#JaneStreet10AMSellOff

O tópico que estás a perguntar é uma discussão viral na comunidade de criptomoedas (especialmente entre traders de Bitcoin) que atingiu o pico em fevereiro de 2026. Centra-se num padrão de preço repetido no Bitcoin, onde o preço frequentemente caía abruptamente por volta das 10:00 da manhã, horário do Leste dos EUA (horário de Nova Iorque), que é aproximadamente quando o mercado de ações de Nova Iorque abre e a atividade de negociação aumenta.
Este padrão ficou conhecido como "dump às 10h", "venda às 10h", "slam matinal" ou termos semelhantes. Muitos traders de retalho e comentadores online culparam uma firma de negociação importante de Wall Street chamada Jane Street por causá-lo através de vendas deliberadas em grande escala.
O que os Traders Afirmaram que Estava Acontecendo
Durante vários meses (notadamente desde o final de 2025 até ao início de 2026), o Bitcoin frequentemente:
Construía ganhos durante sessões de negociação noturnas/asiáticas ou europeias.
Depois, por volta das 10:00 ET (abertura do mercado dos EUA), experimentava uma queda rápida de 2–5% (às vezes mais).
Esta queda desencadeava:
Ordens de stop-loss sendo atingidas (vendas automáticas de traders que protegem contra perdas).
Chamadas de margem e liquidações de posições alavancadas (especialmente em exchanges de criptomoedas com alta alavancagem, como 10x–100x).
Vendas de pânico por traders de retalho.
O resultado: Os preços caíam ainda mais numa cascata, abalando "mãos fracas" (detentores nervosos), antes de muitas vezes estabilizarem-se ou recuperarem-se mais tarde no dia.
A acusação contra a Jane Street era que eles operavam uma estratégia algorítmica (um sistema de negociação programado) para vender grandes quantidades de Bitcoin (ou criar pressão de venda) nesse exato momento de cada dia de negociação. Por quê?
Para empurrar o preço artificialmente para baixo.
Disparar a reação em cadeia de liquidações e vendas por medo.
Recomprar Bitcoin (ou acumular ações em ETFs de Bitcoin à vista, como o IBIT da BlackRock) a preços mais baixos.
Repetir diariamente para lucros constantes enquanto mantêm o momentum de alta limitado.
Esta teoria explodiu porque:
Registos regulatórios (relatórios 13F) mostraram a Jane Street como uma das maiores detentoras de ações do ETF IBIT da BlackRock — com mais de 20 milhões de ações, avaliadas em centenas de milhões, podendo chegar a $790 milhões até ao final de 2025/início de 2026.
Elas são uma participante autorizada importante (AP) e formadora de mercado para esses ETFs, o que significa que lidam com a criação/redeem de ações de ETF comprando/vendendo Bitcoin subjacente.
A Jane Street já enfrentou escrutínio anterior (por exemplo, restrições ou multas na Índia por alegada manipulação de negociação em derivados).
Um processo judicial do património falido da Terraform Labs (relacionado com o colapso do TerraUSD em 2022) acusou-os de negociação com informação privilegiada e de lucros obtidos com informações não públicas — esta notícia tornou-se pública por volta de 23–25 de fevereiro de 2026.
Logo após o processo se tornar amplamente conhecido:
As supostas quedas diárias às 10h pararam (ou tornaram-se muito menos perceptíveis).
O Bitcoin reagiu fortemente — saltando de mínimos em torno de $62–65K para $66–70K em pouco tempo, numa das suas melhores sessões em semanas/meses.
Os traders celebraram online com comentários como "o algoritmo desligou", "foi só isso", ou "a Jane Street recuou após a exposição".
Muitos sentiram que este timing provava a teoria da manipulação: a pressão legal forçou-os a parar o suposto programa de vendas.
A Realidade: Por que Este Padrão Existe (Sem Precisar de Conspiração)
Analistas, investigadores e especialistas em dados rejeitaram em grande medida a ideia de que uma firma (mesmo uma grande como a Jane Street) manipulasse sistematicamente o Bitcoin diariamente durante meses. As principais razões e explicações incluem:
Mecânica da abertura do mercado dos EUA — A janela das 9:30 às 10:30 AM ET é naturalmente volátil em todos os mercados (ações, cripto incluídas). Ela traz:
Liquidez institucional fresca e fluxo de ordens.
Reações a notícias noturnas, dados económicos ou eventos globais.
Correlação com índices de ações (Bitcoin muitas vezes move-se com Nasdaq/S&P quando os traders dos EUA entram online).
Arbitragem de ETFs e criação/redeem — Firmas como a Jane Street atuam como intermediárias. Se o ETF negocia com desconto em relação ao preço real do Bitcoin (por exemplo, devido ao pânico de venda de retalho), compram Bitcoin à vista, criam novas ações de ETF, e lucram com a diferença. Grandes vendas podem aparecer nas exchanges, mas muitas vezes estão a fornecer liquidez, não a despejar maliciosamente.
Verificações de dados não mostraram padrão consistente:
Analistas (por exemplo, da K33 Research, especialistas macro como o Alex Kruger, e outros) analisaram retornos horários do Bitcoin.
Na janela das 10–10:30 AM ET durante períodos relevantes, o desempenho do Bitcoin foi na verdade ligeiramente positivo em média (por exemplo, cerca de +0,9% cumulativo em algumas análises), não sistematicamente negativo.
Os movimentos frequentemente acompanhavam fluxos mais amplos de ações ou eventos macro, não ações de uma única firma.
O Bitcoin é grande demais para ser controlado por uma única entidade — Com uma capitalização de mercado de vários trilhões de dólares e negociação global 24/7, nenhuma firma consegue forçar uma supressão prolongada sem custos e riscos enormes. Os padrões corrigem-se a si próprios (os traders antecipam e contra-atacam).
Outros fatores reais para a pressão matinal:
Hedging ou rolling de opções/futuros.
Rebalanceamento de portfólios por instituições.
Liquidez noturna mais baixa, tornando qualquer ordem de venda maior.
Alavancagem elevada em cripto amplifica a volatilidade normal em quedas dramáticas.
O "parar repentinamente" e a recuperação após o processo? Provavelmente coincidência ou impulsionado pelo sentimento:
Alívio da pressão de venda mais ampla.
Impulsos macro ou recuperação natural após mínimos.
Traders antecipando a narrativa (comprando porque acreditavam que o "dump" tinha acabado).
Conclusão e Lições
Toda esta discussão foi uma tempestade clássica na comunidade cripto: frustração real com a volatilidade intradiária + fluxos institucionais visíveis + timing com um processo judicial + uma grande recuperação de preço = narrativa viral de conspiração. Embora o tamanho da Jane Street em ETFs a torne um alvo natural de culpa, evidências sólidas apontam para a estrutura normal do mercado (dinâmicas de abertura dos EUA, arbitragem, fluxos correlacionados) em vez de uma manipulação coordenada por uma única firma.
Destaque-se como os mercados de cripto (especialmente com alta alavancagem) transformam eventos de liquidez diária em "ataques" dramáticos. Os traders de retalho sentem-se enganados, mas o mercado está a amadurecer com a participação de Wall Street — o que significa janelas de volatilidade mais previsíveis, mas também maior liquidez ao longo do tempo.
Para quem negocia: Evite lutar contra ruído previsível como as aberturas matinais dos EUA se estiver alavancado. Concentre-se em tendências maiores, gerencie riscos, e lembre-se — em mercados voláteis, a paciência muitas vezes vence sobre perseguir cada baixa ou alta. O padrão pode desaparecer à medida que mais dados e participantes se adaptam.