcoin.

Por outro lado, a situação de curto prazo é muito mais complexa. Jim Ferraioli enfatiza que o humor de risco do mercado, a trajetória das taxas de juros, a força do dólar, fatores sazonais, a liquidez dos bancos centrais, o movimento das baleias e, ainda, o potencial de riscos de contágio financeiro, cada um desses sete fatores pode influenciar a direção recente dos preços. Atualmente, o BTC está cotado a $89.89K, uma queda de 15.32% desde o início do ano, evidenciando a forte volatilidade de curto prazo.

A maldição psicológica do ciclo de halving: o passado se repete?

O mais preocupante ainda é a sombra da “maldição do halving”. Com base em dados históricos, Jim Ferraioli revelou uma regra cruel: após cada halving do Bitcoin, o terceiro ano costuma apresentar desempenho fraco — isso não é uma questão técnica, mas uma armadilha de expectativas coletivas.

Apesar da melhora nos fundamentos, muitos investidores continuam firmes na crença na narrativa do “ciclo de halving”, e essa própria expectativa psicológica se torna uma força invisível que suprime o valor da moeda — essa é a essência da “maldição”. Desde 2017, os dados mostram que a média de alta anual, calculada a partir do ponto mais baixo, é de cerca de 70%, mas Ferraioli prevê que a alta deste ano pode ficar bem abaixo da média histórica.

Mudanças positivas: liquidez abundante e avanços na política

No entanto, nem tudo é vento contrário. Com o fim oficial do aperto quantitativo (QT), o balanço dos bancos centrais voltou a se expandir, e a liquidez abundante será um forte suporte para o preço das moedas. A manutenção de spreads de crédito apertados, o mercado relativamente limpo em termos de posições, e a continuidade do apetite ao risco no mercado de ações podem beneficiar as criptomoedas, consideradas o “risco final”.

A variável-chave ainda reside na regulação. Se o Congresso dos EUA aprovar com sucesso a “Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Clarity Act)”, a entrada de investidores institucionais acelerará significativamente, representando uma forte injeção de ânimo para quebrar a maldição do halving.

A nova relação entre BTC e o mercado de ações: em processo de desconexão

Vale notar que a correlação entre o Bitcoin e os ativos tradicionais está passando por uma redefinição. Ferraioli aponta que, atualmente, o BTC ainda mantém uma forte ligação com as ações de tecnologia de IA de grande porte, mas sua correlação com o índice geral do mercado de ações vem diminuindo progressivamente — essa mudança estrutural indica que o Bitcoin está adquirindo uma lógica de precificação mais independente, deixando de ser totalmente influenciado pela volatilidade do mercado de ações.

De modo geral, o destino do Bitcoin em 2026 estará no equilíbrio entre a “maldição” e as “oportunidades”. A liquidez abundante, avanços políticos e adoção institucional fornecem motivos para o otimismo, mas as expectativas psicológicas do ciclo de halving e a complexidade da volatilidade de curto prazo representam riscos inevitáveis. Os investidores precisarão, neste ano cheio de variáveis, captar com precisão o ritmo desses dez fatores-chave.