Há muito tempo que não escrevo artigos, e hoje vou fazer uma breve análise sobre quem é o rei da proteção contra riscos: “ouro” ou “BTC”.

A história começa com uma discussão no grupo no início de fevereiro, quando o colega A afirmou que “BTC é o ouro digital e pertence aos ativos de proteção”. O colega B rebateu dizendo que “apenas o ouro é um verdadeiro ativo de proteção, as criptomoedas são todos ativos de risco”. O colega C acrescentou que “metais preciosos como ouro e prata tiveram uma recente forte alta e queda, também não podem ser considerados ativos de proteção”. Quem está certo ou errado?
Primeiro, é importante esclarecer um conceito: deixar de lado a discussão de “ciclos” ao falar de ativos de proteção é uma atitude puramente irresponsável. A razão pela qual o ouro é amplamente aceito como o rei da proteção é porque essa avaliação é feita em um ciclo de “10 anos”. No curto prazo, metais preciosos como ouro e prata também podem sofrer oscilações intensas, como na última semana de janeiro até o início de fevereiro deste ano(, como mostra a figura 2), nesse curto período, ouro e prata não podem ser considerados ativos de proteção. A maioria dos investidores que seguem a tendência de comprar na alta e vender na baixa, na verdade, não têm planos de manter esses ativos a longo prazo.
Em segundo lugar, a questão de se o BTC é um ativo de proteção também depende do ciclo. Quando analisado em um ciclo de “10 anos”, o Bitcoin, que surgiu há menos de 20 anos, ainda é relativamente novo como um ativo de investimento principal. Ainda é cedo para considerá-lo um ativo de proteção, mas pode-se dizer que, devido à sua escassez, o BTC possui certas propriedades de resistência à inflação e de proteção contra riscos. No curto prazo, em que o ouro e a prata apresentam oscilações extremas, o BTC também pode cair de valor, e nesse caso, não é considerado um ativo de proteção.
Por fim, com o desenvolvimento da blockchain até hoje, a tokenização de ouro, prata e ações na cadeia, bem como o rápido crescimento do mercado de derivativos relacionados, mostram que o valor de liquidação de contratos perpétuos de prata às vezes ultrapassa o de BTC e ETH(, como mostra a figura 3). Os derivativos relacionados ao ouro também representam um volume considerável de liquidações. É importante notar que esses tokens de metais preciosos e o BTC têm uma escala muito diferente no mercado de criptomoedas.
Resumindo, discutir ativos de proteção exige a definição de um ciclo. A longo prazo, o ouro continua sendo o rei indiscutível da proteção, enquanto o BTC ainda precisa de mais tempo para consolidar sua posição. No curto prazo, especialmente neste momento, o ouro não é um ativo de proteção, pois, sob a influência de movimentos de força e especulação, sua volatilidade até supera a do BTC no mesmo período. Investimentos devem ser feitos com cautela, evitando seguir cegamente as tendências de compra na alta e venda na baixa.