Os ficheiros Epstein destacam como os ricos recorrem a empréstimos contra coleções de arte

Leon Black, então CEO da Apollo Global Management, na Conferência Global do Instituto Milken em Beverly Hills, Califórnia, 1 de maio de 2018.

Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images

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Um empréstimo de arte de 484 milhões de dólares garantido pelo bilionário Leon Black e divulgado nos últimos arquivos Epstein destaca um dos segmentos de crescimento mais rápido e lucrativos do mundo da arte.

De acordo com um documento de março de 2015 divulgado como parte dos arquivos Epstein, Black garantiu o empréstimo junto do Bank of America, apoiado por obras de arte. Embora não seja incomum para clientes de private banking de topo, o empréstimo chamou a atenção pelo seu valor e pelo colateral exótico, que incluía obras de artistas consagrados como Picasso, Giacometti, Titian, Matisse e outros.

No entanto, o empréstimo de arte tornou-se uma ferramenta cada vez mais valiosa tanto para colecionadores ricos quanto para as empresas de gestão de património que competem para administrar suas fortunas. O mercado global de empréstimos de arte é estimado entre 38 bilhões e 45 bilhões de dólares atualmente, segundo um relatório da Deloitte e ArtTactic. Espera-se que o mercado ultrapasse os 50 bilhões de dólares até 2028, crescendo cerca de 12% ao ano.

Adam Chinn, sócio-gerente da International Art Finance e especialista de longa data em financiamento de arte, afirmou que os empréstimos de arte são uma forma de os colecionadores obterem dinheiro de pinturas que podem continuar a apreciar nas suas paredes.

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“É o melhor de ambos os mundos”, disse Chinn. “Você pode monetizar um ativo que, de outra forma, não gera rendimento. E ainda é ótimo de se olhar.”

Longe de indicar falta de fundos, os empréstimos de arte são normalmente usados pelos ricos para fornecer liquidez imediata, alavancar investimentos financeiros e evitar pesadas contas fiscais. Os bancos privados frequentemente concedem empréstimos de arte aos seus principais clientes a taxas de juros baixas, sabendo que o cliente possui centenas de milhões ou até bilhões em outros ativos, caso os empréstimos não sejam pagos. A taxa de juros do empréstimo de Black em 2015 era de 1,43%, segundo o documento.

A maior parte do mercado de empréstimos de arte é dominada pelas casas de leilões — especialmente a Sotheby’s Financial Services — bem como por credores especializados como a International Art Finance.

Scott Milleisen, chefe global de empréstimos na Sotheby’s Financial Services, afirmou que os colecionadores usam os recursos para uma grande variedade de fins. A empresa agora empresta contra carros clássicos, além de obras de arte.

“Muitos dos nossos clientes tomam empréstimos contra suas coleções de arte para investir em negócios, buscar novas aquisições ou liberar dinheiro sem vender as obras que amam”, disse Milleisen.

Chinn afirmou que muitos dos colecionadores atuais são líderes em private equity e fundos de hedge. Como estão acostumados a usar alavancagem para impulsionar suas riquezas em investimentos e negócios, veem a utilização de suas coleções de arte como uma extensão natural. Chinn estima que o valor total de arte em mãos privadas está entre 1 e 2 trilhões de dólares. Com os empréstimos de arte representando uma fração minúscula do total — bem abaixo de 50 bilhões de dólares — ele acredita que o setor tem bastante espaço para crescer.

“A arte é o ativo mais subaproveitado do planeta”, afirmou.

Os empréstimos de arte também geram benefícios fiscais lucrativos. Vender uma obra de arte acarreta uma taxa de ganhos de capital de 28% — uma taxa mais elevada para colecionáveis do que para outras categorias — além do imposto de investimento líquido de 3,8%, elevando a taxa máxima para 31,8%. Vendas em certos estados também acionam impostos estaduais.

Mesmo com as taxas de juros elevadas atuais, geralmente entre 8% e 9%, um empréstimo de arte continua sendo muito mais eficiente do que pagar impostos. Além disso, os mutuários geralmente podem manter a obra nas suas paredes.

O setor de empréstimos de arte também se beneficiou de uma mudança fiscal de 2017 que eliminou o uso das chamadas trocas 1031 no mercado de arte. Essa prática permitia que colecionadores evitassem impostos sobre ganhos de capital ao trocar uma obra por outra. Sem esse benefício, muitos colecionadores recorreram a empréstimos para obter liquidez sem penalidades fiscais.

Chinn afirmou que, dado o recente recuo do mercado de arte e a queda nas taxas de juros, o setor de empréstimos de arte está preparado para continuar seu forte crescimento.

“O mercado de arte é um mercado estranho”, disse ele. “Mas se você olhar para todas as outras classes de ativos, eventualmente elas se tornam fracionadas, securitizadas e alavancadas. É apenas a natureza do universo.”