Por que o pico de crescimento desta ação de IA pode ainda estar a anos de distância

O aumento dos investimentos em inteligência artificial criou oportunidades sem precedentes para os fornecedores de semicondutores, com os fabricantes de chips de memória posicionados no epicentro dessa transformação. À medida que as empresas alocam bilhões para infraestrutura de IA, os investidores que acompanham ações de IA têm observado as avaliações subirem na expectativa de futuros pedidos e demanda. No entanto, a desconexão crucial entre anúncios de pedidos e a realização efetiva de lucros significa que os ganhos mais significativos para certas ações de IA ainda podem estar por vir.

Boom de IA Cria Oportunidades Históricas para Fornecedores de Chips de Memória

A revolução da IA alterou fundamentalmente a alocação de capital em toda a indústria tecnológica. Em vez de apostas especulativas em tecnologias incertas, as empresas estão agora fazendo compromissos concretos de vários bilhões de dólares em hardware e infraestrutura capazes de suportar aplicações de IA. Esses investimentos fluem diretamente para fabricantes de componentes — especialmente aqueles que produzem chips de memória essenciais para a infraestrutura de IA.

A Micron Technology, negociada na NASDAQ como MU, posicionou-se como um fornecedor indispensável nesse ecossistema. A empresa fabrica a memória de alta largura de banda e semicondutores especializados que centros de dados e fabricantes de hardware necessitam para cargas de trabalho de IA. Essa posição estratégica significa que cada anúncio de gastos significativos em infraestrutura de IA se traduz em potencial demanda pelos produtos da Micron.

Aumento de Receita Oculta um Panorama Financeiro Complexo

Analisando a trajetória financeira da Micron, revela-se duas narrativas claramente distintas, ambas tecnicamente precisas, mas que pintam quadros bastante diferentes sobre o momento da empresa.

De um lado, a transformação tem sido extraordinária. Nos últimos 12 meses, a receita da Micron quase triplicou em comparação com os resultados do exercício fiscal de 2023 da empresa. Mais dramaticamente, a fabricante de semicondutores passou de uma perda astronômica de 5,8 bilhões de dólares há três anos para um lucro líquido de 11,9 bilhões de dólares nos quatro trimestres mais recentes. As margens de lucro expandiram-se substancialmente.

De outro lado, o quadro parece mais moderado. Desde o forte exercício fiscal de 2022, as vendas subiram pouco abaixo de 40%. As margens operacional e de lucro só recentemente recuperaram os níveis de 2022, e o aumento de 37% no lucro líquido, embora sólido, parece modesto em relação à valorização muito mais acentuada das ações no mesmo período.

Essa aparente contradição faz sentido ao entender a natureza do negócio da Micron. O setor de chips de memória historicamente segue ciclos pronunciados — períodos de demanda intensa que comandam preços premium, levando a expansões de capacidade, seguidos inevitavelmente por desaceleração do mercado e pressão de preços. O mercado de 2022 exemplificou essa volatilidade, quando as vendas deterioraram-se acentuadamente. Essa ciclicidade torna o timing e os pontos de referência cruciais; comparações de pico a pico ou de fundo a fundo oferecem insights muito mais relevantes do que períodos desalinhados.

A Próxima Onda de Pedidos de IA Pode Transformar as Margens

O que potencialmente distingue o ciclo atual é sua duração e magnitude. Durante a última teleconferência de resultados trimestrais da Micron, a gestão revelou que a empresa já garantiu acordos de fornecimento definitivos cobrindo toda a sua produção de memória de alta largura de banda até 2026. Esses contratos fixam tanto o preço quanto os volumes comprometidos — uma posição notável que indica uma confiança extraordinária na demanda.

O CEO Sanjay Mehrotra projetou que o mercado total de memória endereçável irá quase triplicar, crescendo de 35 bilhões de dólares em 2025 para aproximadamente 100 bilhões de dólares até 2028. Isso representa uma aceleração dramática em relação às expectativas anteriores da Micron, que supunham que tal crescimento não se materializaria até 2030. O tamanho do mercado em 2028 superará o que todo o mercado de DRAM representou em 2024.

Esse ambiente de oferta limitada apresenta um ponto de inflexão crucial. À medida que os clientes competem ferozmente por uma alocação limitada de memória de alta largura de banda, a Micron ganha poder de negociação para afirmar maior controle sobre os preços. Se a fabricante de chips aproveitar essas dinâmicas, a expansão financeira que já testemunhamos pode ser apenas a base para ganhos substancialmente maiores no futuro.

Separando Hype da Realidade para Investidores em Ações de IA

As implicações de investimento exigem uma análise cuidadosa. A equipe de pesquisa do Motley Fool recentemente identificou o que acredita serem as 10 ações melhor posicionadas para os próximos anos — e, notavelmente, ações de IA como a Micron Technology inicialmente não entraram na lista final com base em sua análise sistemática. Suas recomendações do Stock Advisor historicamente entregaram retornos médios de 914%, contra 195% do S&P 500, sugerindo critérios de seleção rigorosos.

O ponto mais amplo para os investidores: o entusiasmo em torno da IA e da demanda por chips de memória é justificado e provavelmente ainda está em estágio inicial. No entanto, a desconexão entre anúncios de pedidos hoje e a realização de lucros em trimestres futuros cria um padrão que vale monitorar. Para ações de IA especificamente, entender esse atraso — entre contratos assinados e receita reconhecida, entre crescimento de receita e expansão de margens — diferencia investidores perspicazes daqueles que apenas perseguem o momentum.

A natureza cíclica da indústria de chips de memória, combinada com a escala sem precedentes da infraestrutura de IA, cria condições onde investidores pacientes podem ver retornos desproporcionais. A questão não é se a demanda existe; é se as avaliações atuais refletem adequadamente o prazo estendido até que os acordos de fornecimento se traduzam totalmente em lucros reportados.