O Verdadeiro Custo das Tarifas: Compreender Como os Consumidores Americanos Suportam o Peso Económico e Enfraquecem os Mercados de Criptomoedas

Pesquisas económicas recentes revelaram uma realidade marcante sobre quem realmente paga as tarifas. De acordo com um estudo do Kiel Institute for the World Economy, da Alemanha, que analisou dados tarifários dos EUA de janeiro de 2024 a novembro de 2025, o peso suportado pelos consumidores e importadores americanos é impressionante — representando 96% do custo tarifário total. Os exportadores estrangeiros, em contraste, suportam apenas 4% da carga económica. Esta lei tarifária de 200 mil milhões de dólares está quase inteiramente resolvida em solo americano, contradizendo a narrativa de que os produtores estrangeiros absorvem estes custos.

Como funciona realmente a economia tarifária: O peso recai sobre os importadores dos EUA

A mecânica por detrás dos custos tarifários revela porque é que os americanos têm uma quota tão desproporcional. Os exportadores estrangeiros não absorvem as tarifas aumentando os preços. Em vez disso, mantêm os preços estáveis, mas reduzem os volumes de embarque, transferindo efetivamente o encargo diretamente para os importadores norte-americanos na fronteira. Estas empresas americanas enfrentam então uma escolha difícil: absorver os custos tarifários por si próprias ou repassá-los aos consumidores.

Nos primeiros seis meses após a implementação tarifária, apenas cerca de 20% destes custos chegam a preços ao consumidor. Os restantes 80% são suportados por retalhistas e importadores que comprimem as suas margens de lucro para manter a competitividade. Esta redução das margens significa que as empresas têm menos receitas disponíveis para crescimento, investimento e expansão. O efeito imediato é uma contração do poder de compra das empresas, seguida de uma redução da capacidade de compra dos consumidores à medida que as empresas reduzem custos.

A Crise Oculta de Liquidez: Quando as Tarifas Drenam Capital dos Mercados Financeiros

O que muitas vezes passa despercebido é o efeito secundário da absorção de custos impulsionada pelas tarifas: o esgotamento do capital líquido. À medida que os consumidores e empresas americanos dedicam mais rendimentos e receitas a cobrir custos tarifários, os fundos disponíveis para investimentos especulativos — incluindo criptomoedas — diminuem significativamente. Este capital que teria fluído para os mercados cripto é, em vez disso, consumido por preços mais altos dos produtos e margens empresariais comprimidas.

O timing é revelador. A partir de outubro de 2025, o mercado cripto entrou num padrão de detenção distintivo, caracterizado não por quedas nem por altas, mas sim por estagnação. Esta seca de liquidez reflete a pressão económica mais ampla suportada pela economia dos EUA, à medida que os custos tarifários drenam a despesa discricionária. Os participantes do mercado têm menos capital excedente para investir, resultando em volumes de negociação reduzidos, movimentos de preço moderados e um mercado essencialmente congelado em limbo.

Por que isto importa para os investidores em cripto

A ligação entre a política tarifária e o desempenho do mercado cripto revela como as condições macroeconómicas moldam a procura de ativos. Quando o peso das tarifas recai principalmente sobre consumidores e empresas em vez de exportadores estrangeiros, cria-se um efeito multiplicador: menos rendimento disponível leva a menos capital especulativo, o que leva a mercados cripto estagnados. Compreender esta cadeia de causalidade ajuda os investidores a reconhecer que as condições atuais do mercado refletem não apenas o sentimento do mercado, mas restrições reais à liquidez disponível impulsionadas pelas decisões políticas.