Mudanças na Política Monetária Podem Disparar a Próxima Corrida de Alta das Criptomoedas: Perspetiva para 2026

A trajetória dos mercados de criptomoedas seguiu historicamente um padrão previsível ligado a mudanças regulatórias e a alterações macroeconómicas, em vez de ciclos de eventos técnicos. O investigador macroeconómico Jesse Eckel argumenta que uma corrida de alta significativa no mercado de criptomoedas é cada vez mais provável à medida que os bancos centrais se afastam de políticas restritivas e se voltam para o afrouxamento financeiro. A convergência de condições monetárias mais frouxas e de liquidez em expansão cria um ambiente convincente para que os ativos de risco prosperem.

Por que o ciclo de Halving do Bitcoin perdeu o seu poder de mover o mercado

A suposição de que o ciclo de halving de quatro anos do Bitcoin desencadeia automaticamente rallies no mercado tem-se mostrado cada vez mais pouco confiável. A pesquisa de Eckel revela que as correlações percebidas anteriormente entre eventos de halving e mercados em alta foram na verdade impulsionadas por condições de liquidez mais amplas, e não pelos mecanismos de oferta do próprio halving.

“Os halving sozinhos nunca causaram rallies. Foi a liquidez,” afirmou Eckel na sua análise mais recente. Ele aponta os picos de mercado de 2013, 2017 e 2021 como evidência — cada um ocorreu durante períodos de expansão monetária agressiva por parte dos bancos centrais. Quando a Federal Reserve e seus homólogos globais implementaram o ciclo de aumento de taxas mais rápido em décadas durante 2022, os ativos de criptomoedas enfrentaram ventos contrários severos, independentemente de quaisquer desenvolvimentos técnicos.

O halving do Bitcoin de 2024 serve como estudo de caso. Sem suporte macroeconómico adicional, o halving sozinho não conseguiu desencadear um rally imediato. Isso valida a tese de Eckel de que eventos internos de criptomoedas agora desempenham um papel secundário em comparação com o ambiente financeiro mais amplo. Os investidores que procuram sinais de timing devem monitorizar os balanços dos bancos centrais e as políticas de taxas de juro, em vez de calendários de eventos específicos de criptomoedas.

Afrouxamento dos bancos centrais: o verdadeiro motor por trás dos rallies de alta no mercado de criptomoedas

Uma mudança significativa está a ocorrer na política monetária global. Após anos de aperto, os bancos centrais pausaram os aumentos das taxas de juro e começaram a sinalizar apoio ao crescimento económico. “As subidas de taxas terminaram. A fase de pressão está a acabar,” observou Eckel.

Esta reversão de política tem implicações profundas para as avaliações de ativos de risco. Quando os custos de empréstimo diminuem e a oferta de dinheiro se expande, o capital que esteve à espera de oportunidades durante períodos de incerteza começa a fluir de volta para investimentos de maior rendimento — incluindo criptomoedas. A atividade empresarial, embora ainda modesta em muitas regiões, mostra sinais de estabilização em vez de contração.

Eckel sugere que este ambiente é particularmente favorável para altcoins, que tendem a superar durante períodos de otimismo geral do mercado e liquidez abundante. O precedente histórico apoia esta visão: cada grande mercado em alta na história das criptomoedas seguiu períodos em que os bancos centrais adotaram políticas monetárias acomodatícias e expandiram significativamente os seus balanços. Dado que condições semelhantes estão agora a reaparecer, a base para a próxima grande corrida de alta no mercado de criptomoedas está a ser estabelecida.

A expansão de liquidez pode impulsionar um crescimento de mercado significativo

À medida que as condições financeiras se tornam mais favoráveis, os mecanismos de fluxo de capital favorecem ativos de risco. Os bancos centrais enfrentam uma pressão crescente para apoiar economias com crescimento lento, criando uma estrutura de incentivos que favorece o afrouxamento monetário. Nesses ambientes, os investidores realocam capital de refúgios seguros para classes de ativos mais voláteis, mas potencialmente mais recompensadoras.

Eckel observa que os indicadores de liquidez estão a começar a mostrar sinais iniciais de expansão — um padrão historicamente correlacionado com um forte desempenho das criptomoedas. A mudança de aperto monetário para afrouxamento monetário geralmente precede rallies de ativos de risco por vários trimestres, sugerindo que o posicionamento para 2026 está alinhado com condições de mercado favoráveis.

A fase atual do mercado representa acumulação, não clímax

O estado atual do mercado de criptomoedas deve ser entendido como uma recuperação inicial, e não como a fase explosiva de um mercado em alta. Eckel enfatiza a paciência e a observação sistemática, em vez de tirar conclusões precipitadas. “2025 pode ver algum impulso, mas 2026 parece mais explosivo,” sugeriu ao discutir a linha do tempo provável.

A atividade económica global fraca tem restringido o entusiasmo por ativos voláteis entre muitos investidores. Só quando os dados económicos se fortalecerem e a política monetária demonstrar uma mudança clara para expansão, a participação mais ampla acelerará. O terreno está a ser preparado, mas as condições para uma subida explosiva ainda não estão totalmente alinhadas.

A mensagem central de Eckel desafia o pensamento convencional: o momentum de uma corrida de alta no mercado de criptomoedas segue os fluxos monetários, e não calendários de eventos predeterminados. Ao monitorizar a expansão de liquidez, as ações dos bancos centrais e as trajetórias dos dados macroeconómicos, os investidores obtêm sinais mais fiáveis do que ao observar ciclos técnicos de criptomoedas. À medida que a transição de política contracionista para expansionista se aprofunda ao longo de 2026, o palco para uma valorização sustentada torna-se cada vez mais provável.