O mercado de capitais de 2026 entra na era da CLARITY: a transformação estrutural trazida pelo comércio contínuo de 24 horas e pela clarificação regulatória

O mercado cripto que entra em 2026 não é apenas um ano de flutuações de preços, mas está prestes a atingir um ponto de viragem que irá mudar fundamentalmente o próprio mercado de capitais. De particular destaque é o que a clareza regulatória e a transição para um mercado contínuo significam para os investidores institucionais. Nos Estados Unidos, legislação como o projeto de lei CLARITY está a progredir, enquanto a velocidade dos pagamentos através da tokenização está prestes a alterar significativamente a estrutura do mercado.

Inovações em Eficiência de Capital Trazidas pela Tokenização

Até agora, os mercados de capitais têm operado com pressupostos que remontam a mais de 100 anos. É um mecanismo como descoberta de preços orientada para acesso, liquidação por lotes e garantias ociosas. No entanto, esta estrutura está a começar a desmoronar-se.

À medida que a tokenização acelera e os ciclos de pagamento são reduzidos de dias para segundos, 2026 marca uma fase crítica para que os mercados contínuos passem da fase teórica para a fase de implementação. De acordo com as previsões do setor, espera-se que o mercado de ativos tokenizados atinja 18,9 biliões de dólares até 2033, sugerindo uma taxa de crescimento notável de 53% composta anual composta (CAGR). Podemos dizer que este número não é especulativo, mas sim estimativas conservadoras.

Dado os esforços para reduzir o atrito no mercado nos últimos 30 anos, incluindo negociação eletrónica, execução algorítmica e pagamentos em tempo real, esta previsão de crescimento é uma extensão lógica. Se o primeiro dominó cair, é bastante possível que 80% dos ativos mundiais sejam tokenizados até 2040.

Clareza Regulatória e Desafios de Preparação dos Investidores Institucionais

O horário de negociação não é a única coisa que muda no mercado 24/365. A eficiência do capital vai mudar fundamentalmente. Atualmente, os investidores institucionais precisam de colocar os ativos com vários dias de antecedência. Entrar numa nova classe de ativos requer um mínimo de 5 a 7 dias para integração e colocação de garantias, e este atraso está a sobrecarregar o mercado no geral.

No que diz respeito à clarificação de regulamentos, o desenvolvimento de legislação como o projeto de lei CLARITY é extremamente importante. Embora já estejam em curso discussões sobre recompensas de stablecoins nos Estados Unidos, é importante deixar de lado os detalhes e chegar a um compromisso. O lançamento da Interactive Brokers de depósitos 24/365 no USDC (e recentemente no RLUSD e PYUSD) é uma medida realista que reflete este ambiente regulatório.

A tokenização permite aos investidores institucionais realocar continuamente as suas carteiras, tornando as garantias fungíveis e os acordos concluídos em segundos. Ações, obrigações e ativos digitais são componentes intercambiáveis de uma única estratégia de alocação de capital sempre ativa.

Responder ao mercado 24 horas: A reforma institucional é urgentemente necessária

A transição para um mercado contínuo representa uma mudança fundamental na estrutura de investimento para investidores institucionais. As equipas de gestão de risco, finanças e operações de pagamentos precisam de passar de ciclos de processamento em lote discretos para processos contínuos. Especificamente, requer gestão de garantias 24 horas, AML/KYC em tempo real, integração de custódia digital e aceitação funcional de stablecoins.

Instituições que conseguem gerir continuamente a liquidez e o risco irão ganhar fluxos que outros não conseguem acomodar estruturalmente. A infraestrutura já está a tomar forma, com os custodiantes regulados e soluções intermediárias de crédito a passarem da prova de conceito para a operação em larga escala.

A aprovação da SEC para que a DTCC desenvolva um programa de tokenização de valores mobiliários que regista a propriedade de ações, ETFs e obrigações do governo na blockchain indica que o regulador está a considerar seriamente esta fusão.

Integração de Stablecoin e Sinergia de Liquidez

Quando a tokenização remove esse atraso, cria-se um efeito secundário de liquidez. O capital preso nos ciclos tradicionais de liquidação é libertado. Stablecoins e fundos tokenizados do mercado monetário permitem a movimentação instantânea entre mercados anteriormente fragmentados.

O aprofundamento das carteiras de encomendas, o aumento do volume de transações e a redução dos riscos de liquidação aceleram a rotatividade tanto em moedas digitais como fiduciárias. Por exemplo, a Coreia do Sul levantou a proibição de nove anos ao investimento corporativo em criptoativos, e o ambiente regulatório global também está a caminhar para um alívio.

Tendências Globais e Linhas de Falha de Mercado

Enquanto os Estados Unidos e o Reino Unido enfrentam desafios regulatórios, a adoção está a acelerar na região Ásia-Pacífico. As tendências globais de adoção são claras, incluindo o levantamento da proibição de fundos corporativos na Coreia do Sul, a integração do financiamento de stablecoin por grandes corretoras e o número crescente de novos utilizadores da rede Ethereum.

Entretanto, os legisladores trabalhistas do Reino Unido continuam cautelosos quanto aos detalhes das regulamentações, como a pressão para a proibição de contribuições políticas com o uso de criptoativos, devido a preocupações com interferências estrangeiras nas eleições.

Conclusões para 2026: Contas, Distribuição e Qualidade

A razão pela qual 2026 é chamado de “segundo ano” significa que o mercado, com uma base sólida, está finalmente a entrar numa fase de crescimento plena. Há três pontos importantes.

Desenvolvimentos legislativos e regulatórios: Para avançar com projetos de lei importantes como o projeto de lei CLARITY, precisamos de deixar de lado os detalhes e chegar a um compromisso. Sem esclarecimento regulatório, não há próximo passo no mercado.

Construção de canais de distribuição: O maior desafio para os criptoativos é construir canais de distribuição significativos para além dos traders proprietários. Investidores de retalho, de grande abasto, de elevado património e institucionais devem receber incentivos de alocação semelhantes a outras classes de ativos.

Foco na qualidade: A tendência de ativos de alta qualidade como o CoinDesk 20 continuarem a manter o seu domínio é óbvia. As 20 principais ações são os pilares das moedas, plataformas de contratos inteligentes, protocolos DeFi e infraestruturas, com uma amplitude suficientemente ampla para oferecer diversificação e temas emergentes sem sobrecarga cognitiva.

Bitcoin e Ouro: Um Ponto de Viragem na Correlação

Existem também movimentos que dados interessantes sugerem. À medida que o ouro atinge novos máximos históricos, a correlação móvel de 30 dias do Bitcoin tornou-se positiva para 0,40 pela primeira vez este ano. O mercado terá de observar de perto para ver se a tendência sustentada de alta do ouro irá impulsionar o Bitcoin a médio prazo, ou se a fraqueza do preço do BTC confirma o desacoplamento dos ativos tradicionais de refúgio.

O mercado em constante evolução

O mercado sempre evoluiu para um acesso mais amplo e menor fricção. A tokenização é o próximo passo. A verdadeira questão em 2026 não é se o mercado está a funcionar 24/365, mas se a sua instituição consegue lidar com isso. Só aqueles que compreendem e estão preparados para a clareza estarão no centro deste novo paradigma. Se não consegues lidar com isso, provavelmente não fazes parte desta era.