Compreender o que é um trader: o que o mercado de baixa volatilidade do Bitcoin e do Ethereum sugere

O que é um trader e qual a sua atual postura de investimento? Existem pistas a partir do mercado de Bitcoin e Ethereum. Os traders de ambos os ativos digitais estão a demonstrar comportamentos de investimento incomuns, o que sugere mudanças estruturais no mercado.

Os traders de BTC (Bitcoin) estão atualmente a focar-se em estratégias de baixa volatilidade, numa conjuntura em que o índice de volatilidade implícita (IV) de 30 dias caiu para o seu nível mais baixo em vários meses. De forma semelhante, os traders de ETH (Ethereum) também estão a construir posições defensivas, e ambos os ativos digitais estão a antecipar uma estabilização do mercado.

Psicologia de investimento dos “traders” visível no mercado de opções atual

Opções são contratos derivativos que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado numa data futura específica. As opções de compra (call) indicam uma visão otimista do mercado, enquanto as opções de venda (put) protegem o comprador contra riscos de queda.

Um trader é um participante de mercado que domina estas ferramentas, e o seu comportamento de negociação costuma ser um indicador antecipado do sentimento do mercado. Quando se prevê uma diminuição na volatilidade, os traders tendem a vender opções de compra e venda, enquanto em situações de grande volatilidade, é comum comprarem ambas.

Dados recentes mostram que o índice DVOL do Deribit, que mede a volatilidade implícita anualizada de 30 dias do BTC, caiu para 40% nos últimos meses, atingindo o seu valor mais baixo desde outubro. Este nível indica uma redução na expectativa de alta volatilidade entre os investidores.

Marcus Tielen, fundador da 10x Research, afirmou: “Do ponto de vista do mercado de opções, esta compressão reflete uma redução da incerteza a curto prazo e uma maior probabilidade de consolidação, em vez de grandes movimentos de direção.” As negociações de opções na semana passada concentraram-se principalmente na venda de calls e puts, com a maior parte do volume nominal relacionada a estratégias de venda de volatilidade, e não a apostas diretas de tendência.

Neste ambiente de mercado, os traders percebem que, apesar de várias incertezas, como tensões geopolíticas e a fraca procura por ETFs de Bitcoin listados nos EUA, o mercado deve permanecer relativamente calmo a curto prazo.

A tranquilidade do mercado refletida pelos índices de volatilidade implícita do Bitcoin e Ethereum

O preço atual do BTC é de $87.88K, com uma variação de -1.66% nas últimas 24 horas. Mesmo assim, as previsões de volatilidade dos traders permanecem tranquilas.

Segundo dados do TradingView, o índice DVOL atingiu um pico de 59% durante a venda de novembro. A subsequente queda para 40% sugere que os participantes do mercado estão a acelerar o reverso de contratos de hedge.

O índice de volatilidade do BTC da Volme’x, o BVIV, também indica uma redução significativa na volatilidade prevista, refletindo uma mudança clara na postura dos traders.

O índice de volatilidade implícita do ETH, o ETH DVOL, atualmente está abaixo de 60%, atingindo o nível mais baixo desde setembro de 2024. Desde o pico de 80.38 em novembro, houve uma redução acentuada, indicando que os traders de Ethereum também estão a mudar de uma postura defensiva para uma visão de mercado mais estável.

O preço atual do ETH é de $2.95K, com uma variação de -2.69% nas últimas 24 horas, indicando uma fase de ligeiro ajuste, mas os traders parecem não esperar grandes movimentos adicionais a partir daqui.

O contexto da rápida redução do spread de volatilidade do Ethereum

A perceção de risco do Ethereum em relação ao Bitcoin caiu drasticamente, o que indica que os traders estão a liquidar mais rapidamente as posições de hedge em ETH.

O spread entre os índices de volatilidade implícita de 30 dias do Ethereum e do Bitcoin caiu para 16 na semana passada, o valor mais baixo desde abril de 2025. Como em agosto do ano passado, quando ultrapassou 30, esta redução significativa em poucos meses é notável.

“Tanto a diminuição da volatilidade do Ethereum quanto a sua rápida velocidade sugerem que posições especulativas ou orientadas por eventos estão a ser desfeitas de forma mais agressiva, reforçando um sinal de que o risco de cauda a curto prazo está a ser mitigado, e não aumentado”, afirmou Tielen.

Um trader é alguém que percebe rapidamente estas mudanças de sentimento de mercado e ajusta as suas posições de acordo. O spread de volatilidade entre ETH e Bitcoin ainda permanece positivo, com os traders a preverem que a variação de preço do ETH será ligeiramente maior do que a do Bitcoin. Em termos gerais, espera-se que ambos os ativos se estabilizem, embora o ETH possa apresentar uma maior amplitude de variação.

O mercado de volatilidade do token HYPE e o cenário geral de volatilidade no mercado de criptomoedas

Por outro lado, existem setores no mercado que exibem movimentos de volatilidade diferentes. O token HYPE caiu recentemente para $32.65, com uma variação de -5.16% nas últimas 24 horas. Isto sugere que, mesmo num ambiente de baixa volatilidade geral, alguns tokens podem experimentar oscilações mais acentuadas.

Originalmente, a Hyperliquid era uma bolsa de futuros perpétuos de criptomoedas, mas com a atualização HIP-3, expandiu-se para negociações de tokens ligados a índices de ações, ações individuais, commodities e principais pares de moedas fiduciárias. Esta expansão de plataforma oferece novas oportunidades de negociação aos traders e influencia a estrutura de volatilidade do mercado como um todo.

Um trader, neste contexto, é um participante que, numa escala macro, prevê baixa volatilidade, mas que também utiliza estratégias que aproveitam maior volatilidade em ativos específicos ou setores, demonstrando uma abordagem flexível e multifacetada.