Amplitude em 2026: A história do catalisador impulsionado por IA que finalmente está tomando forma

Líder em análise de produtos Amplitude (NASDAQ: AMPL) teve dificuldades em 2025, encerrando o ano com um aumento de apenas 9,8%, apesar de um impulso subjacente na dinâmica. A previsão de uma grande ruptura não se materializou como esperado, mas o que está acontecendo agora em 2026 conta uma história diferente. Os fundamentos da empresa mudaram drasticamente desde o início de 2025, e as condições de mercado finalmente estão alinhadas com as melhorias operacionais já em andamento.

A Pausa de 2025 e a Aceleração de 2026

O que aconteceu com a Amplitude durante 2025 foi mais uma questão de timing do que de fundamentos. Enquanto a ação teve um desempenho inferior ao S&P 500 nesse período, a empresa estava silenciosamente reconstruindo sua plataforma e se posicionando para a próxima fase de crescimento. Os três trimestres de dados até o terceiro trimestre revelaram uma empresa em transição — ainda não reconhecida pelo mercado, mas claramente ganhando tração internamente.

Agora que estamos em 2026, os indicadores iniciais sugerem que as condições estão amadurecendo para o que pode ser uma reavaliação significativa. A empresa não está apenas melhorando; está acelerando.

O Impulso Operacional em Construção nos Bastidores

O desempenho do terceiro trimestre da Amplitude mostrou uma receita crescendo 16%, atingindo $347 milhões, com obrigações de desempenho remanescentes aumentando 37%, para $391,9 milhões. Essa proporção quase de duas para uma entre o crescimento das obrigações e a receita atual sinaliza algo importante: os clientes estão se comprometendo com contratos mais longos e expandindo seu uso.

A expansão da linha de produtos da empresa é particularmente notável. Novos recursos como visibilidade de IA — que mostra aos profissionais de marketing como suas marcas se comportam nos resultados de busca por IA — e ferramentas de experimentação web estão remodelando a proposta de valor. Os profissionais de marketing agora podem realizar experimentos três vezes mais rápido do que antes, sem precisar da intervenção de desenvolvedores. Essas não são melhorias incrementais; são verdadeiras transformações no fluxo de trabalho.

Com 27% das empresas Fortune 500 como clientes, a Amplitude possui uma base ampla e espaço significativo para expandir sua participação no mercado. À medida que novas ferramentas impulsionadas por IA comprovam seu ROI, os clientes existentes provavelmente aprofundarão seu engajamento, e novos clientes acharão cada vez mais difícil ignorar a plataforma.

Onde Está a Oportunidade de Valorização

Com um índice preço-vendas de apenas 4, a Amplitude negocia a uma fração do que muitas empresas de software em nuvem comandam, especialmente aquelas com trajetórias de crescimento acelerado. Para um líder em análise de produtos — avaliado pelo Forrester Wave como líder em análise digital e nomeado melhor na categoria pela G2 — essa avaliação parece subestimar a posição de mercado da empresa.

A empresa opera perto do ponto de equilíbrio ajustado, o que é padrão para o setor de software. As expectativas atuais de Wall Street apontam para um crescimento de receita de 14% em 2026, mas a empresa alcançou um crescimento GAAP de 18% no terceiro trimestre. Se a Amplitude conseguir manter ou superar sua trajetória recente, a diferença entre as expectativas de consenso e a realidade pode gerar uma valorização significativa.

Com uma capitalização de mercado de $1,4 bilhão, mesmo uma execução modesta coloca uma reavaliação relevante ao alcance. A matemática não é complicada: fundamentos sólidos mais uma posição subestimada mais crescimento acelerado frequentemente levam à expansão de múltiplos.

O Que Isso Significa para os Investidores que Acompanham 2026

O caso de investimento na Amplitude não se trata de fazer apostas massivas nas tendências de IA de forma geral. É sobre uma empresa com clientes reais, liderança comprovada em produtos e recursos em expansão finalmente sendo reconhecida pelo mercado. A queda de 2025 foi frustrante para os primeiros crentes, mas criou exatamente a base sobre a qual 2026 pode construir.

A empresa navegou pelo recuo nos gastos com software pós-pandemia, manteve relacionamentos com clientes e emergiu com um produto mais atraente. O momentum está indiscutivelmente crescendo. Se 2026 entregará a ruptura que muitos esperavam em 2025 ainda é uma questão, mas as condições operacionais e de mercado agora parecem muito mais favoráveis do que há doze meses atrás.