A pressão de venda do HYPE está realmente a esgotar-se? Analistas revelam equívocos na perceção do mercado, com o preço a recuperar 16%

De 45-50 dólares a uma queda para 20 dólares, a descida do HYPE deixou muitas pessoas preocupadas com uma possível pressão de venda futura. Mas o analista de criptomoedas Ericonomic recentemente publicou um artigo apontando que há um equívoco importante na perceção do mercado sobre o HYPE. Com base em dados on-chain, as três principais fontes de pressão de venda estão quase esgotadas ou já foram resolvidas, o que posteriormente impulsionou a confiança do mercado, levando o HYPE a subir e ultrapassar os 25,7 dólares, com um aumento de 16,2% nas últimas 24 horas.

A “armadilha” na perceção do mercado

Desbloqueio, distribuição e venda não são a mesma coisa

A maioria dos rastreadores indica que cerca de 9,9 milhões de tokens HYPE são desbloqueados mensalmente, levando muitos a pensar que há uma pressão de venda de aproximadamente 2 mil milhões de dólares por mês. Mas Ericonomic aponta que essa suposição está completamente errada.

Os dados on-chain mostram a realidade: apenas 7-10% dos tokens HYPE desbloqueados inicialmente são utilizados para vendas no mercado, o restante é direcionado para negociações OTC e staking. Isso significa que, embora o volume de desbloqueio pareça grande, a pressão de venda efetiva no mercado aberto é muito menor do que o esperado.

Estado atual das três principais fontes de pressão de venda

Liquidações no mercado de derivativos praticamente concluídas

Quando o HYPE entrou no quarto trimestre de 2025, a estrutura de derivativos não era saudável, com posições longas dominando. Com a queda contínua do preço da moeda, a maioria das posições longas mais agressivas já foi liquidada. Embora ainda existam posições longas no valor de mais de 150 milhões de dólares com preço de liquidação abaixo de 15 dólares, a pressão de queda de preço causada pelo uso de alavancagem praticamente desapareceu.

A estratégia de liquidação do cluster Tornado Cash está quase no fim

Inicialmente, 16 endereços que participaram do financiamento do HYPE via Tornado Cash acumularam cerca de 4,4 milhões de tokens HYPE a um preço médio de aproximadamente 8,8 dólares por token. Essa oferta equivale a cerca de 80 milhões de dólares.

Desde o início de janeiro, essa entidade adotou uma estratégia de liquidação altamente mecanizada: desbloqueia aproximadamente uma carteira por dia. Se vendessem tudo de uma vez, teoricamente, o preço do HYPE poderia cair abaixo de 10 dólares. Mas a realidade é que, quando o cluster Tornado Cash realiza vendas agressivas na cadeia, o market maker Wintermute imediatamente começa a fazer arbitragem, vendendo a pressão de venda de HYPE para vários grandes compradores off-chain.

Nos últimos 30 dias, a Wintermute adquiriu mais de 70 milhões de dólares em HYPE via arbitragem, com dados on-chain indicando que esses compradores incluem instituições como Resolv Labs, Auros Global, entre outras. Esse equilíbrio dinâmico efetivamente limita uma queda adicional no preço do token.

Mudança no sentimento do mercado

A análise de Ericonomic gerou amplo debate na comunidade cripto. Quando o mercado percebe que a pressão de venda não é tão grande quanto se imaginava e que ela está sendo gradualmente resolvida, o sentimento do mercado muda.

De acordo com os dados relacionados, essa mudança realmente aconteceu. O preço atual do HYPE é de 25,86 dólares, com um aumento de 16,91% nas últimas 24 horas e de 9,21% em 7 dias. Isso indica que as perspectivas do mercado para o futuro estão melhorando.

Resumo

O pânico causado pela queda abrupta do HYPE de altos níveis deve-se, em grande parte, a uma má interpretação da pressão de venda. A análise de Ericonomic revela um fato crucial: desbloqueio, distribuição e venda de tokens são conceitos diferentes e não devem ser confundidos. Os dados on-chain mostram que as três principais fontes de pressão de venda estão quase esgotadas ou já estão sendo geridas de forma eficaz. Essa mudança de perceção está impulsionando o sentimento do mercado de pessimista para otimista, e a recente recuperação de preço é uma prova dessa transformação. O próximo passo crucial será verificar se essas pressões de venda realmente continuarão a diminuir como esperado.